英鎊走強能否導致英國央行更大幅度降息？ - 德國商業銀行

英鎊走強是否會導致英格蘭銀行（BOE）更大幅度地降息？英鎊近期的走強是否意味著輸入性通膨將降低，反之，英國央行（BOE）將能夠更快地降息？德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師 Michael Pfister指出，從原則上講，這是一個非常吸引人的想法，而且不僅僅是對英國央行而言。

英國通膨壓力目前來自服務業

"如果目前正在與更頑固的通膨壓力作鬥爭的央行變得相對更鷹派，那麼相關的貨幣升值是否會導致這些通膨壓力減弱？這反過來又會導致更快的降息。最好的例子就是挪威銀行和澳洲儲備銀行，然後是英國央行。 "

"在英國，目前幾乎所有的通膨壓力都來自服務業。商品的作用已不那麼重要。事實上，最近幾個月，我們甚至在某些地區看到了明顯的商品通貨緊縮，這有助於推低核心通膨率。此後出現的輕微轉機證實了我們的觀點"。

"自年初以來，英鎊兌美元匯率已上漲近 5%。這使其成為迄今為止表現最好的 G10 貨幣，但這可能還不夠。英鎊可能需要升值更多，才能使持續高企的服務業通膨率縮小核心利率與目標之間的差距"。