加幣僅短暫波動 – 德國商業銀行

今天加拿大通膨數據的有趣之處在於，這些數據可以顯示加拿大央行（BOC）還能進一步降低多少利率。從加拿大央行上次會議的聲明中可以清楚看出，進一步降息是有可能的。德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師 Antje Praefcke 指出，在上次會議的開場白中，央行總裁蒂夫-馬克萊姆（Tiff Macklem）表示，只要通膨繼續如預期般疲軟，就有望進一步降息。

加幣的波動可能有限

作為提醒，加拿大央行在過去三次會議上每次都將利率下調了 25 個基點，使關鍵利率降至4.25%。我們認為，加拿大央行很有可能在今年剩餘的最後兩次利率會議上每次再降息 25 個基點，從而在年底將關鍵利率維持在 3.75%。市場的預期甚至更激進一些，認為央行甚至有可能邁出更大的一步。

除了央行總裁的言論外，這可能是因為在上次央行會議後公佈的 8 月份勞動力市場報告相當疲軟：失業率進一步上升至 6.6%。同時，8 月製造業的 ISM 指數跌破 50 大關，如果下降趨勢持續下去，這可能意味著下半年的成長將更加疲軟。

8月通膨率可能持續下降，維持了加拿大關鍵利率進一步下降的局面。如果整體和核心利率降幅低於預期，市場可能會對目前的部分降息預期進行定價，加幣可能會在短期內升值。如果數據意外下行，市場可能會確認其觀點。不過，除了在數據公佈後可能立即出現短暫的來回波動外，加幣的波動可能有限。