【匯市日報】美元盡顯韌性 加元繼續在八個月低點徘徊 加元/人民幣跌入年內最低點

FX168財經報社(北美)訊 週五（7月26日，）美元指數所描繪的美元儘管在個人消費支出（PCE）數據發佈後遭遇了損失，但仍表現出一定的韌性。市場仍在爲美聯儲 9 月降息的前景而苦苦掙扎，儘管預期有所減弱，但目前降息幅度已完全反映在市場預期中。加元目前幾乎沒有獲得支撐，隨着全球市場關注美國通脹數據，加元兌大多數主要貨幣回落。加元/人民幣交投於本年內最低點位置。#匯市日報#

本週到目前爲止，美元一直在一個不穩定的區間中航行，在風險偏好趨勢交替的背景下，美元指數（DXY）在104.00-104.50區間內浮動。截至目前，現報104.30，跌幅0.09%。

（美元指數走勢圖，來源：FX168）

美國經濟通貨緊縮的跡象已經開始浮出水面，從而提振了市場對 9 月可能降息的信心。然而，美聯儲官員仍然保持謹慎並依賴數據，因此下週的會議將對短期市場的動態至關重要。

年度核心PCE（不包括波動較大的食品和能源項目）顯示穩定增長2.6%，與經濟學家預測的2.5%減速相矛盾。美聯儲青睞的通脹工具——月度核心PCE通脹率高於前者，預期數據爲0.1%，達到0.2%。密歇根大學消費者信心指數下降至66.4，低於預期的66.0，但仍低於之前的68.2。

儘管這種較高的增長速度被認爲是一致的，但它沒有抑制人們對美聯儲將在9月會議前降息的預期，預計今年將降息兩次。

根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，利率市場仍在定價聯邦公開市場委員會（FOMC）將於7月31日再次按兵不動，9月18日降息至少25個基點的可能性爲100%。一個特別希望降息的隊伍認爲，9月份兩次降息50個基點的可能性爲12%。

展望未來，美元的下一個觸發因素將是美聯儲的貨幣政策會議，該會議定於下週三舉行。市場普遍預計美聯儲將把利率維持在當前水平。投資者將尋找線索，查看美聯儲是否對當前的降息猜測有信心。

美聯儲政策制定者承認，價格壓力已經回到他們實現央行2%目標的道路上。在過去兩個月的消費者物價指數（CPI）報告連續下降後，他們對恢復通貨緊縮進程的信心有所增強。然而，官員們對支持降息猶豫不決，因爲與頑固通脹的鬥爭遠未結束。

荷蘭國際集團（ING）外匯策略師Francesco Pesole指出，「經濟增長爲2.8%，核心PCE從3.7%放緩至2.9%，高於市場預期的2.7%。這意味着6月PCE平減指數今天將環比增長0.28%，根據CPI和PPI的輸入，這似乎不太可能。因此，我們懷疑它還將涉及對前幾個月的上調。市場普遍預期環比增長0.2%。」「強勁的GDP/PCE將在整個外匯市場上引發衝擊波，並在其他市場條件下提振美元。但昨天的反應只是短暫而溫和的美元反彈。我們認爲有兩個原因。首先，美國宏觀因素目前不是主要的外匯驅動因素，或者至少存在異常豐富的驅動因素。」「其次，市場已經對美聯儲的寬鬆政策發出了堅定的呼籲，昨天的數據並未對通貨緊縮的道路產生嚴重懷疑。美元指數受益於歐元的低波動性，仍然是當前美元狀況的不準確基準。今天，核心PCE環比爲0.2%，無論如何都可能有助於其再次在疲軟方面交易，並重新測試104.0。」

未來的一週中將有經濟數據會陸續公佈，達拉斯聯儲製造業指數將於7月29日公佈，其次是世界大型企業聯合會 （Conference Board） 衡量的消費者信心指數和7月30日的JOLTs職位空缺。接下來是MBA衡量的每週抵押貸款申請，以及芝加哥採購經理人指數（PMI）、待售房屋銷售、ADP就業變化、就業成本指數和聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。8月1日，每週初請失業金人數將由標準普爾全球製造業採購經理人指數（PMI）、建築業支出（Construction Expenditure）和ISM製造業採購經理指數（PMI）終值提供支持。最後，非農就業人數、失業率和工廠訂單將於8月2日公佈。

美元/加元已升至自4月中旬的頂部。它正處於一個關鍵時刻——決定性的突破新高將預示着新的上升趨勢。然而，逆轉可能預示着過去三個多月來一直處於的橫盤整理趨勢的延續。截至發稿，現報1.38321，漲幅0.07%。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）

加拿大央行本週三連續第二次將利率下調25個基點至4.5%，理由是在降低通脹方面取得了進展。加拿大央行成員強調，供應過剩和勞動力市場降溫證明了他們降息的決定是合理的，目標是到2025年將消費者價格穩定在2%。金融市場預計今年還會再降息25個基點，加拿大央行在9月會議上再次降息的可能性接近60%。這可能會限制加元的上行空間。

加元交易市場將基本上處於暫停狀態，正在等待更有意義的加拿大經濟數據出現。加拿大將於下週二公佈中端國內生產總值（GDP），預計該數據將有所回落。

距離 8 月下半月加拿大公佈通脹數據還有很長的等待時間，在此之前，調查範圍僅顯示中端數據。

與此同時，原油價格的回落可能會導致與大宗商品掛鉤的加元失去支撐。由於加拿大是美國的主要石油出口國，因此油價的變化通常會影響加元的走勢。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出，加元盤中略有堅挺，雖然本週兌美元下跌0.6%，但整體表現仍明顯好於其接近的大宗商品貨幣（澳元和新西蘭元均下跌近2%），「加元最近的區間交易只是持平，本週的漲幅幾乎沒有超過4月份的峯值1.3846。儘管該區間的頂部保持不變，但除非因素（價差、股票）對加元更有利，否則不太可能迅速回到近期區間的低端。加元似乎將保持疲軟的基調，並在一段時間內保持兌美元匯率接近近期低點。」「美元從昨天的盤中高點偏離，加元今天迄今爲止的小幅上漲表明，美元延續走高的直接風險已經緩解。加元的工作還有待完成，無法顯示出其技術基調有所改善的真正跡象，但至少在短期內，加元可能會出現適度復甦。」「昨天的峯值以6小時圖上的看跌外部範圍信號爲標誌，請記住，美元的反彈在日內和每日RSI振盪器上看起來已經嚴重過度。美元兌加元短期支撐位在1.3795；在此下方應該會看到加元的進一步改善。阻力位在1.3845/1.3850。」

加元/人民幣交投於本年內最低點，截至發稿，現報5.2414，跌幅0.02%。

（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）