【匯市日報】市場消化美國大選新格局 美元逐步縮小跌幅 加元在預期降息前觸及五週低點

FX168財經報社(北美)訊 週一（7月22日）衡量美元強弱的指標美元指數下跌，因爲交易員權衡了拜登決定退出總統競選的影響。但該指數今年仍上漲超過3%。上週的IT宕機令市場感到擔憂，促使投資者 「避險」美元。隨着故障的修復，投資者情緒有所改善，未來一週的交易將取決於全球貨幣市場的表現，其他長期驅動因素，如全球經濟增長疲軟，將繼續提振美元。由於油價大幅回調以及加拿大央行定於週三公佈的利率政策前的不確定性，加元走弱。加元/人民幣經過四個交易日跌幅後，跌落5.30下方。#匯市日報#

本週開盤，以美元指數衡量的美元窄幅波動，下跌至 104.30 區域，盤中最高僅觸及104.40區域。截至發稿，現報104.33，跌幅0.04%。

（美元指數走勢圖，來源：FX168）

拜登政府對於美國貿易政策的進一步緊縮成爲近期美元需求的主要驅動力，因爲它引發了對大規模貿易戰的擔憂，在預期的唐納德·特朗普總統任期內，貿易戰只會更加激烈。

然而，在拜登週日決定退出11月的總統大選之後，「特朗普交易」仍受到審查。拜登的繼任者極有可能是副總統卡瑪拉·哈里斯。如果特朗普獲勝的機率從近期高點回落，那麼任何與特朗普總統任期預期相關的美元資金流動都可能回落。

Commonwealth銀行外匯策略師Joseph Capurso表示，「哈里斯可能上臺對美元的影響取決於特朗普總統獲勝的機率是增加還是減少。如果特朗普總統獲勝的機會被認爲增加，我們預計美元將上漲。」

德意志銀行（Deutsche Bank AG）週一在一份報告中表示，打造更疲軟的美元將「非常困難」，因爲這將花費數萬億美元的干預或旨在鼓勵美國大量資本外流的政策。摩根士丹利（Morgan Stanley）堅持認爲，特朗普提出的政策將推高美元，而巴克萊銀行（Barclays Plc）則建議客戶利用近期的疲軟重新進入多頭交易。

TS Lombard董事總經理Dario Perkins表示：「儘管削弱美聯儲的信譽是一個很好的起點，但與其他政府可以做的事情相比，任何一屆美國政府都面臨着更艱鉅的貨幣貶值工作。「美元是世界儲備貨幣，這創造了結構性的美元出價。」

美國第二季度GDP初值將於本週四公佈，預計年化增長率爲2.0%。本週的重頭戲是週五公佈的PCE通脹指標，這將使三個月年化核心通脹率降至今年最慢的水平，低於美聯儲2%的目標。美聯儲在考慮利率政策時非常重視這一指標。預計6月PCE指數環比上漲0.2%，這一數字的任何下調都可能對美元造成壓力，因爲它增加了9月降息的可能性。

儘管美國經濟確實出現了通貨緊縮的早期跡象，但市場對美聯儲9月降息的信心依然堅定。即便如此，美聯儲官員仍表現出緊張的神態，並強調在倉促降息之前，堅持以數據爲依據的重要性。

芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具揭示了投資者對9月降息的普遍預期，因爲投資者預計利率將下降25個基點。

荷蘭國際集團外匯策略師Chris Turner指出，受拜登退出競選消息影響，美元指數窄幅波動，美國收益率也是如此，「就政治而言，本週的美國數據似乎對民主黨來說實際上是個好消息。週四公佈的美國第二季度 GDP 環比年化增長率預計將回升至 2% 以上，而週五公佈的 6 月份核心 PCE 通脹數據應該會讓美聯儲青睞的通脹指標環比增長率達到 0.2% 的目標。」「這一系列數據似乎不太可能影響美聯儲今年降息的預期，目前市場預計美聯儲將降息 57 個基點。我們懷疑這些數據不會導致美元大幅下跌，相反，它們可能會鞏固外匯市場目前的低波動環境。」「此外，本週還將拍賣 1830 億美元的兩年期、五年期和七年期美國國債。美國財政危機是未來 18 個月投資者最擔心的問題之一，因此本週拍賣結果將備受關注。在數據平靜的一天，我們認爲美元指數可能小幅上漲至 104.55/104.85 區域。」

加元因多重不利因素走弱，市場關注加拿大央行即將公佈的利率政策，美元/加元上漲至 1.3750 附近。截至發稿，現報1.37499，漲幅0.14%。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）

分析人士認爲，加拿大央行將連續第二次降息，以拯救加拿大疲軟的通脹、零售銷售和不斷上升的失業率。

加拿大央行在6月份將基準利率下調了四分之一個百分點至4.75%，經濟學家預計，在週三開會做出下一次利率決定時，可能會再次降息。利率市場普遍預計，截至 12 月，利率將再降息 65 個基點左右。

目前市場普遍預計加拿大央行本週將開始實施一系列降息措施，因爲加拿大央行對近期關鍵通脹指標的上升不以爲然，並向金融市場以及房地產行業倡導者屈服，而房地產行業在加拿大經濟中佔有很大比重。創紀錄的房價已經抑制了經濟活動，加拿大正苦苦掙扎，住房和住房成本遠遠超過平均收入。

法國興業銀行策略師Kenneth Broux表示：「該決定將與更新的宏觀修正相吻合，因此，如果對通脹迴歸目標的判斷是積極的，那麼加元可能難以抵禦進一步貶值。」

一項新的調查顯示，加拿大央行最近的降息幾乎沒有改變加拿大人對個人財務狀況的負面看法。益普索（Ipsos）季度公佈的MNP消費者債務指數（MNP Consumer Debt Index）較上一季度下降6點至85點，表明對受訪者債務狀況的負面看法越來越明顯。

三分之二的受訪者表示，他們迫切需要利率下降，因爲超過一半的受訪者表示他們擔心利率下降的速度可能不足以提供他們所需的財務救濟。

MNP報告發現，46%的加拿大人距離無法履行所有財務義務還有200加元或更少，而十分之三的人表示他們已經無法支付賬單和債務。

MNP有限公司總裁Grant Bazian表示，由於許多日用品的價格仍然很高，「許多人沒有看到減輕經濟負擔所需的每月開支的實質性減少。」

加拿大豐業銀行外匯分析師Shaun Osborne指出，今早加元表現略遜於其商品貨幣（澳元和新西蘭元），而美元也遭遇小幅下跌「大宗商品外匯忽略了走強的股票。本週加元的焦點完全集中在週三的中國央行政策決定上，目前降息25個基點已基本被充分反映在價格中。」「本月早些時候，加元未能突破1.36後，其跌勢持續不減，過去八個交易日中，加元僅有一個交易日上漲。美元漲幅目前仍限制在1.37中段，但突破1.3750意味着短期內將進一步上漲至1.38區域，並可能達到1.3650/1.3675支撐位。」

加元/人民幣經過四個交易日跌幅後，跌落5.30下方，現報5.2894，跌幅0.10%。

（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）