瑞士通膨放緩，美元/瑞郎升向0.9050

• 由於瑞士通膨低於預期，美元/瑞郎重拾升勢
• 瑞士 CPI 為 1.3%，低於 5 月的四個月高點，也低於市場預期1.4%。
• 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦-古爾斯表示，將通膨率拉回 2% 需要時間。

美元/瑞郎收復近期跌幅，於週四歐洲時段早盤交投於0.9030附近。由於瑞士通膨放緩，瑞郎陷入掙扎。瑞士6 月消費者物價指數（CPI）年減至 1.3%，低於 5 月的四個月高點和市場預期的 1.4%。

從月率來看，6 月的消費物價指數在 5 月上漲 0.3% 後維持不變。此外，剔除未加工食品和能源等波動性項目的核心 CPI年增幅 從上個月的 1.2% 下降到 6 月的1.1%。

美國 6 月 ISM 服務業採購經理人指數（PMI）大幅降至 48.8，創下 2020 年 4 月以來的最大降幅。這一數字遠低於市場預期的 52.5，而 5 月的讀數為 53.8。 ADP 就業報告顯示，6 月美國私人企業新增 15 萬名員工，增幅為 5 個月來最低。這一數字低於預期的 16 萬人，也低於 5 月向下修正後的 15.7 萬人。

芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦-古爾斯比周三在英國廣播公司廣播節目中表示，將通膨率拉回2%需要時間，還需要更多的經濟數據。不過，據路透社報道，聯準會主席鮑威爾週二表示，央行正在重新回到通縮軌道上。

衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數（DXY）因美國公債殖利率下降而承壓。在撰寫本文時，美元指數交投於105.30。截至週三收盤，2 年期和 10 年期美國公債殖利率分別為 4.70% 和 4.35%。美國市場週四將因獨立日假期休市。

通膨常見問題

什麼是通貨膨脹？

通膨衡量具代表性的一籃子商品和服務價格的漲幅。總體通膨率通常以環比（MoM）和年比（YoY）的百分比變化來表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨率是經濟學家關注的數字，也是中央銀行的目標水平，中央銀行的任務是將通膨率維持在可控水平，通常在2%左右。

什麼是消費者物價指數（CPI）？

消費者物價指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以環比（MoM）和同比（YoY）的百分比變化來表示。核心CPI被央行錨定，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI 升至2%以上時，通常會導致利率上升，反之亦然。由於較高的利率對貨幣是有利的，較高的通膨率通常會導致貨幣走強。當通貨膨脹率下降時，情況則相反。

通貨膨脹對外匯有何影響？

雖然這似乎有違直覺，但一國的高通膨會推高其貨幣價值，反之亦然。這是因為中央銀行通常會提高利率以應對較高的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。

通膨如何影響黃金價格？

以前，黃金是投資者在高通膨時期轉而購買的資產，因為它可以保值。雖然在市場劇烈動盪時期，投資人仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況並非如此。這是因為在高通膨時，各國央行會提高利率來應對通膨。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，較低的通貨膨脹率往往對黃金有利，因為它會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。