【匯市日報】通脹數據提振美聯儲降息希望 美元、加元持平 加元/人民幣回調至5.30上方

FX168財經報社(北美)訊 週五（6月28日）美聯儲首選通脹指標的最新數據顯示，5月份物價上漲速度放緩，價格漲幅創下2021年3月以來的最低水平，美聯儲正在朝着2.0%的目標邁進。爲今年降息提供了依據。PCE指數是衡量通脹的指標，與消費者特別相關，因此受到美聯儲的密切關注。加拿大GDP4月增長0.3%，表明經濟強勁。美元/加元在經歷了一個重要數據日後，持平於1.3700附近。加元/人民幣經過兩個交易日的回調後，重返5.30上方。#匯市日報#

截至發稿，美元指數現報105.87，跌幅0.05%。

（美元指數走勢圖，來源：FX168）

儘管通脹在第一季度高於預期之後出現緩解的另一個積極信號，但市場普遍認爲，美聯儲不太可能在7月底的會議上降息。

經濟增長強勁，爲9月降息提供基礎

美聯儲可能需要更多時間和證據來證明通脹正在持續降至2%的目標，因此今年晚些時候首次降息的可能性更大。

Wilmington信託債券基金經理Wilmer Stith表示：「這讓他們更有信心，如果需要的話，他們可以降息，但我認爲他們不需要這樣做」，並指出經濟增長仍然強勁。

5月份，扣除波動較大的食品和能源價格的個人消費支出(PCE)指數上漲2.6%，符合預期，低於4月份的2.8%。這是三年多以來最慢的年度漲幅。與上月相比，通脹指標上漲了0.1%，也符合預期，低於4月份的0.2%。deVere集團首席執行官Nigel Green說，「負責管理通脹的美聯儲官員在確定有影響力的聯邦基金利率時，優先考慮PCE指數而不是消費者價格指數（CPI）。」

BMO 高級經濟學家Jennifer Lee表示，5月份的通脹數據「可能是人們所能期待的最佳數據」「這無疑對美聯儲有幫助，並且讓他們開始放鬆政策的道路上更加安心。」

凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth表示，最新數據顯示美聯儲有望最早在9月份降息。他認爲6月份核心PCE通脹率很有可能降至2.5%，並預計第二季度消費者支出僅增長1.6%，而第一季度的增幅令人失望，爲1.5%，「消費者似乎……終於在加息的壓力下屈服了。」 「迴歸早先的通貨緊縮趨勢和實際活動再次出現疲軟，都與美聯儲最早在今年9月降息的預期相一致。」

Ballinger Group外匯市場分析師Kyle Chapman表示，「這正是美聯儲希望看到的，我認爲現在從廣泛的數據來看，通脹的軌跡正在穩步下降。不過，對於9月份的降息，我們真的需要在接下來的兩到三次數據中看到這種數字的重複，以說服美聯儲2%在他們的掌握之中。」

最近的數據顯示，消費者對通脹走勢的信心有所增強。週五公佈的最新密歇根大學 6 月份消費者信心指數顯示，消費者預計未來一年通脹率爲 3%，低於 5 月份調查中預期的 3.3%。

美聯儲在本月初的上次政策會議上將通脹預期從之前的2.6%上調至2.8%，並將今年降息預期從之前的三次下調至一次。美聯儲新的2.8%通脹預測現在看起來「過於悲觀」。

在今天上午公佈通脹數據之前，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，最新的通脹報告「發出了與第一季度盛行的‘停滯’論調相反的信號」。他預計美聯儲實現2%通脹目標的進展將比之前預期的要慢，但他指出，通脹不需要一路達到2%才降息，「我不會在達到目標之前一直保持聯邦基金利率不變，而是傾向於在更加確信我們正朝着2%的目標前進時降低政策利率。」他仍預計美聯儲將在第四季度降息，但具體時間還不確定。他表示，美聯儲可能會進一步降息、不降息，甚至加息。

美聯儲理事米歇爾鮑曼認爲美聯儲「尚未達到降低政策利率的適當程度」，並指出，如果通脹進展停滯或出現逆轉，她願意在未來的會議上加息。通脹仍然處於高位，並預計通脹面臨一系列上行風險，包括可能擾亂全球供應鏈的地緣政治事件，以及移民增加加上強勁的就業市場可能推高核心服務通脹的風險。

美元遠期走勢預期

綜合以上信息可知，美國經濟保持韌性，通脹信號輕微，足以讓美聯儲避免全面進入寬鬆週期。

美國國債收益率爲美元提供了彈性，2年期、5年期和10年期利率分別爲4.71%、4.32%和4.33%。

根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具，美聯儲9月降息概率小幅上升至66%，高於發佈前的64%。

美元早前突破106.00關口後缺乏後續走勢，本週收盤於區間中間。標普全球製造業PMI終值將於7月1日公佈，同時還將公佈ISM製造業PMI和建築支出數據。7月2日，鮑威爾主席將在歐洲央行論壇上發表講話，同時還將公佈RCM/TIPP經濟樂觀指數。7月3日的日程非常繁忙，包括MBA抵押貸款申請、ADP就業變化、初請失業金人數、貿易平衡數據、工廠訂單、標普全球服務業PMI終值、ISM服務業PMI和FOMC會議紀要。7月4日因獨立日假期，美國市場休市。最後，非農就業人數和失業率將於7月5日結束公佈。

截至發稿，美元/加元現報1.36862，跌幅0.08%。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）

加元在近兩個交易日有所回升，在關鍵經濟數據基本符合市場預期後，盤中價格波動劇烈，兌美元僅上漲了百分之零點幾。

加拿大4月GDP增速較上月持平略有回升。加拿大4月份GDP環比增長0.3%，符合市場預期，較上月的0.0%有所回升。

市場將4月份0.3%的增長率視爲經濟的積極信號，然而，這不太可能改變人們對加拿大央行將在7月份降息的普遍預期。這可能會爲美元/加元的下行提供支撐。當央行降低利率時，貨幣往往會貶值，因爲它們會減少外國資本流入。

市場目前普遍關注，加拿大央行是否會在7月24日的下次會議上再次降息。值得注意的是，在那次會議之前，還有另一份CPI報告（7月16日）尚未公佈，鑑於經濟供過於求，市場仍然認爲央行應該再次降息。

凱投宏觀副首席北美經濟學家Stephen Brown表示，「4月份GDP穩步增長，5月份初步估計將略有增長，這使加拿大經濟本季度表現有望好於加拿大央行的預期，但不足以對7月份再次降息的可能性產生任何實際影響。」

道明證券高級宏觀策略師Robert Both也贊同他的觀點，他表示：「上個月的初步估計顯示，4月份(GDP)增長強勁，這是普遍預期，但我們認爲，5月份經濟增長放緩的新預測應該會讓加拿大央行更加確信這種強勁勢頭不會持續。5月份的0.1%增長率將使第二季度GDP略高於4月份MPR的預測，但我們認爲這不足以阻止7月份再次降息。」

加元/人民幣經過連續兩個交易日的回調後，短暫站上5.30區域。截至發稿，現報5.3092，漲幅0.06%。

（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）