分析師預言：加拿大央行欲與美聯儲分道揚鑣，或率先三次降息應對加元疲軟及通脹威脅

FX168財經報社(北美)訊 一項對7位分析師的非正式調查顯示，在匯率下跌威脅到通脹前景之前，加拿大央行可能會在美聯儲首次行動前先行三次降息。

今年以來，加元相對美元走弱，引發了投資者對加拿大央行與美聯儲這位老同行分道揚鑣程度的討論。#2024宏觀展望#

分析師們預計，加拿大央行將於6月或7月開始降息，而下週二的通脹數據將是關鍵因素。但分析師們預計，即使美國週三的通脹數據低於預期，美聯儲預計將按兵不動直到9月。

加拿大央行的基準利率爲5%，已比美聯儲政策利率區間的中點低38個基點。利差的進一步擴大可能會給加元帶來壓力。

儘管如此，分析師們表示，加元需要大幅貶值才能使進口成本上升到足以威脅到加拿大央行將通脹率降低至2%的目標的程度。

進口商品成本的上升往往會提高企業對消費者的售價。

Corpay 的首席市場策略師卡爾·沙莫塔(Karl Schamotta)表示，「儘管加拿大央行將其政策利率設在美聯儲基金利率之下存在理論上的極限，但這一極限很可能低於當前水平。」

「如果利差進一步擴大，匯率可能會走弱……但對通脹的傳導效應應該相對溫和。」

最新數據顯示，3月份的年通脹率爲2.9%，遠低於2022年6月的8.1%的峯值。

今年以來，加元兌美元已貶值近3%，至每美元1.3640加元，或每加元73.31美分，同時美元對一籃子主要貨幣走強。

凱投宏觀(Capital Economics)北美經濟學家奧利維亞·克羅斯(Olivia Cross)在一份報告中指出，「通常情況下，加元貶值10%會使核心商品價格上漲2.5%，」他補充說，核心商品佔加拿大消費者物價指數籃子的約30%。

美加利率差存在極限，但「我們目前顯然還未接近這一極限，」加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆本月早些時候表示。

近幾個季度，受到生產率增長疲軟、家庭債務水平較高以及按揭週期較短的拖累，加拿大經濟落後於美國經濟，一些經濟學家認爲這些因素應促使加拿大央行先於美聯儲行動。

經濟合作與發展組織預計，加拿大今年經濟將增長1%，遠低於其對美國2.6%的增長預期。

自2008-2009年全球金融危機以來，利率差一直保持在100個基點以內。然而，加拿大道明證券高級宏觀策略師羅伯特·博斯(Robert Both)表示，如果加拿大的經濟前景在2024年下半年惡化，這一水平可能不會成爲約束條件。

博斯說，「如果抵押貸款續簽對家庭部門的拖累超出預期，這可能會使加拿大央行有更多的空間與美聯儲分道揚鑣。」

截至發稿，美元/加元匯率對現報1.36106。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）