川普2.0第二個100天展望：減稅法案——貧富更分化、美債沒人接？

TradingKey - 在美國總統川普重返白宮的100天裡，政府削減開支、高額關稅和對抗聯準會等成為施政熱點。展望川普2.0政府的第二個100天，川普減稅法案將成為工作重點，其中可能還涉及債務上限、醫療福利削減等。

據MarketWatch報道，在接下來的三個月裡，美國政府的注意力將會轉向國會山對川普和共和黨減稅法案的通過與否。

減稅政策被視為川普第一任期共和黨最大的勝利，在2024年美國大選中，承諾永久實施減稅政策是他的核心倡議之一。在已實施的減稅政策基礎上，川普計劃新增優惠措施，如擴大州與地方稅抵扣、取消小費工資的征稅等。

但對川普而言，推動這一減稅措施並不容易，因為美國當前面臨著巨大的財政壓力，債務規模龐大以及債務上限問題也十分棘手。

對川普而言，在增加收入方面的提高關稅，以及在削減開支方面的聯邦政府大裁員和計劃削減醫療福利都遭到了美國國內外的強烈反對。

到目前為止，美國參議院和眾議院都通過了單獨的預算決議，晚些時候兩者需要進行協調，稅收法案才能在國會兩院通過，並最終由川普簽署成為法律。

四月上旬，美國參議院通過預算決議，將延長川普2017年的減稅政策，未來十年至少減稅1.5萬億美元、削減40億美元的開支，債務上限提高5萬億美元。數日後，美國眾議院通過了含減稅5.3萬億美元、削減至少1.5萬億美元的政府開支的預算藍圖，債務上限也同樣提高5萬億美元。

減稅+關稅：富人更富、中產更窮

在國會兩院的預算決議後，儘管共和黨解鎖了避免民主黨阻撓、只需共和黨簡單多數投票便可通過的「預算協調」機制，但這一法案面臨著社會各界指責的壓力。

有研究指出，在未來的最終確定版本中，共和黨可能會在未來10年內削減4000億美元的醫療補助。此外，川普的減稅計劃可能更有利於富人，對較低收入群體帶來進一步打擊。

預算與政策優先中心（CBPP）研究指出，延長2017年減稅政策、實施眾議院設想的醫療補助削減以及征收創紀錄的高關稅，將導致收入低於60%的家庭的收入平均減少1870美元，收入處於底層20%的家庭收入減少2270美元，但最富裕的1%家庭將獲得潛在的25500美元的淨收益。

分析指出，川普一係列政策帶來的貧富分化加劇是因為減稅結構不平衡、富裕家庭不使用醫療補助計劃、以及富裕家庭在進口商品上的支出佔收入比例低得多等。

CBPP指出，對於大多數美國人而言，關稅導致的收入減少比延長減稅政策帶來的收入增加的幅度更大。

參議院民主黨領袖指責稱，川普背叛了美國人民，共和黨人站在了億萬富翁一邊，反對中產階級。

債務上限：美債恐無人接、美債殖利率更高

分析認為，川普的減稅法案可能要必須包括提高債務上限的要求。在今年1月觸及債務上限後，美國財政部目前採取的非常措施的能力可能會在7至8月達到極限。若債務上限沒能在此之前解決，美國將面臨債務違約風險。

AEI分析師稱，人們不應期待延長2017年減稅政策能有多大的刺激效應，因為這些減稅措施已經實施，不會為經濟注入新的活力。

因此，若債務上限得以提高，鑒於美國債務水平高企、政府在新冠疫情後已將經濟需求推升至超過生產能力的極限，美債可能「無人接盤」、美債殖利率繼續走升。