美債市場劇烈震盪！特朗普關稅、移民政策嚇壞交易員 美聯儲貨幣政策恐迎巨震

FX168財經報社(亞太)訊 美國當選總統特朗普(Donald Trump)的關稅和移民政策給美國經濟前景蒙上陰影，債券交易員認爲未來一年形勢嚴峻。通脹和刺激風險導致長期收益率上漲，期貨價格預計2025年美聯儲僅降息2次。

彭博社報道，隨着投資者重新調整對央行的預期，強勁的經濟數據、特朗普領導的共和黨在選舉中的大獲全勝，以及美聯儲官員的謹慎語氣已經加劇了債券市場的低迷。

此次調整對較長期債券的打擊最爲嚴重，基準10年期美國國債收益率升至近4.6%，比美聯儲2024年9月首次開始放鬆貨幣政策時的收益率高出約100個基點。

(來源:Bloomberg)

2年期政府債券受到的影響則較小，反映出投資者轉向以美聯儲政策利率爲錨、受長期前景變化影響較小的證券。

摩根大通資產管理公司的投資組合經理Priya Misra表示：「人們對通脹(關稅、財政刺激、移民)有很多擔憂，但對增長(財政刺激、放松管制)有一些樂觀，這解釋了過去幾個月利率的變動。」

債券市場的悲觀前景標誌着2024年初以來的轉變，當時一旦美聯儲開始將利率從20多年的高位回落，許多華爾街人士就預計債券市場將迎來穩健的增長年。

但事實證明，這些預期爲時過早，投資者現在不願在經濟持續增長的情況下押注反彈。與此同時，特朗普的減稅和關稅計劃可能會通過加大財政刺激措施和提高進口價格來增加通脹壓力。

另外，赤字增加也可能增加國債供應。

Brandywine Global Investment Management投資組合經理傑克·麥金太爾(Jack McIntyre)表示，堅持持有短期票據「目前並不是一個壞辦法」。

他說：「在看到經濟出現問題之前，儘管收益率已經大幅上升，但最好還是保持警惕。」

目前，期貨交易員預計美聯儲可能會維持政策穩定直到6月份，並且在整個2025年可能只會將基準利率再下調50個基點。

彭博跨資產策略師Ven Ram說道：「如果立即宣佈落實特朗普在其社交媒體帖子中所概述的內容，將刺激美國國債的拋售，收益率的任何飆升都可能被限制在30個基點，使收益率保持在5%以下。」

由於上週四市場休市以紀念前總統吉米·卡特的逝世，一系列美國國債拍賣將於當地時間週一(1月7日)開始，比平時提前一天，市場將面臨需求考驗。拍賣將包括新的10年期和30年期債券。

隨後，美國勞工部將於週五公佈月度非農就業報告(NFP)。據接受彭博社調查的經濟學家稱，該報告預計將顯示，12月新增就業人數爲16萬，較上月的22.7萬略有放緩。鑑於收益率上升幅度如此之大，摩根大通的Misra表示，就業增長放緩幅度超過預期可能會導致債券價格有所反彈。

她提到：「疲軟的數據將使有關美聯儲3月份降息的討論重新回到桌面。」