花旗預測：2025年監管成爲主導 造就或摧毀加密貨幣主要看這6大因素

FX168財經報社(北美)訊 加密行業度過了大起大落的一年，這主要是由特朗普的選舉勝利推動的。花旗分析師表示，他們正在關注定義該行業的各種因素。以下是2025年可能成就或破壞加密貨幣的6個因素。

十幾家比特幣現貨ETF在1月份開啓了該行業的反彈，使投資者更容易交易比特幣。9月，一系列央行降息和其他政策爲經濟增長鋪平了道路，爲反彈增添了一大漲。

但對數字資產來說，沒有比唐納德·特朗普在選舉日獲勝更關鍵的發展了。特朗普在競選期間倡導加密貨幣，自選舉獲勝以來，他挑選了幾位加密支持者來領導他的政府。

這些舉動幫助比特幣有史以來首次超過10萬美元的關鍵門檻，隨着alt硬幣也獲得了動力。

欣喜若狂將加密貨幣市場總值推至3.4萬億美元，幾乎是去年的兩倍，儘管在上週美聯儲會議上發表鷹派言論後遭到了拋售。

由Alex Saunders領導的花旗分析師在上週五的一份說明中表示，今年對加密貨幣來說是強勁的一年，總市值增長了90%以上。

加密貨幣在2025年會繼續牛市嗎？花旗分析師的說明指出了6個關鍵因素，這些因素將有助於決定來年的加密貨幣價格，包括ETF活動、監管和一種被稱爲穩定幣的加密貨幣的未來市場。

（1）一個支持性的宏觀背景

分析師表示，他們預計目前的宏觀背景將繼續支持風險交易進入第一季度，但警告說，此後的前景不太確定。他們說，前景可能會轉變，這取決於特朗普的經濟政策和股票波動。

他們說，鑑於美國政策不確定性加劇和預測的股票波動，宏觀上，在今年餘下時間可能會變得不那麼有利。

（2）現貨ETF的持續流入

分析師預計，加密現貨ETF交易的第一年將持續到2025年，爲加密增長提供進一步的驅動力。

自1月開始交易以來，比特幣現貨ETF的流入量爲364億美元，而以太坊現貨ETF自7月上市以來，已獲得24億美元。

經過多年的審批過程，ETF今年獲得了SEC的批准，並使加密貨幣交易更容易。通過購買基金，投資者可以訪問比特幣和以太坊的價格變動，而無需自己購買硬幣。

分析師表示，這些流量一直是加密回報的最重要驅動力，他們預計這種情況在2025年將繼續下去。

（3）加密貨幣在多資產投資組合中佔據一席之地

投資組合分配也是未來回報的關鍵。分析師表示，在今年的反彈期間，比特幣將爲多資產投資組合增加價值。儘管如此，它仍然是一種波動性、風險性資產，超過3%的分配佔總投資組合風險的10%或更多。

因此，花旗分析師表示，加密回報需要比股票預期回報高出幾個百分點，以證明1%的投資組合分配是合理的，對於更大的份額來說，加密回報需要高得多。

分析師寫道，對於5%的分配，業績需要更高——使用標準普爾的長期風險回報權衡，達到兩位數，或使用最近的回報率爲21%，高回報/風險意味着投資者需要因承擔額外風險而獲得豐厚的補償。

（4）穩定幣的發行

分析師表示，在特朗普贏得選舉後，穩定幣的發行在行業重新燃起的熱情中得到了推動，這將有助於創造一個更健康的加密市場。

穩定幣旨在隨着時間的推移保持價格穩定——通常與美元等法定貨幣掛鉤——這意味着只要穩定幣發行人有足夠的抵押品來實際支持它，它們的波動性就比比特幣等加密貨幣小。

分析師表示，更多進入該領域的穩定幣可能會威脅到長期穩定幣領導者Tether的領導地位，特別是Circle和集中式交易所Binance之間的新夥伴關係。

他們說，穩定幣領域的創新、夥伴關係和新進入者對Tether的主導地位構成了風險。

他們補充說，這些發展可能會幫助穩定幣繼續引領去中心化金融。

分析師表示，「我們普遍認爲穩定幣市場多樣化是積極的，因爲它將減少特定發行人的系統性風險潛力，」並補充說，「廣泛採用具有加密交易以外的用例的穩定幣可能是更廣泛DeFi參與的驅動因素。」

（5）更廣泛地採用

分析師表示，最重要的跟蹤主題是採用。

他們說，雖然ETF活動和更廣泛的交易量有所改善，穩定幣市值也上升，但需要更廣泛地採用才能產生超出選舉後興奮的回報。

分析師表示，他們正在監測比特幣交易量、穩定幣市場價值，以及土耳其、阿根廷和委內瑞拉等貨幣問題國家日益增長的採用率。

（6）更少的監管

最後，分析師表示，隨着特朗普上任，監管將成爲明年的主導主題。即將上任的美國總統任命了幾位支持加密的候選人進入他的內閣。他們的政策仍然不清楚，儘管該行業普遍期望監管更輕，這可能會推動更廣泛地採用。

分析師表示，結果可能會從執法監管轉向更基於立法的方法，並補充說，這「與其說是一個放松管制的故事，不如說是消除逆風。」