標普500指數逼近基本面公允價值，美股或「消化性橫盤」

Investing.com - Sevens Report於周四（14日）發佈報告稱，標普500指數目前正在其評估的「基本面公允價值」附近波動。這一評估基於多方面因素的考量，尤其是2025年每股預期收益（EPS）的上調以及市場倍數的增加。在Sevens Report的「當前情景」和「樂觀情景」兩種預測中，這一趨勢尤為明顯。

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具體來看，標普500指數的「樂觀情景」目標首次突破了6000點大關，而「當前情景」目標也僅與6000點相差50點。同時，Sevens Report將11月標普500指數的「當前情景」目標範圍設定為5817點至6094點，中點為5956點。與10月的中點5460點相比，顯著上調。

此次目標上調的主要驅動力在於對標普500指數2025年EPS的最新預測，目前預計為277美元，同時市場倍數也相應修訂為21倍至22倍，較10月份的20倍有所提升。這一預測得到了實際市場表現的支撐，就在一個月前，標普500指數首次觸及了5817點的下限。

報告還指出，在達到這一下限後，股市並未繼續下行，而是在5800點附近橫向波動。直至選舉後，市場才迎來突破，標普500指數隨之向「當前情景」目標的中點5956點大幅攀升。

本周，市場在5956點附近表現出了「消化性橫盤」的特徵，標普500指數在短暫超越這一中點後又有所回落。報告提醒投資者，若漲勢持續，當指數接近6094點的上限時，可能會再次出現類似的「停頓」現象。

另一方面，對於可能出現的獲利回吐情況，Sevens Report團隊預計5956點將提供直接支撐，而5817點則將作為次級支撐。

在更為樂觀的「樂觀情景」預測中，Sevens Report預計標普500指數將攀升至6300點，這主要得益於EPS的進一步提升至280美元以及市場倍數達到22.5倍。若此預測成真，將標誌著一次破紀錄的攀升，較當前高點高出約5%。這一漲勢可能由「失控的漲勢」以及害怕錯過（FOMO）和挾淡倉等因素共同推動。

值得注意的是，報告還提到，像6100點和6150點這樣的整數關口，在倉位足夠重的情況下，可能會「產生磁性」，「吸引」指數在該位置附近徘徊長達數天甚至數周。

然而，對於更為謹慎的投資者而言，報告的「悲觀情況」預測則提供了另一種視角。基於略高的2025年EPS預測（260美元）和17倍至18倍的市場倍數，預計標普500指數的目標範圍將在4420點至4680點之間。儘管2024年指數尚未觸及這一範圍，但在發生重大下跌時，其下端可能變得至關重要。若標普500指數跌破5186點，可能會觸發接近4371點的「下行測度移動」，這一水準較「悲觀情況」範圍的下限低50點。

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編譯：劉川