美聯儲耐心經歷考驗 三大因素或逼迫美聯儲「鋌而走險」

FX168財經報社（北美）訊 美聯儲主席Jerome Powell明確表示，美聯儲並不「着急」降低利率，但今年秋天，從本週五開始，一系列市場密切關注的就業報告將考驗這種耐心。

儘管市場預計決策者在11月和12月將削減25個基點，但就業市場的任何新跡象都可能迫使美聯儲在上個月最初削減半個百分點後再次大幅削減。

碼頭工人的大規模港口罷工和颶風海倫造成的破壞也可能給這一計算帶來新的複雜情況，儘管罷工已暫停到1月中旬，以便進行更多談判。

週五對勞動力市場的新觀察預計將加強溫和降溫的趨勢，經濟學家預測上個月創造了146,000個工作崗位，失業率將穩定在4.2%。這樣的報告大致與8月份創造的142,000個工作崗位一致。

重點可能會放在對過去勞動力市場報告的任何修訂上，這些報告已經連續下調。例如，7月份的就業報告出奇的疲軟，被修改爲微不足道的89,000個工作崗位。

投資者將關注是否在8月繼續下調，這提供了另一個跡象，表明就業市場可能並不像乍一看那樣強勁。

（圖片來源：finance yahoo）

美聯儲官員、里士滿聯儲主席Barkin本週三表示，就業市場仍然處於「良好狀態」，並指出過去三個月平均每月增加11.6萬個工作崗位。

他承認，招聘率已降至2013年水平，就業增長不斷下調，醫療保健等一直在從疫情短缺中趕上的部門正在緩和增長。

Barkin說，「但雖然僱主沒有招聘，但他們也沒有解僱：裁員率接近25年來的最低點，最初的索賠仍然沉默。」

「這種低僱用/低解僱環境不太可能持續下去，但同樣，我可以提出一個事實，即它可以向任何方向發展。」

Powell本週早些時候表示，美聯儲的利率制定委員會預計將繼續以有節制的速度降息。

週一，鮑威爾在納什維爾舉行的全國商業經濟學協會年會前表示，這不是一個急於快速降息的委員會。他還重申，美聯儲官員在9月會議上概述的共識是今年再下調兩次25個基點的利率。

然而，他補充說，如果經濟放緩超過預期，委員會可以更快地削減。他說，「我們將根據我們移動的速度做需要做的事情。」

「爲什麼要冒險？」

美聯儲可能會在10月份的就業報告中遇到更多複雜問題，該報告將在央行11月6日至7日會議之前發佈。

這取決於影響緬因州到德克薩斯州港口的碼頭工人罷工，機械師罷工導致太平洋西北地區波音（BA）飛機生產停止，以及颶風海倫的影響，這可能顯示出微弱的就業增長，儘管是暫時的。

摩根大通經濟學家估計，關閉東海岸和墨西哥灣沿岸港口可能會對每天產生38億至45億美元的經濟影響，其中一些將在恢復正常運營後隨着時間的推移而恢復。週四暫停工會外出的協議減輕了這一風險。

TD Cowen分析師Chris Krueger援引估計表示，對於每天罷工，港口需要長達六天的時間才能正常運行。爲期三天的罷工需要18天才能循環通過。

一些觀察家表示，罷工和風暴的影響將是暫時的，除非發生更根本的事情，否則美聯儲可能會調查。

安永高級經濟學家Lydia Boussour說：「工資增長的任何顯著減弱和失業率大幅上升都可能使規模傾斜，有利於依賴數據的美聯儲政策制定者再下調50個基點。」

高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，爲了影響10月份的工資單，港口罷工需要持續到勞工部進行就業調查的整個期間。

Hatzius說，如果罷工持續到參考期，它將直接影響10月份的45,000人工資增長——罷工的碼頭工人人數——但影響隨後將在停工結束後逆轉。

但Renaissance 宏觀研究公司經濟研究主管Neil Dutta確實預計，由於罷工和颶風破壞的複雜性，11月和12月將大幅降息50個基點。

「是的，這些問題可能是暫時的，在建制調查中會出現的比家庭調查更多，但我認爲鑑於風險的平衡，美聯儲不應該忽視它們。爲什麼要在通貨膨脹得到解決時冒險？」