多年來聯儲局最重要的一天，華爾街和FOMC可能都沒共識

Investing.com - 聯儲局預計將在今夜進行四年來首次降息，扭轉之前為控制通脹而實施的嚴格限制性措施。然而，對於降息幅度仍有很大爭議，而且現在距美國總統大選僅兩個多月的時間點，使情況更加複雜。不過，這次決策更多取決於主席鮑威爾及其政策制定者想要傳達的訊息，而非即時的宏觀經濟狀況。

目前，期貨市場的定價顯示，一次降息0.5個百分點的概率超過60%。如果降息50點子，表明聯儲局決心維持經濟增長和就業增長，而這也是鮑威爾強調的重點。通脹方面，CPI正接近2%的目標。

另一方面，降息0.25個百分點則更符合聯儲局在非危機時期開始降息周期的一貫做法。如果謹慎降息25點子，則表明聯儲局認為經濟數據顯示的增長放緩，而非將立即衰退。

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華爾街怎麼看？

以下是一些策略師在FOMC會議前夕的看法。

德意志銀行：「我們預計聯儲局將在九月的FOMC會議上降息25點子。支持和反對這一行動的理由都很充分。儘管有強有力的風險管理理由支援更大規模的降息，但在靜默期前的聯儲局溝通和現有數據並不明顯支援更大的降息幅度。」

荷蘭國際集團（ING）：「我們完全贊同聯儲局迅速將政策回歸中性的觀點，預計聯儲局主席鮑威爾會推動降息50點子。然而，問題是其他FOMC成員是否同樣確定。經濟以2.5%-3%的速度增長，失業率低，通脹高於目標水準，股市處於歷史高位，這些因素表明會有很大的阻力，使得明天的結果難以預測。」

Macquarie：「呼籲降息50點子確實有一定的依據——即美國勞動力市場活動的惡化。最明顯的跡象是招聘減少，導致勞動力市場指標看起來像美國經濟正在走向衰退。的確，如果這種趨勢延續下去，經濟將會陷入衰退。貨幣政策可以修復這種情況，但FOMC成員可能會認為，在指標尚未達到衰退範圍的情況下，降息50點子作為啟動降息周期的信號過於激進。」

美國銀行：「降息25點子會向市場傳遞聯儲局掌控局面的資訊。鮑威爾可以傳遞一個強調依賴數據的鴿派資訊，並為最早從十一月開始更大規模的降息留下空間，前提是數據支援這樣做。我們認為，從長期來看，這一選項會使聯儲局的工作更容易，即使短期內會導致顯著的金融緊縮。不經歷風雨，怎能見彩虹。」

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編譯：劉川

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