富國銀行：降息後，併購套利機會有望激增

Investing.com – 富國銀行策略師在最近的一份報告中表示，未來幾季的降息可能會引發併購活動激增。

這間投資銀行指出，儘管併購活動仍低於長期平均水準，惟自2023年初的低點以來已有適度改善。這種改善部分歸因於市場對聯儲局實現經濟軟著陸的信心增強。

此外，2024年底開始並持續到2025年的降息預期加強了投資者的樂觀情緒，而且因為融資條件變得更加有利，可能推動併購活動上升。

在大多數併購中，收購方通常會為目標公司的現有股價提供溢價。雖然在併購公告發佈後，大部分價差會迅速縮小，惟部分溢價通常會保留，並取決於於併購能否成功完成。

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據富國銀行，大多數併購套利策略旨在捕捉公告後的價差。

策略師表示：「這些策略的主要驅動因素包括剩餘溢價的大小、完成併購所需的時間以及併購可能無法完成的風險。」

他們還補充說：「目前的溢價和完成交易所需的時間都與長期平均水準保持一致，但交易活動恢復緩慢。」

策略師指出，目前高利率環境、企業領導人缺乏信心以及經濟增長乏力，可能是導致交易活動緩慢的因素。

報告總結道：「我們持續尋找復蘇跡象，一個更寬鬆的融資環境可能足以在未來幾個季度催生更高水準的併購活動。」

聯儲局主席鮑威爾在周五表示，降息正在醞釀中，但他沒有具體說明削減的時間或規模。

鮑威爾在懷俄明州的聯儲局年度傑克遜霍爾會議上發表主題演講時表示：「政策調整的時候到了。」

他進一步指出：「未來政策的方向顯而易見，降息的時間和速度將取決於即將到來的數據、不斷變化的前景以及風險的平衡。」

隨著市場尋找未來貨幣政策的線索，鮑威爾回顧了導致聯儲局在2022年3月至2023年7月之間11次加息的因素。他還承認了在遏制通脹方面取得的進展，表示聯儲局現在可以同樣關注維持充分就業。

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編譯：劉川

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