瑞銀：市場對英偉達下一代芯片需求「極其強勁」、股價將有近16%的上漲空間

FX168財經報社(北美)訊 週一（7月8日），瑞銀表示，受益於市場對下一代人工智能芯片的強勁需求，英偉達股價的驚人漲勢將持續下去。

該銀行在一份報告中將英偉達股票的 12 個月目標價從每股 120 美元上調至每股 150 美元，這意味着該股較當前水平有 16% 的上漲空間。

根據最近的供應鏈檢查，瑞銀分析師蒂莫西·阿庫裏（Timothy Arcuri）表示，「Blackwell 機架式系統的需求勢頭依然十分強勁。」

Blackwell 是英偉達的下一代 AI GPU 系統，將在今年晚些時候取代廣受歡迎的 H100 芯片。與 Hopper 芯片組相比，該芯片預計將帶來顯著的效率提升，而云超大規模企業對此非常渴望。

阿庫裏表示：「我們現在相信，C2025 的每股收益可以達到約 5 美元，因爲隨着 C2025 的超大規模預算不斷增加，NVL72/36 系統的訂單量比兩個月前大幅增加。」

如果英偉達明年的每股收益確實達到 5 美元，那麼其預期市盈率將達到約 25.6 倍。考慮到該公司的快速增長速度，鑑於標準普爾 500 指數的預期市盈率爲 21 倍，這一估值並不算高。

這就是阿庫裏的估計和華爾街其他人的估計之間的巨大差距。

賣方普遍預期，英偉達 2025 年的每股收益將達到 3.62 美元，預計市盈率爲 35 倍。

阿庫裏表示：「考慮到所有這些因素，我們相信 150 美元的 PT 可以得到支持，並且我們維持「買入」評級，因爲我們將估值基礎從 C2025 EPS 向前滾動至 C2025/C2026 的平均水平。

近幾周來，圍繞英偉達股價的「擔憂之牆」不斷擴大，這也預示着該公司股價將進一步上漲。隨着盈利結果穩健，看跌擔憂將轉變爲看漲前景，這最終將推動該公司股價進一步上漲。

阿庫裏稱，「儘管對該股的信心依然強勁，但近幾周有所減弱，形成了更多的‘憂慮之牆’，如果我們的展望成爲現實，這最終應該是健康的。」

英偉達股票罕見遭遇評級降級

NewStreet Research 分析師 Pierre Ferragu 在上週五的一份報告中將該人工智能巨頭的股票評級從「買入」下調至「中性」，他認爲該股似乎已被充分估值。

Ferragu 並未完全看跌該股。該分析師給出的一年和兩年目標價分別爲 135 美元和 143 美元，這意味着較當前水平可能上漲 6% 和 12%。

他只是不像最近那樣樂觀，也不像華爾街的其他大多數人那樣樂觀。

Ferragu 表示：「根據我們從價值鏈中聽到的消息，我們認爲進一步上漲的空間有限。我們今天將該股評級下調至中性，因爲只有在牛市情況下才會出現上漲，即 2025 年以後的前景會大幅改善，而我們目前還不確定這種情況是否會實現。」

他認爲，儘管英偉達在競爭對手中仍然擁有最強大的 AI 特許經營權，但在該股今年迄今上漲 157% 之後，有必要「對該股採取更爲審慎的看法」。

Ferragu 表示：「儘管如此，球隊的質量仍然完好無損，我們會再次購買該球隊，但前提是球隊的股價會持續走低。」

據彭博社的數據，華爾街分析師很少對英偉達發表悲觀看法，在 72 位分析師中，有 89% 的人將該股評級爲「買入」。

Ferragu 的目標價爲 135 美元，與該股 12 個月平均目標價 134.77 美元一致。

較爲樂觀的是，一些人預計英偉達的迅猛增長將持續下去，一位分析師預測，到今年年底，該股的估值將增長近一倍，達到 6 萬億美元。