非農數據暴露難得機會，美聯儲如何平穩應對？10位專家解析經濟痛點

#美聯儲政策轉向#FX168財經報社(北美)訊 6月份美國的就業增長放緩至仍然健康的水平，失業率上升至4.1%，增加了美聯儲在不使經濟陷入衰退的情況下控制通脹的機會。

勞工部統計局週五（7月5日）在其備受關注的就業報告中表示，上個月非農就業人數增加了206,000個。5月的數據被大幅下調，顯示增加了218,000個工作崗位，而不是之前報告的272,000個。#2024年下半年市場展望# #2024宏觀展望#

市場反應

股票：標準普爾500指數期貨基本持平

債券：基準美國10年期國債收益率下降3個基點至4.317%

外匯：美元指數下跌0.18%至104.97

專業人士評論

SCOTT WREN，WELLS FARGO投資研究所高級全球市場策略師

「這是美聯儲想看到的方向。這個數字顯示經濟正在放緩，工資增長也略有減緩，失業率上升。工資增長低於4%。美聯儲希望看到3%左右。」

「這證實了我們最近看到的很多消息，事情正在放緩。」

KEITH LERNER，TRUIST ADVISORY SERVICES聯合首席投資官

「我們目前對經濟的總體論點是冷卻但不疲軟。我認爲這份報告證實了這一點，但我認爲4%以上的失業率會引起美聯儲的注意，並可能爲他們提供靈活性，可能會開始降息。我們認爲可能是在9月。」

PETER CARDILLO，SPARTAN CAPITAL SECURITIES首席市場經濟學家

「我們正在看到一個仍在創造就業機會的勞動力市場，失業率上升，這可能被認爲是負面的，可能是由於私營部門的疲軟。」

「關鍵在於工資正在降溫，這使得這份報告在市場看來是有尊重的。」

「就美聯儲而言，我們上週有一堆不太好的宏觀新聞，表明經濟的下行速度比之前想象的要快一些。」

「所以，這份報告讓美聯儲處於一個舒適的位置，我的意思是，如果下個月繼續這樣，沒有小時工資的增加，那麼我認爲我們將在9月看到降息，並在12月再降一次。」

BRIAN JACOBSEN，ANNEX WEALTH MANAGEMENT首席經濟學家

「製造業似乎總是不能休息。就業保持平穩，只有45.8%的製造業報告了就業增長。在建設方面，這份報告中的亮點主要是非住宅專門貿易承包商看到的增長。一個令人擔憂的趨勢是過去一年兼職工作的人的數量增加了18%，因爲他們只能找到兼職工作。儘管有這些漂亮的標題數字，但並非一片光明和幸福。」

ROBERT PAVLIK，DAKOTA WEALTH高級投資組合經理

「這是一份混合的就業報告。數據各處都有。表面看起來比預期要好。上個月的數據被大幅下調。然後如果你看一下私營部門的就業人數，低於預期並被下調。」

「你得到的是就業市場的混合情況。收入略有下降，平均工作周保持不變。」

「市場正在消化這一點，這是一個假日後的一天，非常安靜的市場，明天是週末。我不認爲辦公室裏人員很多，所以你不會有太多的動作。」

「對於那些期待降息的人來說，這有點積極。數字表明經濟在放緩，這有助於降息。」

「總體來說，這意味着今年會有降息，這就是爲什麼你開始看到期貨略有上升，國債收益率略有下降。」

EMILY BOWERSOCK HILL，BOWERSOCK CAPITAL PARTNERS首席執行官

「我會說這是一份相對溫和的報告。市場普遍預期就業增長會略低，但這個數字低於5月的報告，這確實讓一些人擔心。如果你是美聯儲，你會說——5月的情況不像我們想象的那麼熱。數據不差到讓市場驚慌，也不差到讓美聯儲擔心。」

「本週的數據可能爲兩次（降息）打開了大門，我預計隨着住房成本的下降，到夏季結束時會有另一個出人意料的好通脹報告。所以我不會對兩次降息感到驚訝，但我們的基本預期還是一次。美聯儲已經非常清楚地傳達了他們預計會有一次降息。」

KIM FORREST，BOKEH CAPITAL PARTNERS首席投資官

「儘管（數據）高於預期，但上個月的數據被大幅下調。失業率高於上個月。這些都是表明經濟可能不那麼熱的跡象。結合上週的PCE數字，我認爲我們進入了一個美聯儲可以接受的範圍，（第一次降息）可能在9月。」

PAUL ASHWORTH，CAPITAL ECONOMICS北美首席經濟學家

「儘管6月非農就業人數增加了206,000，超過了共識的190,000，但當我們考慮到過去幾個月的111,000下調修正和失業率進一步上升至4.1%，這份報告總體上令人失望，這使我們更接近觸發Sahm衰退規則。」

「206,000的增長並不像乍看起來那麼好。政府就業增加了70,000，州和地方政府的非教育部門大幅增長，這與許多州因預算短缺而不得不控制支出的軼事證據不符。在136,000的私營部門就業增加中，醫療保健和社會援助佔了82,000個職位。這表明週期性就業僅增加了約50,000個，增加了GDP增長疲軟的證據。臨時就業人數大幅下降48,900也是一個令人不安的信號。」

THOMAS HAYES，GREAT HILL CAPITAL LLC董事長

「市場只是準備好迎接我們是否會有一個巨大的好消息，這將是糟糕的，因爲這會將（美聯儲降息預期）推遲到2025年。」

「事實上，我們大致符合（就業人數），而失業率上升，向市場表明，如果美聯儲想在9月降息，他們有足夠的理由。」

「過去12個月我們發現，即使有很多重大利好消息，當你過一個月或兩個月時，你會發現它們被大幅下調。」

Jeff Schulze，ClearBridge Investments董事長

今天上午公佈的數據加上失業救濟申請數量持續上升的趨勢，應該會增強美聯儲在 9 月啓動期待已久的降息週期的理由，這仍然是我們的基本預測。今天公佈的數據應該會爲風險資產提供支撐，因爲儘管假期交易清淡，但整個曲線的國債收益率可能都會面臨壓力，因爲市場仍然處於「壞消息就是好消息」的環境中。