重磅！非農數據"喜憂參半" 降息路徑未來爭論會更加激烈？

FX168財經報社(北美)訊 6月份的就業數據顯然發出了一些喜憂參半的信號，但總的來說，它們正傾向於經濟放緩。這將引發關於勞動力市場到底有多強(或多弱)的爭論。無論如何，未來幾周有關美聯儲的辯論將會升溫。

美國6月就業崗位增加20.6萬個，失業率升至4.1%

週五（7月5日）公佈的數據顯示，6 月份美國就業崗位增加量再次略高於預期，儘管失業率有所上升。

美國 5 月份非農就業人數增加 20.6 萬，好於道瓊斯預測的 20 萬，但低於 5 月份下調後的 21.8 萬的增幅，後者較最初估計的 27.2 萬大幅下調。

（圖源：CNBC）

失業率意外攀升至 4.1%，創下 2021 年 10 月以來的最高水平，這爲美聯儲官員權衡下一步貨幣政策舉措提供了一個矛盾的信號。此前的預測是失業率將穩定在 4%。

失業率上升的同時，勞動參與率（衡量就業或積極尋找工作的勞動年齡人口水平）上升至 62.6%，上升了 0.1 個百分點。

包括失業工人和因經濟原因從事兼職工作的人員在內的廣義失業率穩定在 7.4%。用於計算失業率的家庭就業人數增加了 116,000 人。

(圖源：CNBC)

雖然 6 月份新增就業崗位超出預期，但很大程度上要歸功於政府就業崗位增加 70,000 個。此外，醫療保健業（該行業一直處於領先地位）新增就業崗位 49,000 個，社會救助業新增就業崗位 34,000 個，建築業新增就業崗位 27,000 個。

多個行業出現下滑，包括專業和商業服務（-17,000）以及零售業（-9,000）。

工資方面，當月平均時薪上漲 0.3%，較上年同期上漲 3.9%，均符合預期。每週平均工作時間穩定在 34.3 小時。

(圖源：CNBC)

除了大幅修正 5 月份就業人數外，美國勞工統計局還將 4 月份就業人數下調至僅 108,000 人，較之前的預期減少了 57,000 人。

該報告發布之際，美聯儲官員正在考慮下一步貨幣政策舉措。

根據本週早些時候發佈的會議紀要，政策制定者在最近的會議上表示，他們需要看到通脹方面取得更多進展後再降低利率，同時指出強勁的經濟、特別是穩固的勞動力市場減輕了近期採取行動的緊迫性。

儘管有跡象表明情況並非如此，但市場仍預計，在 2024 年底之前，美聯儲將降息兩次，假設降息四分之一個百分點。美聯儲官員在 6 月份的會議上只預測了一次降息，並表示他們需要看到「更多有利數據」才能繼續降息。

美聯儲將基準貸款利率設定在5.25%-5.5%之間，這是23年來的最高水平，且已維持該水平約一年。

勞動力市場最近出現了一些裂痕的跡象，採購經理調查顯示製造業和服務業的招聘都在萎縮。

此外，整體經濟增長正在放緩。亞特蘭大聯邦儲備銀行的數據顯示，第一季度國內生產總值年化增長率僅爲 1.4%，預計第二季度增長率僅爲 1.5%。

市場對美聯儲降息路徑點評

分析師：行情表明交易員認定美聯儲不得不降息

嘉信理財首席固定收益策略師凱西·瓊斯說，對前兩個月數據的向下修正，加上失業率的上升，是重要的數據點，工資增長也在放緩。所有這一切加在一起，形成了一種經濟與勞動力市場放緩的趨勢。雖然本週因爲假日交易清淡，但市場仍在做出反應。數據公佈後，美國國債收益率下跌，股指期貨上漲。10年期美國國債收益率下降5個基點，至4.31%。這表明，交易員們並不是在等待任何分析，他們已經認定，這意味着美聯儲將不得不降息。

分析師：非農數據對降息預期影響不大 市場靜待鮑威爾及通脹數據

分析師Michael MacKenzie表示，美國非農數據公佈後，美聯儲降息機率保持不變，9月掉期定價顯示，美聯儲將降息18個基點。就業報告公佈後的溫和反應表明，債券市場將等待下週鮑威爾的消息，並在對9月降息感到更放心之前先準備好查閱6月CPI數據。

美國就業大幅放緩 支持美聯儲降息前景

今天的最新數據突顯出美國勞動力市場正在逐漸降溫，這將支持今年晚些時候降息的預期。該數據與本週的其他就業報告一致，顯示今年職位空缺大幅減少，申請失業救濟的人數不斷增加。就業持續放緩，加上近期通脹放緩，支撐了美聯儲政策制定者最早將於9月降息的押注。這份就業報告是美聯儲官員本月晚些時候開會前的最後一份報告。目前市場預計美聯儲今年將降息兩次。