一家公司未來的盈利潛力在很大程度上取決於其在所在行業的競爭地位。在理想情況下，你會希望尋找在某個市場具有接近壟斷地位的公司，例如在搜索領域享有霸主地位的谷歌（GOOG.US）。但實際上，如今擁有壟斷地位的公司並不多，因此可以選擇那些在行業內處於領先位置、且競爭對手相對較少（如排名第2或第3）的公司。

例如，微軟（MSFT.US）因其視窗操作系統而聞名，蘋果（AAPL.US）則依靠 iOS 生態系統取得成功，迪士尼（DIS.US）擁有獨特品牌和角色等知識產權，這些公司都具備寬闊的護城河或競爭優勢。這類公司通常運營於進入門檻較高的市場，如需要重大資本開支或網絡效應(‘Network Effect’) 比較關鍵的行業。Facebook（META.US）就是典型例子；隨著使用者數量增加，其服務價值亦同步提升。相信你也會在日常生活或工作中遇到一些擁有寬闊護城河的公司。

那麼，在長線投資選股時，有什麼公司我們應該避免？

就是一些已經失去且難重奪市場主導地位，或市場份額將會逐漸下降的公司。例如過去智能手機領域的諾基亞（NOK.US）和黑莓（BB.US）手機；曾經是科技界領導者的IBM（IBM.US）；或攝影行業的柯達（KODK.US）。

在有眾多競爭對手的行業中選股也是可行的，只是會困難一點，因為需要對公司優勢有更深入的了解。在這方面，一個因素可能是優越的管理層，例如銀行業的摩根大通(JPM.US)。另一個因素可能是成本優勢，例如汽車行業的特斯拉(TSLA.US)。第三，一家公司可能會推出一款轟動一時的新產品，使其在多年內保持優勢，例如禮來公司(LLY.US) 的藥物 Mounjaro。

現在大家都知道選股時首先要了解公司的業務，行業的競爭狀況和公司的優勢。因此，在某個行業工作的專業人士可能因為他擁有的行業知識而在選股時比投資銀行的頂級分析師做出更好的抉擇。你也應利用你的專長和個別領域的知識來作投資選股。

2、行業趨勢

除了考慮公司因素外，如果你可以識別一些長期趨勢，那麼相關行業的大多數公司都應可受益。例如，對潔淨能源和電動化的依賴，正在推動當前和未來對銅等材料的需求，使銅礦開採行業的大多數公司在未來受益。這因素近期是支撐銅概念股的主要因素之一。

3、股票估值

選股不單單是找一個利潤增長潛力大的企業，股價水平也同樣重要。一隻股票在100美元時買入，可能是一個不錯的投資，但在200美元買入可能很糟糕。因此，我們在考慮入市時機時也要考慮股票估值。

股票估值可分為兩種主要方法。基於“貼現現金流 (Discounted Cash Flow)”的方法或基於“倍數”的方法。前者更複雜和需要更難獲得的輸入資料，因此不是新手投資者的最佳起點。後者是一個更容易理解的概念，而在許多財經媒體中也可取得信息。

最廣泛應用的倍數估值方法是「市盈率」，也叫本益比（Price–Earnings Ratio）。計算方法是股票價格除以公司每股盈利（通常是未來 1 年的盈利預測）：

本益比=股價 / 每股盈利

許多新手可能不清楚如何使用這個數據。什麼水平算是高（估值昂貴）？什麼水平算是低（估值便宜）？。讓我們來看看使用本益比的兩種常見方法。

方法一：與歷史本益比分布比較

將當前本益比與同一股票在過去數年的本益比分布進行比較。例如，如果一隻股票在過去 10 年的本益比在 8 倍到 16 倍之間浮動，而當前本益比為 9 倍，那麼如果基礎業務變化不大，則該股票的估值可算是具有吸引力。下圖的富國銀行（WFC.US）是其中一個例子。

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【資料來源：Koyfin.com 富國銀行 (WFC.US) 過去10年本益比走勢】

方法二：同業公司之間進行比較

本益比還可用作比較同一行業內近似企業的股票（例如埃克森美孚公司（XOM.US）與 TotalEnergies SE（TTE.US））。在這種情況下，如果增長前景差別不大，那麼較低本益比的股票將是更好的投資，即TotalEnergies SE（TTE.US）相對便宜。

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【資料來源：Koyfin.com 埃克森美孚公司與TotalEnergies SE 隨時間變化的本益比】

用本益比時，有什麼需要注意？

如果盈利增長前景更好，高本益比可能是合理的。相反，如果增長前景突然變壞，本益比可能會一瞬間暴跌，就像2022年初Netflix（NFLX.US)的情況。
本益比低可能因為利潤波動性或風險很大（例如，能源業等周期性業務的公司或負債高的公司）。
宏觀經濟因素，如利率和央行政策，也可影響到本益比高低。

因此，在查看本益比時，重要的是要考慮其高或低的原因，並評溢價或折讓是否合理。理想情況下，你會希望在本益比因為一些短期因素而偏低時購買股票，但須確定該公司的長遠盈利能力沒有重大改變。同時，也要記得投資兩個基礎原則，即是分散投資和控制注碼。

使用技術分析選股

當你選股作短線交易時，你並不希望等待價格走勢出現，而是找出即將發生或已經開始並可能繼續的趨勢。因此，短線選股主要依賴技術分析，例如技術指標、股票圖表形態或可能引發短期走勢的某些事件（例如盈利發布）。實踐中使用的技術指標有很多，在這裡，我們將看看一些最流行的指標。

1、技術指標

趨勢指標

短線選股可以基於近期趨勢，除了簡單地查看圖表看似是走高還是走低的趨勢之外，一些交易員還會考慮股票的趨勢指標。例如，簡單移動平均線 (Simple Moving Average, SMA)。這些平均線通常是根據最近50或200個交易日計算的。向上傾斜的線通常被認為是上升趨勢或利好信號，尤其是當股價目前位於該線上方時。另一個常用的移動平均線是21天（Exponential Moving Average, EMA)，它的優勢是該移動平均線更加重視最近的交易日。你可以像使用 SMA 一樣使用 EMA。

動力指標

顧名思義，這些指標描述了近期股價走勢的速度、幅度或強度。一種流行的動力指標稱為「指數平滑異同移動平均線」或MACD。使用 MACD指標的流行方法是尋找 MACD 線和信號線之間的交叉點。如下圖所示，MACD 線從下方到上方的交叉信號線被視為利好（買入）信號。相反，MACD 線從信號線上方到下方的交叉被視為負面 (SELL) 信號。在線交叉點之後，MACD 線（下圖中的藍線）高於或低於零中點將給出更強的信號，負數轉為正數屬利好，正數轉為負數則屬利淡。

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【資料來源：Tradingview 富國銀行(WFC.US) MACD價格圖表)】

2、圖表分析

除了查看不同的技術指標外，技術分析還涉及找出圖表形態以預測股票價格的未來走勢。下面簡單介紹四種常用的圖表形態：頭肩頂或頭肩底、雙頂或雙底、上升三角形和下降三角形。

頭肩頂/底形態（Head and Shoulders Top/Bottom）

如下圖所示，頭肩頂形態的特點是股價峰值（頭部）位於兩個較低的峰值（肩部）之間。兩個較低的峰有時是對稱的，但也可能不對稱。在此形態中，突破「頸線」（”neckline”)或兩個股價前兩個低谷水平被視為利淡（賣出）信號。頭肩底形態只是頭肩頂形態的倒影，預測向下的股價趨勢將扭轉成上升趨勢。

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【資料來源：TradingView 超微（AMD.US）頭肩頂形態 (2022)】

雙頂（雙底）形態（Double Tops/Buttoms）

與頭肩形態類似，雙頂/雙底形態也預示著趨勢的逆轉。如下圖所示，當股價守於近期兩次低位之上並向上突破該兩次低位之間的頂部「頸線」時，就會出現買入信號。

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【資料來源：TradingView 高盛（GS.US）雙底圖表形態的 (2022)】

上升三角形（Ascending Triangle）

上升三角形形態是一種意味股價可能繼續走高的形態。在此圖表形態中，「支持」線向上傾斜，表明每個低點都高於前一個。最終，股價突破了形態中連接兩個先前峰值的水平線。

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【資料來源：TradingView The TJX Companies（TJX.US）具有上升三角形圖表形態 (2022)】

下降三角形（Descending Triangle）

下降三角形形態是一種意味股價可能繼續走低的形態。在此圖表形態中，「阻力」線向下傾斜，表明每個高點都低於前一個。最終股價跌破連接兩個或多個先前低位的水平線，發出賣出訊號。

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【資料來源：TradingView 阿帕契（APA.US）具有下降三角形圖表模式（2022 年、2023 年)】

2024年值得追踪的股票

現在為了幫助你理解上述一些原則，我在這裡對在2024 年值得關注的三隻股票進行了一些簡單的分析。

英偉達(NVDA.US)

英偉達的晶片被認為是AI行業的黃金標準。由於投資者對AI的商業潛力感到興奮，2023年英偉達股價上漲至三倍，今年以來又上漲了近40%。過去一年，英偉達一直都是美國股市關鍵的驅動因素，在所謂的“Magnificent Seven”成長型科技股中表現突出。去年年中，英偉達市值突破萬億美元大關。本月早些時候，英偉達又超過了亞馬遜和Alphabet，成為美國市值排名第三的公司。

特斯拉(TSLA.US)

在經歷了輝煌的 2023 年之後，由於投資者擔心全球電動汽車銷售放緩，特斯拉股價自年初以來已下跌近23%。2024 年的慘敗讓特斯拉在七強科技公司這一飛速發展的大型科技股中的地位面臨風險。它現在的價值遠低於沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司和制藥巨頭禮來公司，以及微軟、蘋果、英偉達、 Alphabet、亞馬遜和Meta。儘管短期內特斯拉麵臨一些挑戰，如電動汽車需求低迷、柏林工廠因縱火案暫時關閉，以及馬斯克天價薪酬方案引發的熱議，但分析師依然對公司的未來發展保持信心。

微軟(MSFT.US)

因精准押注生成式人工智慧而在該熱門賽道領跑的科技巨頭微軟發佈了2024財年第二財季（即2023自然年四季度）財報，也是完成收購動視暴雪以來的首份財報。這份財報在營收、EPS每股收益、雲業務收入增長等多項指標上均超過市場預期。2023年微軟股價累漲了57%，強勢跑贏標普500指數大盤的漲幅24%，與晶片巨頭英偉達共同躋身人工智慧交易的最大受益者行列。2024年以來微軟已累漲約9%，跑贏標普大盤的漲幅3%。華爾街則對微軟股價前景信心滿滿，財報發佈前，50位分析師一致建議買入微軟，只有四人給出“中性”的持有評級，沒有人建議賣出，平均目標價約為443美元，代表還會再漲8%。

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