2月26日財經早餐：黃金險失2900，比特幣重挫8%

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市場概況

美國總統川普重申將對加拿大及墨西哥徵收關稅，令到貿易環境緊張，加上有報道稱，美國施壓盟友升級對中國晶片產業限制。美國2月諮商會消費者信心指數大幅下降至98.3，創逾三年最大降幅，資金流入美債尋求避險，美債殖利率、黃金、比特幣、油價、納指均有不同程度的下跌。

摩根大通截至2月24日當周的美國國債客戶調查顯示，多頭比例增加3個百分點，空頭比例減少1個百分點至11月4日以來最低。

宏觀要聞

美國消費者信心指數創逾三年最大降幅

週二（2月25日）世界大型企業聯合會公佈數據顯示，美國2月諮商會消費者信心指數大幅下降至98.3，低於預期和前值，創逾三年最大單月降幅。五個分項指數中，僅消費者現況指數有所改善，而勞動市場現狀指標顯著惡化，預期通脹率也顯著上升至6%，遠超美聯儲2%的目標。

川普下令調查是否對進口銅徵收關稅

美國總統祭出可能重塑全球供應鏈的最新措施，指示商務部研究對進口銅徵收關稅，以重建美國的銅生產。官員表示特朗普傾向於徵收銅關稅而非配額，銅業是國家安全問題，基於電車及AI需求預測，銅將出現短缺，調查時間表未定、關稅水準未定。受美國潛在銅關稅影響最大的國家將是智利、加拿大和墨西哥，目前對鋼和鋁徵收25%的關稅並將在3月付諸實施。

烏克蘭同意了美國的關鍵礦產協議

據英國金融時報，烏克蘭已與華盛頓就一項礦產交易達成協議，烏克蘭官員希望該協議將改善與美國政府的關係，並為美國的長期安全承諾鋪平道路。

據悉協議的最終版本顯示，該協議將成立一只基金，烏克蘭將把國有礦產資源（包括石油和天然氣）及相關物流未來貨幣化所得收益的50%投入該基金。該基金將投資於烏克蘭的專案。它不包括已經為烏克蘭政府帶來收入的礦產資源，這意味著它不會涵蓋烏克蘭國家天然氣公司Naftogaz或Ukrnafta的現有活動。官員表示，澤連斯基有可能在未來幾周前往白宮與川普舉行簽字儀式。

美國眾議院工作組計對劃聯准會利率決策的方式進行廣泛評估

據報導，美國眾議院一個新的監督委員會的負責人計劃對聯准會做出利率決策的方式進行全面評估。報導稱，將評估控制通脹是否應優先於保障就業。

數字貨幣全線大跌，超31萬人爆倉

比特幣等加密貨幣價格大幅下挫，其中比特幣價格一度跌破86000美元/枚，24小時內跌幅超過10%，以太坊日內跌幅一度達到12%，逼近2300美元/枚。據CoinGlass數據顯示，在過去24小時有逾13.4億美元的加密貨幣衍生工具多頭平倉。

週二（2月25日），Bitunix分析師表示，蒙大拿州和南達科他州的比特幣儲備法案相繼被否決，引發市場對比特幣作為國家戰略資產的疑慮，並導致比特幣價格快速下探。相關法案被否決反映出部分州政府對比特幣儲備的謹慎態度，擔心其高波動性和潛在風險，這可能影響其他州的決策，並影響市場信心。

聯准會洛根：再度擴表時宜購買更多短期資

聯准會洛根表示，從中期來看，聯准會購買更多短期證券而不是長期證券是合適的，這樣投資組合可以更快地反映美國國債發行的構成。目前聯准會正在逐步減持美國國債和抵押貸款支持證券。洛根表示，當聯准會需要再次開始擴大資產負債表時，決策者應考慮主動購買更多短期資產以使央行資產負債表更快地達到中性水準。

市場行情

美股：美股三大指數漲跌不一。道指漲0.37%，標普500指數跌跌0.47%，納指跌1.35%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數跌0.13%。法國CAC 40指數跌0.49%。英國富時100指數漲0.11%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.3%，與上一交易日跌10個基點。

商品：黃金跌1.29%，報2914.5美元/盎司。WTI原油跌2.52%，報69.12美元/桶。

外匯：美元指數跌0.38%，報106.7。美元/日圓跌0.46%，歐元/美元漲0.45%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌7.67%，目前報88908美元。以太幣24小時內跌10.9%，目前報2508.8美元。

港股：恒指夜市期指收報23148點，升140點，較昨日恒指收市23034點，高水114點，成交16683張。國指夜市期指收報8521點，較昨日國指收市高水22點。

全球公司要聞

ASM銷售展望強於市場預期 人工智慧熱潮推動需求增長

荷蘭半導體設備製造商ASM國際公司第一季度收入展望超出市場預期，人工智慧AI熱提振其產品需求。這家總部位於荷蘭阿爾梅勒的公司週二在聲明中稱，預計第一季度收入在8.1億歐元（8.49億美元）至8.5億歐元之間，第二季度收入將進一步增長。分析師平均預估值為8.002億歐元。

微軟開源多模態AI Agent—Magma

微軟在官網開源了多模態AI Agent基礎模型——Magma。與傳統Agent相比，Magma具備跨數字、物理世界的多模態能力，能自動處理圖像、視頻、文本等不同類型數據，例如，你可以用Magma來自動下電商訂單、查詢天氣；也可以自動操作實體機器人，或者下真實象棋時獲得幫助。此外，Magma還能內置了心理預測功能，增強了對未來視頻幀中時空動態的理解能力，能夠準確推測視頻中人物或物體的意圖和未來行為。

報導稱IBM有意收購DataStax，預計將於今年第二季度完成

據相關報導顯示，IBM宣佈有意收購DataStax，該公司是一家人工智能和數據解決方案提供商。據瞭解，交易的財務細節未予披露，此次收購預計將於2025年第二季度完成，但需滿足慣例成交條件和監管機構的批准。

阿里巴巴宣佈全面開源旗下視頻生成模型萬相2.1模型

阿里巴巴宣佈全面開源旗下視頻生成模型萬相2.1模型。據介紹，通義萬相2.1模型基於Apache2.0協議，14B和1.3B兩個參數規格的全部推理代碼和權重全部開源，同時支持文生視頻和圖生視頻任務，全球開發者可在Github、HuggingFace和魔搭社區下載體驗。

特斯拉股價收市瀉8.4% 市值跌穿1萬億美元

美國電動車巨頭特斯拉Tesla週二股價一度急挫10.1%，低見297.25美元，收市仍跌8.4%，報302.8美元。特斯拉市值跌穿1萬億美元，較歷史最高位滑落超過36%，主要受其歐洲電動車銷量急挫拖累。

歐洲汽車製造商協會ACEA週二公佈的數據顯示，特斯拉今年1月在歐洲的銷量按年勁減45.2%，至9945輛。

今日要聞前瞻

德國3月Gfk消費者信心指數

美國至2月21日當周EIA原油庫存

聯准會博斯蒂克就經濟前景和樓市發表講話

英偉達財報