5月，我們發布了名為《動態定價：研究在短時間內調整北美基礎設施投資的能力》的圖表文章，展示了我們對平台外數據的探索能力。這次，我們匯出了備受矚目的另類投資市場資產淨值(NAV)和待投資金圖表數據，旨在揭示全球另類投資市場中資產淨值的季度環比增長。
主要結論
上述資產淨值季度增長表與Cobalt的分析基本一致，即2000年代早期和後期以及2020年出現淨值明顯下行。不過整體來看，成長仍是主要趨勢：在上圖96個樣本季度中，只有18個季度出現零成長或負成長；在整個取樣週期內，總資產淨值每季平均成長5%。
另外，2002年第四季至2008年第三季是成長持續時間最久的周期。這是私人資本產業成長的過渡期，當時的另類投資市場規模從數十億美元躍升至數兆美元。再加上網路泡沫之後到金融危機之前的繁榮環境促使資產淨值有機成長，這就不難解釋這5年的持續成長了。
鑑於當前市場已激增至天文數字水平，像圖表數據中出現的增長峰值（如90年代末的季度增長接近30%）恐怕很難出現了。從圖表中可見，隨著時間的推移，最高季度增長率呈現下行趨勢，如今要做出數萬億美元的“蛋糕”，就需要更多的投入。
未來展望
我們認為，除非出現像2020年第一季新冠疫情那樣的影響，否則資產淨值成長預計會繼續放緩。這意味著將連續幾季出現個位數成長，而且偶爾還會出現負成長。
總體來說，如果投資人（LP）重新建構投資組合，將更大比例的資金投向另類資產領域，這可能會成為穩定劑，使另類投資市場能夠抵抗其他可能引發衰退的宏觀因素，從而維持成長勢頭。
作者簡介
科林·德弗羅
FACTSET旗下公司COBALT的內容專員
Colin Devereaux是FactSet慧甚旗下Cobalt公司的內容專員。他負責監管Cobalt的市場數據，致力於提高數據集的時效性和準確性，並擴大數據集的範圍。他也與私募股權和創投客戶合作進行數據請求專案；在內部則與銷售和行銷團隊合作，確保市場數據和基準分析數據服務用得其所。 Devereaux擁有本特利大學金融學學位。
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