在第三屆國際金融領袖投資峯會上，證監會主席吳清的致辭引起了市場的廣泛關注。吳清主席從多個方面表達了對資本市場改革的決心以及支持資本市場發展的重要舉措。他強調要緊扣強監管、防風險、促高質量發展的主線，堅持強本強基、嚴監嚴管，着力穩市場、穩信心、穩預期，資本市場企穩回升，展現出較強韌性，爲經濟高質量發展積極貢獻力量。
第一，突出支持發展新質生產力，發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要着力點。今年以來，證監會先後出臺了“支持科技十六條”“科創板八條”“併購六條”等政策措施，進一步增強資本市場制度的包容性、適應性，支持優質資源向新的生產力領域集聚。特別是9月份以來，市場迎來一波上漲行情，科技創新企業成爲領漲的板塊，甚至出現多隻十倍牛股，體現出投資者對科技創新企業的關注度在提升。受到政策的支持，今年以來全市場併購重組約3000起，9月份“併購六條”發佈以來，已有260多家上市公司披露資產重組事項，新型產業成爲併購重點領域。
第二，突出提升上市公司投資價值，吳清主席強調投資者是市場之本，上市公司是市場之基。證監會督促上市公司牢固樹立回報股東意識，提高透明度和經營治理水平，出臺上市公司市值管理指引，支持通過分紅、回購等方式持續回報投資者。截至10月末，A股上市公司已公告中期現金分紅6441億元，新增披露回購方案1360單，數量和金額均創歷史新高。週末出臺的《上市公司監管指引第10號——市值管理》進一步強調，對於破淨股要制定市值管理的方案，上市公司要通過各種方式提高投資的回報，這些都是有利於推動價值投資理念生根發芽、開花結果的。一個成熟的資本市場應該是讓資金資源配置到業績優良的好股票上，鼓勵投資者與好企業一起成長。
第三，突出加快推進投資端改革，推動中長期資金入市，着力打通社保、保險、理財等資金入市的堵點痛點，建設培育鼓勵長期投資的市場生態。穩步推進公募基金行業費率等改革，大力發展權益類基金，特別是指數化投資。今年權益類ETF規模已先後突破2萬億和3萬億大關，發展勢頭良好，爲資本市場走強帶來了更多的增量資金。
第四，突出嚴監嚴管，淨化市場生態，打擊財務造假等損害投資者利益的行爲，推動資本市場“三公”市場環境的建設。
第五，突出增強各方政策合力。近期在中央政府領導下，國家宏觀管理部門和金融管理部門出臺了一系列大力度的政策利好和政策工具，穩定投資者信心。央行推出了兩項貨幣政策工具，包括證券、基金、保險等機構互換便利以及股票回購增值再貸款兩項貨幣政策工具。目前，互換便利首批500億元操作已經落地，超過120家上市公司披露了回購增值再貸款。這兩項措施有力地支持了資本市場的發展。
吳清主席強調，堅持以改革促發展、促穩定，着力健全投資和融資相協調的資本市場功能，加快形成支持科技創新的多層次市場體系和支持長錢長投的政策體系。抓緊健全強監管、防風險的制度機制，多舉措強化投資者保護實效，不斷提升市場的吸引力、競爭力和內在穩定性。
我國資本市場長期健康發展的基礎依然牢固，大家應保持信心和耐心。證監會主席強調，要積極穩妥地推進市場產品和機構雙向開放，以有力促進資本市場發展和金融穩定。堅持對外開放是中國資本市場走向高質量發展的必由之路。爲此，要保持境外融資渠道暢通，進一步提升境外上市備案效率，積極支持符合條件的境內企業赴境外上市，更好利用兩個市場兩種資源。繼續拓展與境外市場互聯互通，擴大滬深港通標的範圍，拓展存託憑證互聯互通，吸引全球中長期資金。同時，深化債券市場對外開放，穩步擴大商品和金融期貨市場對外開放，以更好地滿足國際投資者多元化投資選擇和風險管理需求。深入開展證券期貨跨境監管與執法合作，持續加強與國際投資者的常態化溝通，切實增強政策的穩定性、透明度和可預期性，不斷提升外資機構來華展業便利度。香港作爲內地資本市場連接全球的重要橋樑紐帶，將持續深化兩地務實合作，全力支持香港鞏固提升國際金融中心地位。證監會將以今年4月發佈的惠港5條措施爲抓手，積極推進相關工作。主席最後講到，熱忱歡迎全球投資者把握機遇，更加積極投資香港和內地市場，更好分享中國經濟高質量發展的成果。主席的講話極大地提振了投資者的信心。
當前，在政策轉向之後，資本市場已經迎來了良好的開端，出現了一波比較明顯的回升行情，預計未來將會有更好的表現。但大家一定要堅持價值投資理念，做好公司的股東，遠離績差股、題材股，才能真正實現財富增長。最後，給大家分享一下芒格的幾條投資哲學。芒格說，投資的祕訣在於找到可以不多元化的地方，也就是說要投資專注於主業的上市公司。他還強調要買好公司，即價格公道的公司。芒格提醒我們，忘記你所知道的關於以好價格買好公司的事情，相反，要以公道的價格買好公司，也就是說好公司的價格一般不會太便宜，但只要合理，就會從長期帶來好的回報。偉大的機會是罕見的，芒格認爲生活中不會給你無限的機遇，所以遇到好的機會要抓住。結合當前資本市場，已經經過了三年的下跌，很多優質資產已經大打折扣，市場出現了難得的好資產被打折的情況。因此，建議大家保持信心，保持耐心來抓住當前的機會，與偉大的公司一起成長，通過買好基金來間接持有好公司，真正實現財富增長。
（作者系前海開源基金首席經濟學家、基金經理）
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