瑞銀：中國刺激措施方向正確，惟力度不足

Investing.com - 瑞銀分析師表示，中國的刺激措施對全球第二大經濟體而言是「朝著正確方向邁出的一步」，但力度仍然「較小」。

過去一個月里，中國推出了多項舉措，旨在提振疲軟的經濟活動、遏制房地產市場下滑以及促進基礎設施發展。最近，中國人民銀行於周一將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）下調了25點子。LPR由中國人民銀行根據18家指定商業銀行的考量確定，作為國內貸款利率的基準。

瑞銀策略師根據政策公告，將今年中國國內生產總值的預測從4.6%上調至4.8%，儘管這一預測仍低於北京方面設定的5%的目標水準。

至關重要的是，瑞銀分析師指出，按當前市場價格計算的成品和服務總量——名義國內生產總值，預計同比也將「疲軟」，僅為4.1%。他們還強調了中國房地產市場「建設過度且價格高昂」。瑞銀分析師在給客戶的一份報告中寫道：「過剩的規模需要很長時間才能解決。」

但分析師重申，他們對中國股票「戰術性超配」，認為這些股票「提供了與價值相當的紅利收益率，與企業債券收益率持平」。他們表示，相對於全球市場，盈利修正也在改善，而且北京方面可能還會出臺更多支援措施。

分析師還特別看好銅，稱它是受房地產市場動盪影響「最不敏感」的大宗商品。

與此同時，他們對奢侈股持低配態度。中國仍是高端商品銷售企業最重要的市場之一，這使得這些企業尤其容易受到整體經濟疲軟的影響。

分析師還表示，美國消費品牌如Nike(NYSE:NKE)、Deckers、蘋果(NASDAQ:AAPL)和星巴克(NASDAQ:SBUX)也「極易受到」中國經濟困境的影響，以及11月美國總統大選後美國進口關稅可能上調的潛在影響。

分析師認為，股價高估超過10%的富時中國A50指數成分股：

數據來自InvestingPro，按此進一步瞭解InvestingPro。

編譯：劉川