PCE數據略低預期！美指衝高黃金急速調整，聯準會下一步動作引發熱議！

匯通財經APP訊－週五(8月30日)最新公佈的美國7月核心個人消費支出（PCE）物價指數數據顯示，月率和年率分別錄得0.2%和2.6%，符合市場預期。然而，聯準會至今仍維持政策利率在5.25%-5.50%不變，多數經濟學家預計，儘管通膨有所緩和，但聯準會並不會立即採取激進的降息措施。

市場即時行情反應

在數據公佈後，現貨黃金價格短線出現小幅下跌，報2,519.96美元/盎司，隨後又回升至2,522.87美元/盎司附近。這一波動反映出市場對PCE數據的溫和反應，投資人暫時沒有因為數據而大幅調整持股。

同時，美元指數（DXY）短線上漲16點，報104.48，顯示美元的強勢仍在延續。

美國10年期公債殖利率逆轉了早前的跌勢，日內漲幅達0.54%，報3.882。國債殖利率的回升顯示市場對聯準會短期內降息的預期依然謹慎。另一方面，美國股指期貨在PCE數據公佈後也小幅上漲，顯示投資人對經濟成長前景仍持樂觀態度。

對聯準會降息預期的再考量

PCE數據的公佈強化了市場對聯準會的貨幣政策走向的猜測。雖然7月核心PCE年增2.6%，與上月持平，但這並未顯著改變市場對聯準會降息的預期。互換市場的數據顯示，投資人預期聯準會在9月維持現有利率的可能性較高，降息的機率仍顯得較低。

知名機構的一位分析師指出：「儘管PCE數據溫和，顯示通膨壓力有所緩解，但這不足以推動聯準會立即採取降息行動。相反，聯儲可能會在維持現有利率水準的基礎上，進一步觀察通膨和經濟成長的動態變化。

有分析師表示，在最新的經濟數據加強了人們對聯準會今年將降息多次的預期後，美國股指期貨小幅走高。美國公債殖利率幾乎沒有變化，市場有望實現自2021年以來最長的連續上漲。聯準會青睞的衡量美國潛在通膨的PCE指標在7月溫和上升，家庭支出保持穩健。聯準會主席鮑威爾上週表示，聯準會下調關鍵政策利率的時機已經到來。他肯定了聯準會官員下個月將開始降低借貸成本的預期，並明確表示他打算防止勞動市場進一步降溫。

分析師表示，美國個人收入和支出數據總體上是正面的，收入和實際支出略好於預期。總體物價指數與預期一致，而核心物價的年比變化略低於經濟學家的預測－這可能是昨日GDP資料向下修正的遺留影響。當月超級核心服務業通膨率為0.21%，與5月和6月相當。總體而言，沒有什麼能阻止聯準會下個月降息……但出於同樣的原因，也沒有任何證據表明他們應該下調50個基點。因此，收益率小幅上升，但最終這些數據可能不會在月底臨近（以及一周後的就業數據公佈）時造成太大波動。

此外，加拿大央行方面也傳遞出類似訊號。儘管市場預期加拿大央行在九月降息的可能性較高，但與美國相似，加拿大的核心通膨和經濟數據仍然不支持大幅度的貨幣寬鬆。第二季加拿大GDP年率錄得0.91%，低於前值0.53%，但此數據變化並未顯著改變市場預期。

市場走勢的短期與長期展望

在PCE數據發布後的短期內，黃金市場可能會持續保持震盪整理的態勢。技術面上，金價在2,500美元/盎司附近形成了較強的支撐位，未來若無新的經濟數據或重大政策調整，金價大幅波動的機率較小。然而，投資人仍需警惕聯準會會議前後的市場動向，任何與預期不符的政策聲明都可能引發市場劇烈反應。

從中長期來看，通膨數據的持續穩定或將進一步緩解市場對高利率環境的擔憂。一些分析師認為，如果核心PCE年率繼續保持在2.5%-2.6%的水平，聯準會可能在未來幾個月逐步放鬆貨幣政策，然而這一過程將會是漸進的，而非一次性的大幅降息。

對美元而言，美元指數的短期走強反映了投資人對聯準會延續高利率政策的信心。但在長期內，若通膨壓力持續下降，加上其他主要經濟體的貨幣政策逐漸轉向寬鬆，美元可能面臨回檔風險。

整體而言，最新的PCE數據並未顯著改變市場對聯準會政策的預期。儘管通膨數據溫和上升，但市場仍認為聯準會將在短期內維持現有利率水平，以應對經濟成長與通膨之間的平衡。然而，投資者應保持警惕，隨時關注未來幾週的經濟數據，這將為聯準會下一步提供重要參考。同時，隨著市場對降息預期的不斷調整，黃金、美元及美債等關鍵資產的波動性也可能加劇。