美國經濟成長穩健，通膨指標反彈，聯準會12月將暫停降息？

投資慧眼Insights - 鑑於經濟成長上升、通膨上升及失業率將下降，聯準會12月或暫停降息？

聯準會青睞通膨指標反彈，經濟擴張顯韌性

週三（27日），聯準會最青睞的通膨指標如期反彈，為今年4月以來的最高水準。美國商務部最新公佈的數據顯示，美國核心PCE物價指數年增2.8%，季增0.3%，較9月的2.7%有所反彈。這項數據支持了聯準會官員對接下來降息採取更為謹慎態度的立場。

此前，聯準會官員古爾斯比表示，隨著聯準會接近他們認為的中性利率環境，放緩降息節奏將是完全合理的。

不過，美國第三季GDP數據顯示，美國經濟擴張的韌性經歷了持續的價格壓力、高借貸成本和政治不確定性的考驗。

美國經濟分析局最新數據估計顯示，美國第三季以穩健的速度擴張， 第三季美國GDP成長2.8%。經濟的主要成長引擎－消費者支出成長了3.5%，為今年最高。

12月降息無望？

目前，芝商所「聯準會觀察」工具顯示，市場預期聯準會12月降息25個基點的機率約為68%，低於先前70%的機率，按兵不動的機率為32%。

先前，聯準會11月會議紀錄也顯示，與會者普遍支持持續降息，但認可對降息路徑更謹慎和漸進式降息，理由是通膨上行風險增加、而經濟和就業下行風險減弱。

實際上，川普贏得大選重返白宮前後，有許多大行警告美國通膨反彈風險。高盛在2025年全球投資展望中也警告美國通膨再度抬頭的風險，並建議投資人減少高集中度和高估值的美股，關注日本等亞洲股票、短期國債、美元等資產，並再次強調黃金是最好的對沖工具。

德銀美國經濟學家Matthew Luzzetti本週稍早表示，當聯準會更新他們的預測時，可能會看到失業率將下降、經濟成長上升、通膨上升的看法，「因此我認為這一動態肯定會支持聯準會在更長時間內暫停降息。」