標準普爾 500 指數週二創下歷史新高,未受疲弱的消費者信心報告影響,這主要得益於英偉達的飆升。不過,由於中國人民銀行採取了一系列大膽措施來支撐世界第二大經濟體,中國股市飆升,大盤也隨之波動。投資人對股市飆升表示歡迎,這發出了一個明確的訊息,中國準備全力以赴保持經濟成長。連鎖反應是立竿見影的,全球市場也紛紛跟進,市場因新一輪刺激措施獲得提振。
儘管降息熱潮持續席捲市場,推動美股創下歷史新高,但走勢謹慎。消費者信心指數意外低迷,創三年新低的水平,美國人對勞動市場降溫的擔憂加劇。
這份報告無論以何種經濟標準衡量都是一場災難,但我們現在正處於一個最佳狀態,數據疲軟意味著聯準會將推出更大幅度的降息。不過,今天消費者信心報告中的勞動市場訊號正在閃爍著不祥的訊號。失業率幾乎肯定會突破 4.6%,里士滿聯邦儲備銀行製造業指數的就業分項指數剛剛跌破 2020 年疫情低水平,目前處於 2009 年 4 月以來的最低水平。如果這還不算經濟衰退,我不確定還有什麼能說明這一點。避險日圓和金價走強,下一份非農就業報告將更值得期待。
債券市場信心數據慘淡,美國公債殖利率下滑,跌去先前漲幅。 10 年期公債殖利率從週一的 3.75% 跌至 3.73%,而對聯準會利率預期更為敏感的兩年期公債殖利率從 3.59% 跌至 3.55%。美元也受到打擊,受到信心衝擊的打擊,並且已經承受著聯準會大幅降息預期的壓力。
同時,中國的最新舉措暫時點燃了投資者的熱情,提振國內市場。中國決策者正竭盡全力對抗通貨緊縮,促進經濟成長。你認為這會長期奏效嗎?誰知道呢。但就目前而言,中國股市正在吞噬這些刺激措施,就像在享用自助餐一樣。
每當中國人民銀行再次推出令人意外的刺激措施時,就像是為股市和大宗商品午盤上漲開香檳慶祝一樣。但我們不要操之過急,牽馬到水邊並不代表它會喝水。今年我們已經看到了很多房地產支持措施,但這些幾乎沒有對持續的低迷產生任何影響。中國人民銀行的最新舉措令人鼓舞,但感覺我們仍在等待主要事件。也許需要一些好用的直升機撒錢,例如美國的新冠疫情救濟金,這可能是真正的靈丹妙藥。
要真正穩定房地產市場,需要做到兩件事:房價必須停止自由落體,最好開始反彈,而那些龐大的房屋庫存需要減少到歷史正常水準。
中國決策者終於兌現了長達一個月的猜測,推出了新的貨幣寬鬆措施,市場對此議論紛紛。再加上聯準會大幅降息,這暫時為通貨再膨脹火上加油,提振了大宗商品、股票和順週期貨幣。目前來看,這是水漲船高。
不過,要讓全球經濟復甦,美國和中國必須完美契合。美國必須實現難以實現的軟著陸,而中國則需要實現房地產市場的大幅復甦,毫無疑問,這是一項艱鉅的任務。
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