聯準會「大規模降息」恐突襲！花旗：連續8次會議下調利率200個基點……

FX168財經報社(亞太)訊 花旗分析師報告中指出，美國經濟出現新的放緩跡象，因此認爲聯準會將從9月份開始8次降息，每次25個基點，一直延續到2025年7月。

報告稱，這將使基準利率大幅降低200個基點，即從目前的5.25-5.5%降至3.25-3.5%，並且在2025年剩餘時間內將保持在這個水平。

以首席美國經濟學家安德魯·霍倫霍斯特(Andrew Hollenhorst)爲首的花旗分析師表示，經濟已從2023年的「令人興奮」步伐中降溫，通膨在經歷一些意外的粘性後恢復放緩。

但他們補充稱，美國供應管理協會(ISM)服務業指數突然反轉至負值區域，月度就業報告顯示失業率升至4.1%，加大了經濟活動進一步疲軟和降息步伐加快的風險。

這些數據以及聯準會主席鮑爾週二「明鷹暗鴿」言論表明，首次降息很可能發生在9月份。

鮑爾表示，官員們越來越警惕高借貸成本給勞動力市場帶來的潛在風險，因爲他們正在尋求更多證據證明通膨正在放緩。

鮑爾週二在與議員的講話中謹慎地沒有給出降息時間表，投資者目前預計降息將於9月開始。但他強調，7月5日發佈的政府數據顯示失業率連續第三個月上升，就業市場降溫的跡象越來越多。

花旗預測：「根據我們的基本預測，經濟活動的持續疲軟將促使美聯儲在隨後的七次會議上降息。」 該報告還指出了就業報告中其他疲軟跡象。雖然總體就業人數增加206000人似乎很穩健，但前幾個月的數據被下調了。

6月份臨時服務業崗位減少了49000個，花旗稱這是「經濟衰退期間通常會出現的那種減少，因爲僱主開始減少與工作關係最不密切的員工的勞動力」。

報告稱，就業數據也可能偏向上行，而根據另一項調查得出的失業率將成爲更重要的指標。

在這方面，花旗指出了「薩姆規則」衰退指標，並表示如果失業率繼續以目前的速度上升，該指標可能會在8月份觸發。

今年，霍倫霍斯特一直表現得相對反向，儘管華爾街的共識轉向軟着陸，但他對經濟的看法仍然較爲悲觀。

今年5月，他再次警告稱，美國經濟將走向硬着陸，聯準會降息不足以阻止這一進程。儘管就業報告表現強勁，但他在2月份也做出了類似的預測。

霍倫霍斯特週三接受彭博電視採訪時指出，嚴重的經濟衰退可能會產生足夠的政治共識，促使政府增加支出以刺激經濟，從而克服對鉅額赤字的擔憂。但他補充說，較溫和的經濟衰退可能不會導致這樣的共識。

他還指出，正如聯準會加息對經濟放緩的影響小於預期一樣，降息也沒有帶來太大的刺激。

此外，作爲各種借貸成本基準的10年期債券收益率已經低於2年期債券收益率，進一步下跌的空間已經很小，尤其是在赤字上升和通膨增加上行壓力的情況下。

「大多數經濟活動將對5年期收益率和10年期收益率更加敏感，這實際上與隔夜政策利率無關，」霍倫霍斯特解釋道。「因此，真正存在的問題在於，降低政策利率的刺激效應能傳遞到多大程度。」