聯準會今年大幅降息125個基點！花旗經濟學家語出驚人……

FX168財經報社(亞太)訊 聯準會主席鮑爾明示，降息時機已經到來。市場預期，聯準會將在9月啓動寬鬆週期，美國國債價格8月已經連續第4個月上漲，創下3年來最長連續漲勢。花旗經濟學家預測，聯準會今年將大幅降息125個基點，「出手」可能超出市場預期。

花旗經濟學家Robert Sockin接受雅虎財經(Yahoo Finance)採訪時表示，在失業率上升的情況下，聯準會降息幅度可能超出市場預期，預計該行年底前將降息125個基點。

「我們的美國團隊預期聯準會一開始就降息50個基點，之後再降50個基點，估計今年實際上降息125個基點。」

(來源:Business Insider)

Robert解釋說，該行預測是基於勞動力市場演變和不斷上升的失業率。「問題仍然在於失業率上升了多少，因此，從風險管理的角度來看，這可能導致聯準會在最初的舉措中更加激進，特別是如果他們認爲經濟急劇放緩的風險很高的話。」

美國失業率從6月的4.1%，意外上升至7月的4.3%，最近幾周申請失業救濟金人數雖有所下降，但幅度不大。Robert認爲，若失業數據持續不佳，聯準會很難不採取更激進的行動。

美國銀行策略師團隊近日警告，美國國債最近漲幅過大，有4大因素可能導致收益率止跌回升，特別是長天期收益率，30年期收益率已從4月底的4.82%高峯急降至4.05%，但未來走勢可能扭轉。

美國銀行列出的四大因素：

1. 季節性因素：9月通常是公司債發行量最多的月份之一，同時價值1800億美元的新發行美國公債也將涌入市場。

2. 地緣政治因素：能源價格可能升高，例如歐洲天然氣價格。

3. 投資部位現況：30年期美國國債已從第一季時的超賣轉向現在的超買，基金經理人最近也開始淨增持長債，是3月來首見。

4. 市場對降息幅度太樂觀：目前美債價格反映，市場預期將降息200個基點，市場的預期太過樂觀。

美國個人消費支出(PCE)物價指數7月年增率維持在2.5%，與6月相同，加上企業裁員人數仍溫和，且第二季國內生產總值(GDP)季增年率從2.8%上修至3%，都使市場調降對聯準會9月大幅降息的預期。

CME的Fed Watch顯示，市場預計，聯準會在9月降息25個基點的可能性達到70%，降息50個基點的可能性則從一週前的36%降至30%。

自2022年起，10年期與2年期美債收益率曲線持續倒掛，反映市場對經濟衰退的疑慮，隨着鮑爾宣告政策調整時機已到， 2年期美債收益率下降幅度超過10年期美債收益率，兩者利差已迅速縮小，雖然收益率曲線倒掛轉正向來是可靠的衰退訊號，但目前多項指標顯示經濟狀況或許未如預期疲弱，勞動市場數據因此成爲關鍵。

9月6日將出爐的美國8月非農就業報告備受市場關注，荷蘭國際集團(ING)金融市場全球債券與利率策略主管賈維表示，除非勞動市場急劇轉弱，例如新增就業人數遠低於預期，且失業率進一步攀升，否則聯準會下月不至於降息50個基點。