雪佛龍

在財政政策風險上升之際，政治不確定性，包括即將來臨的美國政府關門，可能會提升黃金的避險吸引力。 黃金仍然受到美元走強和美國國債收益率走高的壓力，限制其大幅上漲動能 即將公佈的 PCE物價指數和地緣政治局勢將對決定黃金下一步的短期走向起到至關重要的作用。 週四，黃金價格成功收復了週三的部分跌幅。在美聯儲對貨幣政策採取更加謹慎的態度，排除了 2025 年多次降息的可能性後，金價略有回升。由於投資者關注即將到來的經濟數據和地緣政治風險，價格從支持區反彈。 美聯儲和通貨膨脹前景 美聯儲近期決議持續左右著黃金價格。週三，美聯儲將借貸成本降低了 25 個基點，但發出了未來降息步伐放緩的信號。美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）強調通貨膨脹是一個關鍵問題，預計 2025 年和 2026 年的通貨膨脹率分別為 2.5%和 2.2%。點陣圖表明，2025 年將降息兩次，2026 年再降息一次。 如果通貨膨脹率居高不下或美聯儲推遲寬鬆週期，黃金的避險吸引力可能會增強。此外，美國勞動力市場依然穩健，初請失業金人數降至22萬，低於預測的23萬。這些進展

週五歐洲時段早盤，美元/瑞郎持穩於0.8980附近。摩擦力鷹派降息和美國經濟數據更為強勁提振美元/瑞郎。焦點轉向週五晚些時候發布的美國11月美國PCE價格指數。美聯儲降息降息 25 個基點（bps），符合市場預期。也就是說，美聯儲還是對明年的寬鬆週期釋放了更加鷹派的信號。美聯儲點陣圖（一種預測今後利率走勢的圖表）顯示，2025年美聯儲將降息50個基點，而9月份預計的降息幅度是降息100個基點。根據經濟預測摘要（SEP），即 "點陣圖"，"美聯儲打算將明年的降息次數從四次減少到僅兩次，每次降息25個基點。週四發布的美國經濟數據向好，提振美元。美國經濟分析局發布的第三次預估讀數顯示，美國第三季度國內生產總值(GDP)年化增長率為3.1%，此前預計為2.8%。此外，截至12月14日當周，美國上週初請失業金人數降至22萬，前一週為24.2萬，低於期值23萬。瑞士方面，繼瑞士央行上週將關鍵利率下調 50 個基點後，瑞士央行（SNB）預計將在 2025 年 3 月進一步降息至 0.25%。Raiffeisen 宏觀和固定收入研究主管 Alexander Ko

今日午盤，截至13:15，AI芯片板塊拉升。雲天勵飛U(688343.CN)漲20.00%報62.04元，炬芯科技(688049.CN)漲12.56%報48.94元，科德教育(300192.CN)漲11.34%報19.83元，瑞芯微(603893.CN)漲10.00%報111.67元，航錦科技(000818.CN)漲9.98%報20.38元，星宸科技(301536.CN)漲9.00%報76.8元，利爾達(832149.CN)漲8.02%報12.53元，安路科技(688107.CN)漲7.54%報32.82元。