波克夏

白銀價格（XAG/美元）在週三修正至30.80美元附近後，週四北美時段小幅反彈至31.00美元上方。俄烏戰爭的新一輪升級迫使投資者逃往白銀等避險資產，白銀金屬因此反彈。

摘要 過去幾年主導經濟格局的新冠疫情餘波正在逐漸消散。這些疫情引發的經濟影響將在很大程度上被美國即將出臺的經濟政策變化所取代。 在貿易政策變化方面，美國總統可以在很大程度上採取單方面行動。在競選總統期間，唐納德·特朗普承諾對美國貿易夥伴徵收 10% 的全面關稅，對中國徵收 60% 的關稅。盡管實際加徵關稅的幅度和時間尚不確定，但我們預計特朗普政府確實會對美國貿易夥伴徵收一些關稅。通過提高消費者價格，關稅給經濟帶來了適度的滯脹沖擊。 我們上調了明年的通脹預測，同時下調了實際 GDP 增長預測。我們仍預計美聯儲將進一步放鬆貨幣政策，但我們認為到 2025 年底，聯邦基金利率的目標區間將比我們之前的預測高出 50 個基點。 從新年開始，共和黨將控製國會兩院。我們預計國會將全面延長 2017 年《減稅與就業法案》中規定的減稅措施，該法案將於 2025 年底到期。但延長減稅措施不會給經濟帶來財政刺激，因為延長只會阻止稅率恢復到 2017 年前的較高水平。盡管如此，我們預計國會明年將立法通過一些額外的減稅措施，這將有助於促進 2026 年的實際 GDP 增長

黃金（XAU/USD）週四延續第四天反彈，在歐洲時段升至2670美元。由於英偉達（Nvidia）的業績令人失望，市場的整體避險基調正在使投資者遠離股票，並催化避險資金流入黃金。