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德國商業銀行大宗商品策略師 Barbara Lambrecht 指出，未來兩週公佈的中國數據很可能對基本金屬起到決定性作用。

如果今天的就業人數低於10萬人，失業率意外攀升，那麼我們認爲美聯儲9月份降息50個基點將成爲市場的基本預期情況，這將導致美元大幅下跌。任何接近共識的16.5萬和穩定的失業率都將使25個基點的可能性增加，美元的任何疲軟都可能迅速消退。 美元:今天的二元事件 我們很少從ADP報告中尋找美國就業預期的線索，因爲兩者之間的相關性毫無疑問是微弱的。但昨日ADP公佈的9.9萬份就業數據是自2021年經濟重新開放以來最弱的，因爲8月份小企業裁員，而大中型企業的招聘速度非常溫和。ISM服務業指數穩定，與市場一致，爲51.5，但就業分項指數降至50.2，跌幅大於預期。不過，就業市場的消息也不全是悲觀的;8月24日當週，持續申請失業救濟人數從18.6萬人意外縮減至18.3萬人。 看看過去幾個交易日美元的疲軟表現，負面的就業市場數據顯然對外匯產生了更大的影響。因此，即使就業人數的共識數字是16.5萬，市場也可能會爲更低的數字做好準備。最終，市場今天需要回答的問題是:什麼樣的數據會促使美聯儲在9月份降息50個基點?我們確定了三種情況:

9 月份發佈的美國非農報告至關重要，因爲它可能對美聯儲即將做出的政策決定產生影響。 疲軟報告可能會提高美聯儲激進降息的預期，從而在投資者尋求避險資產時提振黃金。 儘管非農就業報告發布前後可能會出現波動，但黃金的技術前景依然看漲。 9 月份公佈的非農就業數據（NFP）具有很大的影響力，因爲它可能在幾天後對美聯儲的政策決定產生影響。由於人們擔心勞動力市場疲軟和經濟衰退迫在眉睫，一份較爲疲軟的非農就業報告可能會增強人們對美聯儲更激進降息的預期，從而在投資者尋求避險資產時提振黃金。 美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將關注重點從通脹轉向勞動力市場支持，進一步強化非農數據的重要性。如果報告顯示就業增長遜於預期，可能會加劇對美國經濟衰退的擔憂，導致美元下跌，爲金價提供額外支撐。相反，如果數據強勁，則可能推遲預期中的降息，從而推動黃金走低，因爲債券收益率和美元走強。在這種情況下，人們對 8 月份的非農報告既擔心又期待，它可能會極大地影響市場情緒和金價走向。 然而，技術前景仍然強烈看漲，因爲黃金正從重要周線中樞2470 美元反轉，似乎有望進一