紐元/瑞郎

週二歐洲時段早盤，美元/瑞郎小幅上漲至0.8990附近。美國利率長期走高的前景暫時繼續支撐著美元。隨著年底的臨近，交易量可能會逐漸減少。美聯儲（Fed）的預測概述了比交易商預期更慢的降息步伐，支持了美元（USD）。經濟預測摘要（或稱 "點陣圖"）顯示，美聯儲將在2025年降息50個基點，而9月份預計的降息幅度為100個基點。美國人口普查局週一發布的數據顯示，11月份美國新屋廉價出售跳升5.9%，經季節性因素調整後的年率為66.4萬戶。10月份的讀數從之前報告的61萬套上修至62.7萬套。此外，美國 11 月耐用品訂單下降 1.1%，至 2,851 億美元，10 月報告為增長 0.8%，弱於預期的下降 0.4%。瑞士方面，交易商將密切關注中東地緣政治緊張局勢升級的發展。地緣政治風險的反跡象可能會助推瑞郎（CHF）等避險貨幣，成為美元/瑞郎的逆風。據英國廣播公司（BBC）報導，以色列國防部長證實，以色列於7月在德黑蘭擊斃了哈馬斯政治領導人伊斯梅爾-哈尼亞（Ismail Haniyeh），並警告稱軍方還將 "斬首 "也門胡塞叛軍的領導層。另一方面，以色

2024年，由於抵押貸款利率下降，英國房屋市場逐漸回暖，房屋銷售量增加，市場上房源充足。與去年相比，成交量增長了19%，買家需求上升了25%。 英國的例子則恰恰相反。與利率和不斷上漲的房地產價格相比，其對月供的影響仍然很小，而且被更高的貸款總成本所抵消。此外，更長的貸款期限可能會推動房地產價值上漲。 英國平均每月抵押貸款還款額的變化 在過去十五年中，英國的抵押貸款期限已大幅延長。根據法國金融穩定高級委員會 (HCSF) 在 2021 年的一項決定[1]中制定的規則，法國的抵押貸款期限被限制為 25 年，而現在越來越多的新抵押貸款的期限幾乎是無法想像的。2024 年，超過 50% 的英國新抵押貸款的期限超過 30 年，而 2005 年這一比例僅為 10%。2024 年第一季度，期限為 40 年或以上的抵押貸款佔新貸款的近 10%。 乍一看，延長貸款期限似乎是促進購房的一個有吸引力的想法。在其他條件相同的情況下，分期付款可以減少每月還款額，從而提高家庭償還貸款的能力，並幫助他們獲得信貸。根據我們的計算，在保持利率和平均借款額不變的情況下，延長貸款期限

週五亞洲時段，日元（JPY）兌美元匯率觸及五個月低點後略有回升，儘管缺乏後續買盤。日本消費者物價指數（CPI）高於預期，加上風險厭惡情緒和美國國債收益率的小幅回落，成為支撐日元避險的關鍵因素。儘管如此，由於日本央行在多長時間內提高借貸成本的問題尚不明確，日元的走勢應該會受到限制。 儘管如此，美聯儲將在 2025 年放緩降息步伐的鷹派信號應會成為美國債券收益率的 “有利因素”。此外，由於日本央行可能在多長時間內提高借貸成本的問題尚不明確，這應該會對日元形成壓制，再加上圍繞美元的潛在看漲基調，應該會限制美元/日元貨幣對出現任何有意義的修正性下跌。 日本全國通脹數據強於預期以及風險基調走軟，日元吸引部分多頭 日本央行週四決定維持短期利率目標在0.15%-0.25%的區間不變，並幾乎未就多快能推高借貸成本提供任何線索。 日本統計局本週五發布的數據顯示，11月份全國消費者物價指數（CPI）年率上升2.9%，前值為2.3%。 報告的其他分項數據顯示，除生鮮食品外的全國 CPI 年率為 2.7%，10 月份為 2.3%，高於預期的 2.6%。 此外，11 月除