英鎊/丹麥克朗

歐元區11月綜合採購經理人指數從 50 降至 48.1，再次強化了對歐元區增長的擔憂。 近期的硬數據實際上好於預期--因此在 12 月會議之前，歐央行必須弄清楚這究竟是採購經理人指數在 "狼來了"，還是應該認真對待這一信號。我們認為是後者。 在 10 月份的歐洲央行會議上，行長克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）表示，一切都在朝著同一個方向發展：向下。她特別強調了PMI，該指標在9月份剛跌破50 - 意味著收縮。之後，最重要的指標實際上已經上升，包括 GDP 和通貨膨脹。 11 月份的採購經理人指數是對歐元區政策制定者的又一次警醒，即經濟持續呈現疲軟跡象。但在第三季度 GDP 數據顯示加速增長之後，問題是這一信號會得到多大程度的重視。我想到了 "狼來了的孩子"。但不要誤解，基本信息與 GDP 增長明顯放緩是一致的。我們預計第四季度將呈現增長 0% 的停滯狀態。 調查顯示，服務業採購經理人指數也跌破 50，並發出收縮信號。製造業和服務業的新業務再度轉弱，尤其是出口訂單大幅減少，因為歐元區經濟要應付疲弱的海外需求。企業對未來一年的

週四歐洲時段，歐元/美元在心理支撐位1.0500上方依然脆弱。由於預期歐洲央行（ECB）可能加速其政策寬鬆週期，歐元表現疲軟，該貨幣對面臨拋售壓力。

週四亞市早盤，紐元/美元小幅上漲至0.5875附近。然而，紐元/美元上行空間可能有限，因為投資者在等待美聯儲講話中有關美聯儲利率前景和美國當選總統唐納德-特朗普可能推出政策的更多線索。衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數（DXY）上週從年內高點107.06回調後，目前交投於106.60附近。越來越多的投資者押注美聯儲可能會放緩降息步伐，因為市場擔心特朗普的政策可能會重燃通貨膨脹，這提振了美元兌紐元。路透社的一項民意調查顯示，由於特朗普的政策可能帶來通脹率上升的風險，經濟學家預計美聯儲將在12月份的會議上降息，2025年的降息幅度將小於一個月前。美聯儲理事米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）週三表示，過去幾個月通脹仍在升高並橫盤波動，美聯儲應奉行謹慎的貨幣政策。紐元方面，市場對紐儲行下週將下調官方現金利率（OCR）的預期不斷升溫，這可能會對紐元（NZD）構成壓力。市場完全定價紐儲行將降息50個基點，降息75個基點的幾率上升，達到12%。澳新銀行（ANZ）首席經濟學家莎倫-佐爾納（Sharon Zollner）預計，紐儲行下週將把官方現金利率下調