全球最主要的結算貨幣『美元』在 2024 年 9 月開啟了降息循環。由於美元的流通性極大,不光美國人用美元,全球各國主要的外貿交易也都靠美元結算,各國政府的外匯存底主要也都是美元,因此美元利率的變動對全球各國影響甚大!而這也會創造出許多的交易機會。
根據最新的點陣圖預告,這次的目標是會在2026年之前把美元利率降到3%左右。
到底美元漲跌主要的依據是什麼?美元未來會漲還是跌? 如何投資美元才能收益最大化? 今天一一來為大家分析!
美元匯率指的是什麼?
美元匯率指的是某種貨幣相對於美元的價值或交換比率。
例如,EUR/USD代表每兌換1歐元需要多少美元,EUR/USD=1.04,代表1.04美元能兌換1歐元。
假如EUR/USD上升到1.09,説明歐元相對升值,美元貶值,而EUR/USD下降到0.88,説明歐元相對貶值,美元升值。
至於美元指數,它就是由6個美元外的主要國際貨幣(歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎)兌美元的匯率編織而成的一個指數。指數的高低代表的就是對這6個國家貨幣匯率的強弱,因為這些國家的央行調控匯率的手段很可能和美元高度一致,因此並不一定表示美國降息美元指數就會降,還要看指數成分貨幣所屬國家是否也有對應措施才能準確分析。
當前美元指數即時價格
(來源:Mitrade)
影響美元匯率的因素有哪些?
影響匯率的因素非常的多,除了本國政府外還有外國,甚至還有國際經濟變化的影響。本文整理最重要的 4 項給讀者參考。
1. 美元利率變化
美元利率變化就是聯準會(FED)所調控的美國央行基準利率。央行調整基準利率會直接影響國債的票面利率,進而影響美國銀行的存款、放款利息以及各企業發債的利率。
利息高的時候,很多資金就會湧入美元,畢竟可以在低風險的情況下獲得更高的回報,無需再去股市承擔風險。反之,利率低的時候,資金就會流竄到其他高利率的貨幣上。
但投資者在根據美元利率變化制定進出場策略時,不能僅僅關注升息或降息的當下,更需要考慮升息和降息的預期變化,這通常可以通過點陣圖來判斷。因為整個美元匯率市場是非常高效,不會等到確定升息後美元才開始上漲,也不會等到確定降息後美元才開始下跌。
2. 美元總供給量
美元供給總量,也就是大家熟知的量化寬鬆(QE)和量化緊縮(QT),並非固定,而是隨時變動。
當 FED 發現企業與個人都在把錢存在銀行不消費的時候,他們會想辦法印錢,也就是發債,來增加市場上的現金流。這筆資金會存入各大銀行,銀行為了支付利息,會積極放貸,促使企業投資和民眾消費,從而促進經濟循環。
當經濟過熱導致通膨上升時,FED會採取量化緊縮的措施,就是『不再印錢』,或印的錢比當年到期要還的錢還要少。這樣一來,市場上總流通的現金就會減少,銀行貸款變得困難,企業和民眾的支出也會減少,從而確保經濟穩定增長不失控。
一般來說,QE階段會導致美元匯率下跌,而QT階段會使美元匯率上漲。然而,這種變化並不會在QE或QT實施的當下立即發生。因此想通過美元總供給量來做投資決策,還是需要時時關注 FED 的決策動向。
3. 美國全球政治經濟軍事影響力強弱
美元之所以能成為全球貿易的結算貨幣,主要是因為全球都相信美國很強大、不會倒閉。像很多小國家,可能政府破產或政權更替,原本的貨幣就直接淪為廢紙。
而目前有能力挑戰美元的主要就是歐元區與人民幣,因為他們的使用範圍也很廣泛。美元想要繼續保持領先優勢,不光自身要強硬,還要比競爭對手更強才能讓大家信服。
也就是說,只要美國的全球政治經濟軍事影響力持續強大,那美元就不至於會大幅貶值,甚至若美國做出跨時代科技的產品,足以將領先幅度擴大,美元還會繼續升值。
4. 美國本身信用問題
這聽起來有一點抽象,但這確實是影響近幾年美元走勢的重要原因。
由於美國自從脫離金本位後,頻繁調控利率和發行貨幣的做法已經對全球財富造成了影響,導致了一波『去美元化』的浪潮,例如當年歐元區的成立就是對抗美元的手段之一。此外,之前出現的人民幣結算的原油期貨、虛擬貨幣的出現,都屬於兌美元霸權的挑戰。
特別是自2022年以來,去美元化的趨勢愈發明顯,許多國家開始對美元、美債失去信心,轉而購買黃金。也是因為這樣, 2024年9月美元降息後,美債沒有上漲反而黃金持續上漲的原因之一。
因此,若美國沒有有效政策修補各國對於美元的信心,很可能未來的美元流通性會越來越少,也正是因為這樣,美國在利率和QE、QT決策上變得更加謹慎。
美金匯率歷史走勢
我們來看看美元的歷史週期波動。自上世紀70年代佈雷頓森林體系(Bretton Woods system)崩潰後,美元指數一共經歷了八個階段。
(美元指數歷史50年走勢圖,圖源tradingview)
第一階段下滑期:1971-1980年,尼克森政府被迫宣佈“金本位制”失效,自此黃金與美元比價自由浮動,美元進入氾濫階段;而後迎來了石油危機,高通脹的美元一路下滑跌至90以下。
第二階段上升期,1980-1985年,美聯儲前主席保羅. 沃克爾強勢治理通脹,將聯邦基金利率上調至20%,之後一直維持在8-10%左右的高位,美元指數持續走強至1985年達到高峰,至此美元牛市也正式結束。
第三階段下滑期,1985-1995年,美國財政赤字和貿易赤字同時存在,“雙赤字”下美元進入漫長的熊市。
第四階段上升期,1995-2002年,克林頓順利連任總統,帶領美國進入互聯網時代,新興產業造成美國強勁增長,資金回流美國,美元指數見高120點。
第五階段下滑期,2002-2010年,互聯網泡沫破滅後美元走弱,同時期發生911事件,以及長時間的量化寬鬆政策,致使08年的金融海嘯一觸即發,美元持續下滑跌至谷底,一度徘徊在60左右的低位。
第六階段上升期,2011-2020年初,競爭對手歐洲爆發債務危機,中國也出現股災,美國穩定成長,美聯儲多次吹鼓加息,美元指數本該就此一路高歌猛進。
第七階段下跌,2020年初-2022年初,新冠疫情爆發,為了刺激經濟,美國把基準利率降到 0% ,瘋狂印錢,美元指數大跌,也引發嚴重的通膨。
第八階段下跌,2022年初-2024年底,通膨失控, FED開始暴力升息,美元利息升息到25年來最高,同時開始QT ,雖然成功抑制了通膨,但也使得美元的信心再次受到挑戰。
降息循環開啟後美元匯率走勢預測
前面提到,影響美元匯率的主要因素有4個。而目前知道的有可能會影響美元匯率的因素有以下幾點:
美元自 2024年9月開始降息,預估這次降息循環會持續到 2026年止,目標降息到 2.75%~3.00% 區間。此因素利多美元!
美元2024年會持續 QT 縮表,結束時間還沒訂出來。
貿易戰家關稅壁裡,過去美國只跟中國打,未來跟全球都打關稅戰爭,因此未來跟美國做生意的企業可能會減少,此因素利空美元。
各國去美元化仍在持續,黃金仍在上漲。此因素利空美元。
從上面幾項可以看出,利空美元的因素多餘利多因素,因此未來的美元指數有高機率會震盪走低。
貿然認為降息美元就會下跌,這樣的投資方法是不成熟的。尤其目前地緣戰爭頻頻發生,戰爭時期大家會特別敏感保守,這時候強大的美國就成為大家安心的保障。還有一個很重要的點就是,美元雖然在2024年 9 月開始降息。但美元指數成分貨幣除了日圓,其他也都開始降息了!
例如美元指數中權重最高的歐元,疫情後QE的幅度也不輸給美國,2022年升息的幅度也不輸美國。如今通膨已經緩和,甚至比美國早就開始降息了。因此作者認為,美元指數未來1年橫盤波動機率較高。但如果投資人用的是台幣或其他貨幣來看,美元可能會走弱,只是幅度不會太大。
美元與國際主要貨幣匯率走勢分析
USD/JPY(美金/日幣匯率走勢)
美金日元(USD/JPY)是流動性最高的貨幣對之一。目前來看,美元開啟降息循環,日本則企圖回歸利率正常化,也就是可能會升息,此消彼漲之下日幣升值機率高。
只是近期美國的降息步調可能比之前預估得更慢,導致日幣有點回落,但如果依照長期循環的走勢來看,日幣上漲的機率很高而且幅度不會小。
(來源:Mitrade)
TWD/USD(新台幣/美元匯率走勢)
台灣的利率算是跟著美元走的,但台灣本身也有自己國內的問題,例如想要打房就不能貿然降息,而且台灣是出口為主的國家,匯率低有利出口。
因此在這次美元降息循環中,預估台幣會升值,但幅度不會太大。
因此建議投資人採取區間操作,美元兌台幣匯率32以上放空美元;美元兌台幣匯率30以下做多美元。
(圖源:Tradingview)
EUR/USD(歐元/美元匯率走勢)
美元降息但歐元也跟著降息,因此兩者的走勢是不太好預測的。
目前歐元的匯率走勢相對比美元強,但歐洲本身的經濟狀況也不太好,可能會加速降息,因此建議投資人不要貿然投資歐元兌美元(EUR/USD)的匯率,因為變數太多。
(圖源:Mitrade)
如何把握美元匯率波動帶來的交易機會?
從上述來看,這次美元降息的循環中,比較明確的就是做多日圓;美元兌台幣可採區間操作,其他的部分還要根據當時的訊息而做決策。
不過這只是大方向,短期來看每一個小事件都可能影響匯率。如果想通過美元匯率波動來投資,需要掌控好每個資訊公告的時間,並且進行分析。
例如,短線來說,每個月 CPI 公告前後美元指數都會有大幅度波動,投資人可以把握這些短期波動的機會進行做多做空。
只要先上網查詢目前的預測值是多少,然後再根據一些數據判斷會高於預期還是低於預期,就可以依此進行判斷,另外FED每次開會前後公告是否降息、降息幾碼也都是投資的機會。
總之要記得,只要有不確定性發生就會有投資的機會產生。
爲什麽不同銀行的美元報價不同?
現金匯率和即期匯率有什麽差別?
外匯保證金、CFD交易安全嗎?
交易是否安全取決於,交易策略是否安全以及交易平台是否安全。如果你動不動就採取100倍、200倍槓桿,小幅度波動可能就爆倉,那應該很難安全。另外就是交易平台,網路上有很多非法的平台,因此建議大家都採取合法合規的,受到政府監管的,例如Mitrade。
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