對衝基金對日元看法「大變臉」！日元最慘恐大跌至這一水平

FX168財經報社(亞太)訊 美國彭博社報道稱，槓桿基金已轉爲看多美元/日元，它們紛紛建倉，押注該貨幣對未來幾個月內將上漲多達5%，至165水平。

(截圖來源：彭博社)

在上週美聯儲鷹派和日本央行鴿派利率決定之後，對衝基金紛紛涌入看漲美元/日元期權交易。美聯儲和日本央行的立場打擊對日元的情緒，市場現在對日元的前景感到不那麼樂觀。

美聯儲官員上週三(12月18日)連續第三次降息，但下調明年降息次數預估，暗示他們對於以多快速度降低借貸成本心態越發謹慎。

根據預估中值，美聯儲官員現在預計到2025年底基準利率將達到3.75%至4%的區間，意味着降息兩次，每次幅度25個基點。彭博調查的大多數經濟學家此前預計，點陣圖預估中值將指向美聯儲明年進行三次降息。

日本央行上週四宣佈，維持作爲政策利率的無擔保隔夜拆借利率在0.25%不變。日本央行行長植田和男週四出人意料的言論降低了人們對明年1月份加息的預期，並打壓了日元。

植田和男說，在日本央行決定加息之前，需要更多關於日本工資和美國當選總統特朗普政策的信息。植田和男聲稱，到明年3月或4月，工資的整體情況應該會更加清晰，且評估特朗普政策的全面影響可能需要時間。

12月19日，在美聯儲和日本央行做出決定之後，美國存託與清算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)上的美元/日元交易量激增，總成交量超過230億美元，這超過本月約150億美元的前期高點。

巴克萊銀行(Barclays Bank)駐新加坡的亞洲外匯期權主管Mukund Daga表示：「儘管日本財務大臣和財務省發出警告，但我們看到對衝基金直接買入美元/日元的看漲期權或數字看漲期權，預計該貨幣對將升至160-165區間。」

(截圖來源：彭博社)

其他交易員表示，許多看漲期權交易的合約長度涵蓋美聯儲和日本央行明年1月份下一次利率決定。

在看漲期權需求激增的推動下，爲對衝未來兩個月貨幣對下行風險，相對於上行風險所要付出的溢價，在12月19日創三個月來最大跌幅。亞洲和歐洲對衝基金都買入看漲期權。

野村國際(Nomura International Plc)駐倫敦的外匯衍生品交易員Sagar Sambrani說道：「由於美聯儲和日本央行預期之間的分歧，美元/日元已重新燃起2025年第一季度上行的興趣，並得到了美元整體走強的支持，這些交易通過直接數字期權和槓桿結構來表達。」

美元/日元上週升至五個月高位，此前升勢突破11月高位，爲進一步升勢打開大門。

然而，如果日元繼續走弱，基金仍將對日本當局可能進行的干預保持警惕。

在日元貶值後，日本加大對貨幣投機的警告力度。

日本財務大臣加藤勝信(Katsunobu Kato)週二(12月24日)警告稱，如果日元匯率出現過度波動，日本將採取行動。投資者需要警惕日本當局突然干預匯市這一「黑天鵝」事件。

加藤勝信對記者表示：「我對最近的匯率走勢深感擔憂，包括投機者推動的匯率走勢。政府將對過度的外匯波動採取適當的措施。」他重申了上週發出的警告。

一些市場人士預計，由於年底假期期間流動性稀薄，日元在未來幾天將進一步走弱。低流動性也爲日本政策制定者提供一個潛在的機會，如果他們真的干預市場，可以對匯率水平產生相對更大的影響。

自7月日元兌美元觸及160以來，日本當局一直遠離匯市。今年以來，日本政府已經花費近1,000億美元來支撐日元。