投資慧眼Insights - 12月聯準會與日本央行決議會議政策分化，日幣匯率快速貶值，這其中夾雜著市場對2025年第一季美日央行的政策路徑猜測。對衝基金最高預測美元兌日幣匯率達到165。
在上週「超級央行週」中，聯準會鷹派降息，日本央行按兵不動且對未來升息持謹慎態度，加劇了日幣匯率疲軟。
12月初日幣匯率還在「150保衛戰」掙扎，如今眼看就要跌向160。截至發稿，美元兌日幣匯率（USD/JPY）報157.05，日內波動不大。
【12月美元兌日幣匯率走勢圖，來源：Investing.com】
在12月19日日本央行公佈決議結果後，美國存托與清算公司DTCC數據記錄到，美元兌日幣交易量激增，總成交量超230億美元，遠超本月初達到的前峰值150億美元。
截至週一（23日），美元兌日幣是DTCC選擇權交易中最活躍的貨幣對。
巴克萊外匯專家指出，儘管日本財務大臣和財政部發出匯市警告，但他們觀察到對衝基金正在直接買入美元兌日幣看漲選擇權，預計該貨幣對將升至160至165區間。
有交易員表示，許多的看漲選擇權交易的合約期限涵蓋了兩家央行明年1月的利率決定。
數據顯示，19日，由於買權需求激增，對沖未來兩個月美元兌日幣貨幣對下行趨勢的溢價出現了三個月以來的最大跌幅。亞洲和歐洲對衝基金購買了這些看漲選擇權。
聯準會將於明年1月29日公佈決議結果，日本央行則在1月24日。美銀和高盛預計聯準會1月不會降息，不少機構預計日本央行將在1月升息。
儘管如此，野村國際交易員表示，美日央行政策分歧的預期仍得到美元整體走強的支持，這些交易通過直接匯價和槓桿結構表現出來，並在接近160的關鍵水平時對現貨市場發揮作用。
瑞穗經濟學家表示，2025年度將難以看到日美利率差縮小帶來的日元兌美元升值局面。
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