美國核心PCE通脹預計將放緩，市場預計美聯儲將維持利率不變

核心個人消費支出價格指數預計在1月份環比上漲0.3%，同比上漲2.6%。

市場普遍預計美聯儲將在3月和5月維持政策設定不變。

預計年度PCE通脹將從12月的2.6%小幅下降至2.5%。

美國經濟分析局（BEA）將於週五北京時間13:30發布1月份個人消費支出（PCE）價格指數數據。該指數是美聯儲（Fed）首選的通脹衡量指標。

儘管PCE通脹數據通常被視為市場的重要推動因素，但這次可能難以評估其對美元（USD）估值的影響。市場幾乎沒有預期美聯儲在3月會降息，投資者對美國總統唐納德·特朗普政策變化及其對經濟前景的潛在影響更感興趣。

預期PCE：對美聯儲關鍵通脹指標的洞察

剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE價格指數預計在1月份環比上漲0.3%，而12月份的增幅為0.2%。在過去的12個月中，核心PCE通脹預計將從2.8%降至2.6%。與此同時，整體年度PCE通脹預計將從2.6%回落至2.5%。

在12月降息25個基點後，將美聯儲的政策利率降低至4.25%-4.50%的區間，中央銀行在1月的決定中維持利率不變。在2月19日發布的會議紀要中，中央銀行刪除了早前暗示通脹已"取得進展"朝著2%目標邁進的措辭，而是表示價格上漲的速度"仍然較高"，以證明暫停的合理性。

在預覽PCE通脹報告時，TD證券表示："我們預計核心PCE價格在1月份的增幅明顯低於CPI等價物的0.45%環比增長。整體PCE通脹也應較軟，預計為0.30%。在同比方面，核心PCE通脹可能顯著下降三十分之一至2.5%——這是自2021年初以來的最低水平。個人支出也可能自3月以來首次下降。"

個人消費支出價格指數將如何影響EUR/USD？

市場參與者可能會對月度核心PCE價格指數的意外讀數作出反應，該數據未受基數效應的扭曲。如果該數據的增幅達到0.4%或更高，可能會立即支持美元（USD）。另一方面，若讀數低於0.2%，則可能對美元在主要競爭對手中的表現產生相反的影響。

儘管如此，市場反應可能仍然是短暫的。根據CME美聯儲觀察工具，投資者認為美聯儲在3月維持政策設定不變的概率約為98%，並預計5月降息25個基點的概率為20%。在市場參與者看到5月降息的更強概率之前，可能需要連續幾次較軟的PCE通脹讀數。 

FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了EUR/USD的簡要技術展望：

"日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標略有下降，但仍保持在50以上，表明EUR/USD失去上行動能，同時保持輕微的看漲偏向。"

"在下行方面，1.0390-1.0380（50日簡單移動平均線（SMA），11月至1月下行趨勢的斐波那契23.6%回撤位）作為首個支撐位。如果EUR/USD在該水平下方日收盤，技術賣家可能會採取行動，打開進一步下跌至1.0300（靜態水平）的空間。向上看，首個阻力位可能在1.0520（100日SMA）。一旦EUR/USD開始將該水平作為支撐，1.0570（斐波那契50%回撤位）和1.0650（斐波那契61.8%回撤位）可能成為下一個看漲目標。"