自從2008年比特幣（Bitcoin）問世以來，各種以區塊鏈技術為基礎的加密貨幣應運而生。以過去10年發佈的加密貨幣的數量作爲觀察的指 標，2013年全市場不過只有66隻加密貨幣，而10年后的2024年1月市場上流通的加密貨幣數量已經達到了超過9,000隻。面對如此多的加密貨幣，市場上出現了所謂「山寨幣」的概念。那麽山寨幣究竟指的是哪些加密貨幣？
什麽是山寨幣？
嚴格來説，所謂的山寨幣來自於英文的Altcoin（Alternative Coins），也就是替代比特幣的加密貨幣。
由於比特幣是第一個出現並且最廣為人知的加密貨幣，且其設計上完全開源，因此任何人或組織都可輕易地對其某個或某幾個參數進行修改後發佈與其極爲相似的加密貨幣。狹義地來説除了比特幣以外的其他所有加密貨幣統統爲山寨幣。
不過有些山寨幣在設計層面確實改進了比特幣的不足之處或是加入了新的功能。例如，以太幣（Ethereum）引入了智能合約功能，使得複雜的交易和應用能夠在其區塊鏈上運行。
【市場上發佈的加密貨幣的數量，2013-2024年1月，來源：statista.com】
山寨幣發展歷史上的重要事件
2015年，以太幣推出，引入了智能合約以及所謂的去中心化應用的概念，為後續的山寨幣和去中心化項目奠定了技術基礎。
2017年，山寨幣ICO（Initial Coins Offering，首次代幣發行）井噴，有超過1000個新加密貨幣項目通過ICO完成了募資。
2017年，幣安交易所（Binance）於這一年的7月成立，并在隨後的幾年發展成為了世界上最大的加密貨幣交易所。
2020年，去中心化金融（DeFi）概念受到市場熱捧，這段時期見證了與DeFi相關的山寨幣數量和市值的顯著增加。
2022年，Terra鏈條上的代幣Luna崩盤，該事件凸顯了算法穩定幣的風險，對後續山寨幣的發展產生了重大影響。
2023年，Polygon以及Arbitrum等解決方案得到快速發展，提供了可擴展且成本效益高的以太坊主網替代方案，加强了山寨幣的生態系統。
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市場上有哪些著名的山寨幣？
當下市場上流通的山寨幣數量繁多，總市值更是突破了1兆美元，那麽其中哪些山寨幣最受追捧？投資價值最高呢？我們按照市值總結了排名前十的山寨幣：
代幣名稱（符號） | 價格（美元） | 市值（億美元） | 流通量 |
Ethereum (ETH) | 3788 | 4554.18 | 120,226,460 |
Binance Coin (BNB) | 618 | 912.08 | 147,586,245 |
Solana (SOL) | 178 | 799.20 | 448,991,505 |
XRP (XRP) | 0.55 | 304.09 | 55,288,951,055 |
Toncoin (TON) | 6.4 | 222.37 | 3,474,508,712 |
Dogecoin (DOGE) | 0.17 | 245.43 | 144,368,726,384 |
Cardano (ADA) | 0.5 | 178.40 | 35,680,111,840 |
Shiba Inu (SHIB) | 0.000026 | 153.21 | 589,271,893,231,227 |
Avalanche (AVAX) | 40.5 | 155.07 | 382,885,036 |
TRON (TRX) | 0.124 | 108.42 | 87,437,884,647 |
【市值最高的山寨幣】
1. 以太幣（ETH）
去中心化平台，支持智能合約和去中心化應用。市值及成交最活絡的山寨幣龍頭。其最大特點在於靈活性以及可擴展性，開發者社群龐大，推動了其持續不斷的技術創新。以太幣在最近的交易日（5月21日）價格暴漲超20%，原因在於市場傳聞以太幣主題ETF即將獲得監管部門的審批通過。如果傳聞得到證實，那麽以太幣將成爲繼比特幣后第二個擁有主題現貨ETF的虛擬貨幣。有意投資以太幣的投資者需要持續跟蹤瞭解最新的監管層面的消息，控制好風險敞口。
【ETH日價格變化圖（5月21日），來源：CoinMarketCap】
2. 幣安幣（BNB）
全球最大的虛擬貨幣交易所Binance（幣安）發行的山寨幣，推出伊始建基於以太坊區塊鏈，其後遷移到了幣安智能鏈（BSC），用於支付交易手續費、參與幣安的IEO（初始交易所發行）、以及在Binance的平台上獲得各種折扣和福利等。參考BNB過去12個月的價格變化圖，其在3月經歷了一波大漲后價格創出新高，但始終未能有效突破阻力價位。建議投資者等待價格實質形成向上突破后再買入。
【BNB年價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
3. Solana (SOL)
Solana性能優異，專為大規模去中心化應用（DApps）設計。其最突出的特點就是交易速度非常的快，另外交易費用也很低。SOL每秒能處理數千筆交易，使其成為高頻交易和即時應用的理想選擇。從技術指標分析，SOL當下的RSI(14)為65.56，處於中性水平，而MACD(12,26)則給出了積極的買入信號。總體來看SOL價格仍然有上漲的空間。
【SOL月價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
4. 瑞波幣（XRP）
瑞波幣由數字支付解決方案Ripple Labs開發推出，用於其數字支付協議。XRP的獨特之處在於其共識算法，不依賴於挖礦，而是通過獨特的聯邦共識機制作為交易驗證方法，從而實現快速確認和低能源消耗。XRP的推出提供了低成本的跨境支付解決方案。觀察瑞波幣過去12個月的價格變化可以看出其波動異常劇烈，但在$0.45價格水平有强勁的支撐。有意買入瑞波幣的投資者可以將止損設置在該水平，投資周期不宜過長。
【XRP年價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
5. Toncoin (TON)
Toncoin由Telegram於2018年推出，最初是為了在Telegram應用內完成交易。TON以其多層架構設計和動態分片技術實現了高吞吐量和可擴展性。儘管Telegram因監管層面的問題退出了TON的開發，但TON社群繼續壯大，推動了其不斷發展。Toncoin在過去一周的時間内價格不斷走低，伴隨成交量萎靡，建議投資者等待價格企穩后再行買入。
【TON周價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
6. 狗狗幣（DOGE）
狗狗幣最初是由IBM軟體工程師Billy Markus和Adobe的工程師Jackson Palmer在2013年創立，靈感來自流行的Doge meme，其迅速吸引了廣泛的關注並形成了一個活躍的社區。很明顯狗狗幣的設計初衷并非成為嚴肅的金融工具，但其龐大的投資者群體和低交易費用讓其獲得了頗多的關注。狗狗幣主要用於網絡小費、慈善捐款和各類小額交易。過去兩個月狗狗幣的價格波動幅度巨大，但成交量不斷縮小，鑒於狗狗幣底層技術并無任何創新之處，投資者在考慮買入狗狗幣的時候需要更加謹慎且盡量短綫操作。
【DOGE年價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
7. Cardano (ADA)
Cardano的發明人Charles Hoskinson同時也是以太幣的聯合創始人。技術層面Cardano使用了一種叫做Ouroboros的共識機制，這是一種能耗更低的算法，讓持有ADA的投資者幫助運行網絡，而不是像比特幣那樣依賴大量電力來挖礦。這使得ADA更環保且運行效率更高。另外Cardano還將它的網絡分成兩層來運行，讓交易處理和智能合約的運行更加靈活和安全。技術層面ADA目前的RSI(14)值為59.634，處於偏低的中性區間，MACD(12,26)顯示可以買入。整體來看經過一輪的價格調整ADA目前的風險已經大大降低，投資者可以相對積極地買入。
【ADA年價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
8. 柴犬幣（SHIB）
柴犬幣的創建靈感來自狗狗幣，且致力於成爲「Dogecoin殺手」。柴犬幣一開始是一個實驗性的去中心化社區開發項目，但迅速吸引了大量的追隨者和投資者。由於柴犬幣的價格極低，投資者可以以很小的成本購買大量的SHIB，這吸引了許多散戶投資者。投資門檻低也正是柴犬幣最大的投資價值所在。觀察柴犬幣近期的價格走勢可以看到其似乎已經突破了過去2個月來形成的價格阻力綫，投資者可以少量建倉，將止損價位設置在稍低於阻力綫以下的水平。
【SHIB年價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
9. Avalanche (AVAX)
2020年推出的雪崩幣大量被用於支付交易費用和參與平台管理。AVAX的核心技術是其獨特的共識算法，允許快速確認和高交易吞吐量。該平台支持多鏈結構，允許不同區塊鏈之間的互操作性，從而促進了更廣泛的去中心化生態系統的發展。與其他大量山寨幣不同，雪崩幣的單幣價格非常高，而在最近的交易日中其價格一口氣上漲了超過13%，同時成交量明顯放大。投資者可以少量參與這波上漲行情。
【AVAX日價格變化圖（5月21日），來源：CoinMarketCap】
10. 波場幣（TRX）
TRON由華裔投資人孫宇晨於2017年創立，旨在建立一個去中心化的互聯網平台，專注於數字內容的分享和娛樂。TRON的目標是通過區塊鏈技術解決當前互聯網中存在的數據壟斷問題，讓用戶擁有並控制自己的數據。觀察波場幣過去一個月的價格變動，頭肩頂的形態較爲明顯，另外MACD(12,26)也給出了賣出的信號，建議投資者暫時觀望。
【TRON月價格變化圖，來源：CoinMarketCap】
2024年還可以投資山寨幣嗎？
在過去相當長的時間裏投資者對山寨幣的印象是高波動性、高風險，然而市值排名靠前的山寨幣似乎越來越走出了獨立行情。以上我們介紹的十隻山寨幣在過去的一年時間裏價格變動方面和虛擬貨幣的鼻祖比特幣關聯度越來越高。而檢視比特幣過去12個月的價格變化和股票市場（以及黃金）的相關性可以看到，兩者在越來越多的時間内呈現正相關（與黃金價格為負相關）。
而根據GuruFocus的數據，截至2024年5月17日，S&P 500的本益比（TTM）為27.56。歷史上，S&P 500的本益比（TTM）的中位數為17.90，典型波動範圍介於19.94至28.12之間。換句話説美國股市當下的估值已經接近常態水平的頂部區間，有下調的壓力。在這個前提下以比特幣爲首的加密貨幣恐怕也將受到拖累。
【比特幣價格與S&P 500、Nasdaq以及黃金價格走勢的相關性，來源：Cryptocompare, Yahoo Finance】
而從技術面來考量，虛擬貨幣板塊整體市值也已經接近2021年年底創下的最高點，將遇到强大的阻力。因此短期來看投資山寨幣將面臨較大的價格下行風險。建議投資者暫時觀望，等待更好的時機和價格買入。
在哪裏購買山寨幣？
除了在加密貨幣交易所直接購買山寨幣，常見的還有使用差價合約利用市場的短期波動多空雙向交易山寨幣，其中做空山寨幣允許交易者在行情下行時仍然有獲利的機會。但無論是哪一種方法，都需要注意使用正規的交易平台，確保資金的安全。
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【虛擬貨幣市場總市值，來源：GoinGecko】
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