盛文兵：黃金能否持續上漲？

上週五，美元指數亞盤歐盤期間震盪下跌，但因美國10月零售銷售數據超預期，美元指數跌幅收窄，最終收跌0.18%，報106.67。基準的10年期美債殖利率收報4.4440%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率收報4.3310%。美股週五收跌。大選後的美股上漲動力消退，三大股指上週均錄得跌幅。道瓊指數跌0.70%，報43444.99點；納指跌2.24%，報18680.12點；標普500指數跌1.32%，報5870.62點。其中，標普500指數、納指均創9月以來最大單週跌幅，道瓊指數創10月下旬以來最大單週跌幅。

週一風險預警

☆12:45，日本央行總裁植田和男發表演說。這將是自11月5日川普贏得美國總統大選以來，植田和男首次有機會直接就貨幣政策發表演說。市場將予以密切關注，尋找關於日本央行下個月是否可能升息的線索。

☆待定，G20峰會舉行，至11月19日。

在川普當選總統後，美元指數持續上漲，尤其是在聯準會主席鮑威爾的鷹派言論之後，美元一度刷新逾一年高點至107.07。這種強勢美元使得黃金對其他貨幣持有者變得更加昂貴，進一步壓制了金價的上漲空間。儘管如此，市場對聯準會12月降息的預期有所減弱，CMEFedwatch工具顯示，降息25個基點的機率降至59.9%，低於前一周的83%。這項變化反映了市場對聯準會未來政策的重新評估，尤其是在美國經濟數據表現強勁的背景下。

美國10月零售銷售成長0.4%，9月數據也被向上修正至0.8%。這些數據表明，美國經濟在第四季度開局良好，家庭消費的增加為經濟成長提供了支撐。儘管核心零售銷售下降0.1%，但整體數據仍相對樂觀，促使市場對聯準會在12月會議上再次降息的預期降低。鮑威爾在演講中強調，經濟並沒有發出急於降息的訊號，這進一步鞏固了市場對降息步伐放緩的預期。

近期，俄烏衝突的升級加劇了市場的不確定性。俄羅斯對烏克蘭的飛彈攻擊使得地緣政治風險上升，增加了黃金的避險需求。美國政府已解除對烏克蘭使用美國武器打擊俄羅斯境內目標的限制，這項政策轉變可能導致局勢進一步惡化。烏克蘭計劃進行首次遠端攻擊，這使得市場對未來局勢的擔憂加劇，從而推動了黃金的避險買需。

上週，週線跌幅約4.58%，創下三年多來的最大單週跌幅。造成這現象的主要原因是聯準會降息預期的降溫，導緻美元走強，削弱了投資人對黃金的興趣。

然而，近期俄烏緊張局勢的加劇使得市場避險情緒上升，為金價反彈提供了動力。導致早間黃金在1小時支撐區域飆升超30美元。

今日投資人關注下方1小時上升趨勢線支撐區域，回檔不破1小時上升趨勢線支撐區域，參與黃金多頭。

同時本周經濟數據發佈相對較少，市場將關注美國房地產市場的數據以及歐美國家11月份的PMI數據。 此外，地緣局勢的發展仍是市場關注的焦點，任何突發事件都可能對黃金價格產生顯著影響。

儘管地緣政治局勢升溫，市場對油價的影響有限，主要原因在於全球需求端預期持續下行。近期EIA數據顯示，美國原油庫存增加，供給端的壓力進一步限制了油價的反彈空間。根據CFTC的數據，原油投機者的淨多頭部位減少21,944手，降至71,587手，反映出市場對原油價格上漲的預期有所減弱。

美國對伊朗、委內瑞拉和俄羅斯等國的製裁政策仍在繼續，儘管拜登政府在今年年初放鬆了對委內瑞拉能源的製裁，但目前尚無明確途徑完全停止制裁。隨著川普再次當選總統，他可能會採取更嚴格的製裁措施，專注於提高國內石油和天然氣產量並加強對這些國家的控制。

川普在競選期間多次表示將對伊朗和委內瑞拉實施更嚴格的製裁。川普可能會改變美國的能源政策，預計他將加強對美國石油和天然氣生產的支持。在拜登任期內，新許可證的不確定性將成為過去，石油和天然氣公司將進行更多勘探活動，以維持創紀錄的原油和天然氣產量水準。根據美國能源情報署（EIA）的數據，美國是全球最大的石油生產國，其原油產量佔全球總量的22%。

儘管在拜登任期內，石油和天然氣產量已增長至歷史新高，但對伊朗和委內瑞拉等受制裁國家的能源限制有所放鬆。 伊朗目前的原油產量約為350萬桶/日，出口量為180萬桶/日，這一水準相比特朗普執政期間的低點有了顯著回升。

俄羅斯的煉油廠面臨嚴峻挑戰，至少有三家煉油廠因虧損嚴重而停止加工或削減產量。這些煉油廠的關閉凸顯了產業在烏克蘭衝突、制裁壓力和高利率下的困境。消息人士指出，俄羅斯的技術較落後的煉油廠受到的打擊最大，損失高達10,000盧布/噸（約102美元/噸）。此外，國際原子能總署報告稱，烏克蘭的能源基礎設施遭到俄羅斯的大規模空襲，導致多座核電廠的變電站受損。這進一步加劇了市場對能源供應的擔憂。

在俄烏衝突背景下，美國政府的政策發生了重大轉變，允許烏克蘭使用美國製造的武器打擊俄羅斯腹地。這項變化主要是為了回應俄羅斯在該地區的軍事行動，並可能導致局勢進一步惡化。俄羅斯對此表示強烈反對，認為這將被視為事態的重大升級，可能引發更大規模的衝突。

上週五，油價大幅下行，虛破箱體支撐，週線收盤形成光頭陰線，創下近一個月以來的最大單週跌幅。

但目前原油4小時在支撐企穩，所以今日投資人關注原油二次會回踩支撐的機會，二次回踩企穩後做多原油。

文章內容純屬作者個人觀點，不作為投資決策依據，僅供參考！如有雷同純屬巧合。風險在於控制，救火不如防火，防患於未然。