盛文兵：非農報告來襲，美元指數強勢反彈！

上週五，因美國PCE數據不支持聯準會降大幅降息50個基點，美元指數小幅上漲0.36%，報101.73。基準的10年期美債殖利率收報3.9080%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率最終收報3.9230%。美股三大股指集體收漲，道指收漲0.55%，標普500指數漲1%，納指漲1.13%。明星科技股多數收漲，英特爾(INTC.O)漲逾9%，特斯拉(TSLA.O)漲3.8%，輝達(NVDA.O)漲1.5%。

週一風險預警

☆16:00，歐元區公佈8月製造業PMI終值，市場預期值為45.6，前值為45.6。

☆美國勞動節，休市一日。

美國商務部上週五公佈的數據顯示，7月個人消費支出（PCE）物價指數季增0.2%，符合預期。核心PCE物價指數較去年同期上漲2.6%，與6月持平。這些數據表明，儘管通膨率保持穩定，但經濟成長和消費支出正在穩步增長，未能為聯準會大幅降息提供支持。

PCE數據表明，聯準會的關注點已從通膨轉向失業問題，這可能意味著聯準會將繼續推動降息預期。市場對於聯準會9月的貨幣政策決定有較高的關注，交易商對聯準會降息25個基點的預期略為上調至69%，降息50個基點的可能性降至31%。這項預期影響了黃金的價格走勢，因為寬鬆政策通常會推高黃金的吸引力，但美元和美債殖利率的上升則對黃金價格形成壓力。

上週五美元指數上漲0.34%，報101.72，為8月20日以來的最高收盤價。美元的短期反彈對黃金價格形成了壓力。儘管美元在8月整體下跌2.6%，創下去年11月以來的最差月度表現，但通膨數據公佈後，美元指數出現了強勁的回升。這表明，儘管美元總體上走弱，但短期的反彈仍對黃金市場構成壓力。

目前數據並未提供足夠的證據支持聯準會進行50個基點的降息，經濟數據顯示消費支出的穩健成長，但並未達到需要大幅放鬆貨幣政策的程度。這使得市場對聯準會降息的預期從50個基點調整為25個基點。

投資人對即將公佈的經濟數據充滿期待，尤其是8月的非農業就業報告。市場預測8月將新增16.5萬個就業崗位，失業率可能降至4.2%。這些數據將直接影響聯準會的貨幣政策決策，進而對黃金市場產生重大影響。

此外，本週將有一系列其他重要經濟數據出爐。 9月3日，將公佈美國ISM製造業PMI及標普全球PMI終值，預計8月整體PMI將從7月的46.8升至47.8。如果數據強於預期，可能對美元產生提振作用，進一步影響黃金價格。 9月4日，加拿大央行將舉行貨幣政策會議，預計將考慮再次降息。此外，美國將公佈JOLTS職缺數據，影響對美國勞動市場健康狀況的判斷。 9月5日，ADP就業數據和美國ISM服務業PMI將成為市場關注的焦點。9月6日，美國8月非農業就業數據將成為重頭戲，對黃金市場產生直接影響。

此外，地緣政治風險也對黃金市場產生了影響。 9月1日，以色列和黎巴嫩的衝突升級，以色列北部小鎮遭遇火箭攻擊，引發了大規模示威活動。這種地緣政治緊張局勢可能會對市場情緒產生影響，並對黃金市場形成避險需求的支持。

黃金價格週五在美國通膨數據符合預期後美元和美債殖利率走強等影響下，金價盤中一度跌至2,494.12美元/盎司，但由於聯準會9月降息的可能性仍然存在，黃金仍錄得月線漲幅。今日黃金繼續關注下方4小時支撐區域2480。

目前黃金市場面臨複雜的多重因素的影響。美元的短期復甦、聯準會政策的預期變化以及即將公佈的經濟數據都對黃金價格產生了重要影響。投資人需要密切關注即將公佈的經濟數據，特別是非農就業報告，以及聯準會的貨幣政策動向等對黃金價格的影響。

OPEC+的增產計劃是本週市場的焦點。來自OPEC+的六位消息人士表示，該聯盟將按計劃從10月開始提高石油產量，儘管利比亞的停產和一些成員國承諾減產以彌補超配額生產，與需求低迷的影響相抵消。 OPEC+討論將按計劃降低減產力度是導致油價下跌的主要原因。

利比亞國家石油公司表示，由於東部和西部敵對派別之間的衝突，該國的石油總產量損失約63%。產量損失可能達到90萬至100萬桶/日，並將持續數週。這項消息在某種程度上為油價提供支撐，但整體市場情緒依然偏向悲觀。

美國經濟數據的表現同樣影響了市場情緒。 7月的消費者支出穩健成長，顯示經濟在第三季初仍處於較為穩固的基礎上，使得市場對聯準會在9月大幅降息的預期減弱。美元上週五漲至一週半高位，也令油價承壓。

強勁的消費者支出數據顯示經濟成長的潛力，可能會導緻聯準會採取更謹慎的貨幣政策。這種預期的變化直接影響了投資人對油價的看法。

此外，亞洲大國的製造業PMI數據也對油價形成了壓力。 8月官方製造業PMI進一步滑落至49.1，創六個月低點，已連續四個月位於榮枯線以下。這項數據反映出製造業的萎縮，尤其是石油加工和黑色金屬冶煉等高耗能產業的降幅較大，導致市場對未來原油需求的擔憂加劇。

儘管市場面臨多重負面因素，地緣政治局勢仍是油價的支撐因素。烏克蘭與俄羅斯之間的衝突持續緊張，俄羅斯的飛彈襲擊和無人機攻擊事件引發市場對供應中斷的擔憂。儘管這些事件並未直接影響油價，但投資人仍需關注潛在的供應風險。

烏克蘭總統澤倫斯基呼籲盟國提供更多支持，以應對俄羅斯的軍事威脅。此類緊張局勢可能會在未來影響油價的波動。

油價上週五大跌逾3%，回吐了上週四的全部漲幅，投資者評估OPEC+供應將從10月開始增加的預期，以及美國數據顯示消費者支出強勁後9月大幅降息的希望減弱。今日原油短線關注上方1小時壓力區域，調整承壓後做空原油。

展望未來，投資者密切關注即將發布的經濟數據和OPEC+的進一步消息。週二將公佈ISM製造業PMI和標普全球PMI終值，週三將公佈工廠訂單、JOLTS職缺、貿易收支數據以及聯準會的褐皮書。週四將有ADP的8月就業報告、一週失業金數據和ISM服務業PMI，重頭戲則是週五的美國非農就業報告。

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