金價小幅下跌，貿易戰擔憂或限制其下行空間

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• 由於美國債券收益率反彈有助於重振美元需求，黃金價格吸引了一些賣家。

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• 貿易戰和地緣政治緊張局勢可能有助於限制避險貨幣黃金/美元的跌勢。

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• 美國假日期間交易量稀少，激進的交易者應謹慎行事。

黃金價格（黃金/美元）延續前日從2658美元以來的跌勢並在週四亞市走低。週三的美國宏觀數據表明美國經濟依然堅挺，通脹進展停滯。這表明美聯儲（Fed）可能會對進一步降息持謹慎態度，並引發美國國債收益率小幅反彈，這有助於重振美元（USD）需求，並削弱無收益率的黃金。

不過，市場仍認為美國央行在 12 月份將借貸成本降低 25 個基點（bps）的可能性較大。此外，美國當選總統威脅徵收關稅，加劇了市場對全球最大經濟體之間貿易戰重燃的擔憂，並可能破壞全球經濟增長。這一點，再加上曠日持久的俄烏戰爭所帶來的持續地緣政治風險，幫助避險黃金價格維持在 2,600 美元關口上方。

金價在美國債券收益率新一輪上漲和美元需求復甦的影響下走低

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• 美國經濟分析局（BEA）週三報告稱，10月份個人消費支出（PCE）價格指數年率從前一個月的2.1%上升至2.3%。

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• 報告的其他細節顯示，剔除了波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 價格指數月率上升0.3%，並從 9 月份的 2.7% 走高至上個月的 2.8%。

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• 另外，美國商務部公佈的數據顯示，由於消費者支出強勁，第三季度美國消費者支出增長了3.5%，全球最大經濟體第三季度GDP同比增長2.8%

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• 與此同時，美國勞工部表示，在截至11月23日的一週內，初請失業金人數下降了2000人，經季節性調整後為213000人。

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• 這有助於抵消美國耐用品訂單略微令人失望的影響，美國10月份耐用品訂單增長0.2%，而預期為增長0.5%。不包括運輸在內的訂單增長 0.1%，低於預期。

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• 此前，市場擔心美國當選總統唐納德-特朗普的政策會推升通貨膨脹，而FOMC會議紀要顯示，如果通脹率持續走高，委員會可能暫停放寬政策利率。

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• 基準 10 年期美國國債收益率從一個月來未見的水平反彈，並協助美元逆轉隔夜跌至兩週低點的部分跌勢，對金價構成一定壓力。

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• 特朗普本週早些時候承諾將對從墨西哥、加拿大和中國進入美國的多種產品徵收關稅。除此之外，地緣政治緊張局勢也支撐著避險貴金屬，有助於限制其跌勢。

黃金空頭需要等待持續跌破 2,600 美元後再建立新的押注

隔夜金價未能突破4小時圖期指數移動平均線（EMA）以及隨後的下跌值得多頭保持謹慎。此外，小時圖和日圖上的震盪指標偏負面表明，黃金價格的阻力最小路徑是下行。

儘管如此，謹慎的做法仍然是等待金價持續跌破 2,600 美元大關再建立新的倉位。屆時，黃金/美元可能會挑戰 100 SMA均線（目前位於 2,571-2,570 美元附近），最終跌至月度震盪低點 2,537-2,536 美元附近。

另一方面，如果突破亞市震盪高點（2,638-2,639 美元附近），金價似乎將在隔夜震盪高點（2,658 美元附近）附近面臨強大阻力。如果持續走強突破後者，黃金價格可能會升至下一個相關關口，即 2,677-2,678 美元關口附近，進而升至 2,700 美元整數位。一些跟進買盤將表明，近期從 10 月份觸及的歷史峰值開始的修正性下跌已經結束，並將偏向於多頭。