美債收益率上升、美元溫和走強之際，金價自一週高點回落

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• 金價在盤中上漲在一週多高點後回落。

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• 美債收益率反彈令美元需求復甦並給黃金/美元帶來下行壓力。

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• 地緣政治衝突可能限制避險黃金跌勢，關注美聯儲官員講話。

金價（黃金/美元）在週三早些時候觸及1.5週高點後回撤並在歐洲時段開盤前跌破2630美元觸及日內新低。得益於美聯儲不太可能大規模降息的押注，美債收益率強勢反彈提振美元需求復甦並削弱無收益率黃金的需求。

此外，股市整體樂觀促使資金遠離避險資產黃金，目前金價似乎已結束了兩日連漲行情。不過俄烏衝突惡化可能繼續支撐該避險貴金屬並限制其進一步下跌，在建立新的空頭之前空頭應保持謹慎。

美國債券收益率反彈重振美元需求，金價走低

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• 投資者仍然擔心俄羅斯和烏克蘭之間地緣政治緊張局勢進一步升級的風險，這推動避險資產黃金價格在週三升至一週多高點。 

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• 俄羅斯總統弗拉基米爾·普京週二加大了賭注，簽署法令批准了最新核理論，該理論改變了俄羅斯何時使用核武器的參數。

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• 烏克蘭按照美國的許可，使用美制導彈襲擊俄羅斯境內，發射ATACMS導彈襲擊了布良斯克邊境地區的俄羅斯軍事設施。

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• 俄羅斯外長拉夫羅夫稱，俄將盡一切努力避免核戰爭。白宮證實，美國不打算調整核態勢。 

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• 市場一直在為即將上任的特朗普政府可能採取的關稅和減稅措施做準備，這可能會導致通脹上升，美聯儲減少降息。

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• 堪薩斯聯儲主席傑弗里·施密德週二表示，巨額財政赤字不會造成通脹壓力，因為央行會阻止它，儘管這可能意味著更高的利率。

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• 根據芝加哥商品交易所集團的美聯儲觀察工具，交易員目前預計美聯儲在12月即將召開的貨幣政策會議上降息25個基點的可能性不到60%。 

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• 美國國債收益率在前一天大幅下跌後恢復上升趨勢，並幫助美元阻止其從今年迄今的高點回落，給黃金/美元帶來壓力。

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• 多位有影響力的聯邦公開市場委員會成員將於今天晚些時候發表講話，影響美聯儲降息路徑的預期，這將為無收益的黃金提供新的動力。 

金價必須跌破 2,600 美元，空頭才能重新獲得短期控制權

金價自兩週低點（上週）以來的反彈動能提振金價突破了自歷史高點以來大幅回調行情的38.2%回檔位。此外，一小時圖上的震盪指標看漲，支持金價盤中進一步升向2,658-2,660美元區域和2,670-2,672美元。一些跟進買盤可能推動黃金/美元重新收復2700美元整數位。不過缺乏跟進買盤值得看漲交易員保持謹慎。

另一方面，2,622-2,620美元區域目前似乎為短期支撐位，然後為2600美元關口。有效跌破後者將令金價容易加速跌向100日SMA均線2555美元區域，中間支撐接近2570美元，然後為上週震盪低點2,537-2,536美元區域。若果斷跌破後者，將被視為看跌交易員新的觸發器，為進一步下跌奠定基礎。

風險情緒常見問題

當提及金融市場情緒時，"風險偏好 "和 "風險厭惡 "這兩個術語是什麼意思？

在金融術語的世界裡，"風險偏好 "和 "風險厭惡 "這兩個廣泛使用的術語指的是投資者在所述期間願意承受的風險水平。在 "風險偏好 "市場，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買高風險資產。在 "風險下降 "的市場中，投資者開始 "謹慎行事"，因為他們對未來感到擔憂，因此購買風險較低的資產，這些資產更有把握帶來回報，即使回報相對較低。

要了解風險情緒動態，需要跟蹤哪些關鍵資產？

通常，在 "風險偏好 "時期，股市會上漲，大多數商品（黃金除外）也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口國的貨幣會因需求增加而走強，加密貨幣也會上漲。在 "風險厭惡 "市場中，債券（尤其是主要政府債券）上漲，黃金大放異彩，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣也都從中受益。

當市場情緒 "風險偏好 "時，哪些貨幣會走強？

澳元（AUD）、加元（CAD）、紐元（NZD）以及盧布（RUB）和南非蘭特（ZAR）等小幣種都傾向於在 "風險偏好 "的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長在很大程度上依賴於商品出口，而商品價格在風險上升期往往會上漲。這是因為投資者預見到未來經濟活動的增加會加大對原材料的需求。

哪些貨幣在 "風險厭惡 "情緒下走強？

在 "風險厭惡 "時期，美元（USD）、日元（JPY）和瑞郎（CHF）等主要避險貨幣往往會上漲。美元，因為它是世界儲備貨幣，而且在危機時期，投資者購買美國國債，因為世界最大的經濟體不可能違約，所以美國國債被認為是安全的。日元，因為對日本政府債券的需求增加，即使在危機中，日本國內投資者也不太可能拋售這些債券。瑞郎，因為瑞士嚴格的銀行法為投資者提供了更強的資本保護。