24K99訊 週五(3月7日)亞市盤中，現貨黃金維持日內溫和跌勢，目前金價位於2906美元/盎司附近。本交易日，投資者將迎來美國非農就業報告，預計將引發黃金市場重大行情。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對黃金價格對於非農報告的反應進行分析。
Sengezer指出，美國2月份非農就業人數預計將增加16萬人。相比一份樂觀的非農就業數據，黃金對令人失望的就業數據的反應可能會更加強烈。
北京時間週五21:30，美國將公佈2月非農就業報告。權威媒體調查顯示，美國2月非農就業人數將增加16萬人，此前1月增加14.3萬。美國2月失業率料維持在4.0%。
調查還顯示，美國2月平均小時工資環比升幅料降至0.3%，此前1月爲增長0.5%。2月平均每小時工資年率增幅可能保持在4.1%。
值得主要的是，多位分析師預計美國2月就業增長可能不及共識預期。Annex Wealth分析師Jacobsen預測非農就業人數將接近12.5萬，並預計3月份就業增長甚至可能低於10萬。
投行傑富瑞(Jefferies)分析師Thomas Simons更是悲觀地預計，美國2月就業崗位僅增加11.5萬至12萬個。
佛羅里達Jacobs Investment Management創始人Ryan Jacobs指出，負面就業報告可能被視爲「冰山一角」，導致美國股市在未來幾個季度內出現調整。
此前美國勞工統計局2月7日公佈數據顯示，美國1月非農就業人口增長14.3萬人，爲三個月最低水平，遠不及預期的17.5萬人。
此外，本週三，被稱爲「小非農」的美國2月ADP私營部門就業數據遠遜於預期。
報告顯示，美國2月私人企業就業人數增長放緩，僅增加7.7萬個就業崗位，遠低於預期的14萬個。
ADP首席經濟學家Nela Richardson在聲明中表示：「政策不確定性和消費者支出放緩可能導致了上個月裁員或招聘放緩。我們的數據結合其他近期指標表明，僱主在評估未來經濟環境之際對於招聘猶豫不決。」
美聯儲正在密切關注勞動力市場惡化的跡象，試圖在支持就業市場和控制通貨膨脹之間取得平衡。就業數據放緩無疑增加了美聯儲決策的複雜性。
City Index和FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada表示，若非農就業數據疲弱，美聯儲降息幅度可能超出目前的預期，這給市場增添了另一層不確定性。
FXStreet分析師Eren Sengezer表示，週五發佈的非農就業數據如果出現重大的負面意外，爲10萬或則更低，可能會對美元造成沉重壓力，並在週末前爲黃金的看漲走勢打開大門。另一方面，如果非農就業數據達到或高於18萬，美元可能兌其競爭對手保持彈性。
以下是Eren Sengezer所撰文章的主要內容：
從歷史上看，美國就業報告對黃金價格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項研究的結果，在該研究中，我們分析了金價對之前35次非農數據的反應。(注：我們省略了2023年3月的非農數據，該數據在4月的第一個星期五發布，因爲復活節而波動較小。)
我們在美國勞工統計局定於3月7日(週五)發佈2月份就業報告之際提出了我們的調查結果。預計2月份非農就業人數將增加16萬人，此前1月令人失望地增加14.3萬。
分析方法
我們繪製了非農數據發佈後的15分鐘、1小時和4小時內的黃金價格反應。然後，我們將黃金價格的反應與實際非農結果與預期結果之間的偏差進行比較。
我們使用FXStreet經濟日曆(FXStreet Economic Calendar)來計算偏差數據，因爲它爲每個宏觀經濟數據發佈分配一個偏差點，以顯示實際數據與市場共識之間的差異有多大。例如，2024年4月非農就業人數增加24.3萬人，遠不及預期，偏差爲-1.28。另一方面，2023年9月非農就業數據爲24.6萬，高於市場預期的17萬，這是一個正面驚喜(positive surprise)，該數據的偏差爲2.66。美國非農就業數據好於預期被視爲對美元有利，反之亦然。
最後，我們計算相關係數(r)，以找出哪個時間段黃金與非農意外情況的相關性最強。當r值趨於-1時，表明存在顯著的負相關關係，當r值趨於1時，表明存在顯著的正相關關係。由於黃金以美元計價，一份樂觀的非農報告應該會導致金價走低，並指向負相關性。
(圖片來源：FXStreet)
分析結果
在此前35次發佈的非農數據中，有9份數據不及預期，26份數據優於預期。平均而言，在令人失望的數據方面，偏差爲-0.6，強勁數據爲1.46。數據發佈15分鐘後，如果非農就業數據低於市場共識，金價平均上升6.87美元。另一方面，若數據好於預期，金價平均下跌4.68美元。這一發現表明，投資者對弱於預期的非農數據的直接反應可能會更強烈一些。
我們爲上面提到的不同時間框架計算的相關係數沒有接近到被認爲是顯著的水平-1。最強的負相關性出現在發佈後15分鐘和1小時，r值在-0.57和-0.54附近，發佈4小時後，r值升向-0.44。
(圖片來源：FXStreet)
有幾個因素可能發揮作用，從而削弱黃金與非農就業數據意外的負相關關係。週五非農就業數據公佈幾個小時後，投資者可能在接近倫敦定盤價尋求獲利了結，導致金價在最初反應後逆轉走勢。
(圖片來源：FXStreet)
更加重要的是，非農就業報告的潛在細節，比如以平均時薪衡量的工資通脹以及勞動力參與率，可能會對市場反應產生影響。美聯儲堅持其依賴數據的方法，總體非農就業變動數據，再加上這些其他數據，可能會推動市場對美聯儲下一步政策行動的定價。
此外，對此前數據的修正可能會扭曲最近公佈的數據的影響。例如，2024年2月的非農就業崗位增長27.5萬個，遠超市場預期的20萬個。然而，1月份的增幅33.5萬被修正爲22.9萬，這導致美元無法從2月份的正面數據中受益。
北京時間11:36，現貨黃金報2906.42美元/盎司。
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