上週五，美元指數持續下行，最終收跌0.31%，報108.92，但因市場預期美國經濟今年的表現將繼續優於其他主要經濟體，且美國利率將保持相對較高水平，美元指數仍創近三週來最強的周度表現。基準的10年期美債殖利率收報4.6020%；對貨幣政策較敏感的兩年期美債殖利率收報4.2870%。美股高開高走，三大指數集體收漲。納指漲1.77%，上週累跌0.51%；標普500指數漲1.26%。

週一風險預警

☆待定，美國國會將認證川普贏得2024年大選；

☆17:00，歐元區12月服務業PMI終值，市場預測值為51.4，前值為51.4；

☆22:30，聯準會理事麗莎‧庫克發表演說；

☆22:45，美國將公佈12月標普全球服務業PMI終值，前值為58.5。

上週五，金價從三週高點回落，收報2639.62美元/盎司，跌幅約0.69%。這一波動主要受到美國經濟數據強勁的影響，尤其是1月ISM製造業PMI數據超出市場預期，推動美債殖利率上升，對金價形成了壓力。

美元指數在上週上漲了0.82%，創下自11月中旬以來的最大周漲幅，並且連續第五週上漲。這使得黃金對海外買家而言變得更加昂貴。儘管上週五美元指數小幅回落0.3%，但仍維持在高位，週四曾觸及109.54，為2022年11月以來的新高。美元的強勢在某種程度上反映了市場對未來經濟政策的預期，尤其是川普政府即將上任後，可能實施的關稅和保護主義政策。

川普的經濟政策可能會加劇通膨，這將影響聯準會的貨幣政策，市場普遍預計，聯準會在2024年將降息三次，但由於通膨壓力持續，2025年降息的次數可能會減少到兩次。這種預期使得投資人對黃金的避險需求降低。

美國12月製造業PMI升至49.3，為九個月來的最高水平，儘管仍低於50，顯示出製造業萎縮的趨勢。新訂單分項指數從11月的50.4升至52.5，顯示製造業在經歷了幾個月的收縮後，似乎出現了小幅反彈。然而，整體前景依然不明朗，尤其是關稅上調可能會推高進口原材料價格，進而影響製造業的成本和利潤。

儘管製造業在年末表現出一絲樂觀情緒，但新的一年可能面臨嚴峻挑戰。製造業的復甦依賴未來貿易政策的穩定性，而川普政府的關稅政策可能會為這項復甦帶來不確定性。

聯準會在過去兩年中積極收緊貨幣政策以抑制通膨，這對製造業產生了負面影響。儘管PMI等信心調查顯示製造業生產下降的幅度被誇大，但通膨壓力依然存在。聯準會官員在最近的演講中強調，通膨的上行風險大於下行風險，暗示未來可能維持緊縮政策，以確保通膨回歸到2%的目標。

地緣政治局勢也在一定程度上支撐了黃金價格。近期，以色列與哈馬斯之間的衝突升級，導致市場對中東局勢的擔憂加劇。此外，胡塞武裝對以色列的飛彈攻擊，以及烏克蘭與俄羅斯之間的衝突，都為市場帶來了不確定性。這種不確定性促使投資人尋求避險資產，從而對黃金形成一定的支撐。

17361444118187