盛文兵：聖誕假期來臨，黃金逆襲上位

上週五，由於聯準會最愛的通膨指標降溫令降息預期回溫，美元指數從兩年高點回落，最終收跌0.543%，報107.83，但仍連續第三週上漲。美債殖利率全線走軟，兩年期美債殖利率收報4.317%，10年期美債殖利率收報4.519%。

美股低開高走，三大指數收盤均漲超1%。道瓊指數漲1.18%，全週累跌2.25%，錄得周線3連跌；納指漲1.09%，全週累跌1.99%，連跌2週；標普500指數漲1.03%，全週累跌1.78%。其中，道瓊指數創10月下旬以來最大單週跌幅，標普500指數、納指均創1個月以來最大單週跌幅。

週一風險預警

☆15:00，英國第三季GDP年率終值、第三季經常帳

☆21:30，加拿大10月GDP

☆23:00，美國12月諂商會消費者信心指數

最近發布的美國經濟數據顯示，消費者支出在11月成長0.4%，略低於預期的0.5%。儘管如此，這項數據仍反映出經濟的韌性，顯示消費者對商品和服務的需求仍然強勁。經過通膨調整後的消費者支出增加0.3%，個人收入成長0.3%，其中薪資成長0.6%。這些數據在一定程度上支撐了市場對美國經濟的信心。

然而，PCE物價指數的表現卻引發了市場的關注。11月PCE物價指數較上月上升0.1%，較去年同期上漲2.4%，核心PCE物價指數同樣上漲0.1%，為5月以來的最小季增幅。這些數據表明，儘管通膨依然存在，但成長速度已經放緩，可能會影響聯準會的貨幣政策決策。

聯準會的貨幣政策走向對黃金市場影響深遠。近期，多位聯準會官員的演講暗示，未來將放緩降息步伐，市場對聯準會的鷹派訊號反應強烈。紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯表示，儘管預計將實施更多降息行動，但他強調，降息將受到新數據的驅動，目前的貨幣政策仍限制經濟發展。

克利夫蘭聯邦儲備銀行主席哈瑪克則反對本週的降息決定，認為經濟強度和通膨前景不支持放鬆政策。這些言論表明，聯準會在貨幣政策上的分歧，可能導致市場對未來降息的預期產生波動。

儘管黃金價格在上週五因美元走軟和美債殖利率回落而上漲，但市場仍需警惕聯準會可能採取的更保守的貨幣政策，這對金價的長期走勢構成壓力。

地緣政治風險同樣在影響黃金價格方面發揮重要作用。以色列國防軍對加薩走廊的攻擊以及俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢，均使市場對地緣政治風險的敏感度提升。市場普遍認為，地緣政治緊張局勢可能導致避險需求的上升，進而對黃金價格形成支撐。

此外，美國當選總統川普的政策前景也為黃金市場帶來了不確定性。川普近期表示，歐盟應加強對美國石油和天然氣的進口，否則將對歐盟出口的汽車和機械等商品徵收關稅。這項政策可能引發貿易緊張局勢，進而影響全球經濟和市場情緒。

①隨著聖誕節假期的臨近，市場交投可能相對清淡，投資者需要對未來市場的走勢保持更加謹慎。

②近期，多位聯準會官員的演講暗示，未來降息步伐應受數據驅動。

③以色列國防軍對加薩走廊的攻擊以及俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢，持續讓黃金避險。

④川普新關稅計劃，引發了貿易緊張局勢，也為黃金提供避險情緒。

綜上所述，黃金目前走勢震盪偏強，所以投資人應注意下方1小時支撐區域，回調企穩後做多黃金。

目前，原油市場面臨供需失衡的壓力。石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）最近連續第五個月下調了對2024年全球石油需求成長的預測。這項措施反映出市場對未來需求的擔憂，尤其是在全球經濟成長放緩的背景下。摩根大通的分析指出，預計2024年原油市場將從平衡狀態轉變為2025年每天120萬桶的過剩狀態，主要原因是非OPEC+供應量將增加180萬桶/日，而OPEC產量將維持在當前水準。這項預測無疑加大了市場對油價上漲的壓力，尤其是在需求預期疲軟的情況下。

聯準會的鷹派貨幣政策對原油市場也產生了顯著影響。近期聯準會的降息決定引發了市場的廣泛關注，雖然降息有助於降低借貸成本，刺激經濟增長，但同時也可能導致美元走強，從而對以美元計價的原油價格形成壓力。聯準會主席鮑威爾及其他決策者的講話中提到，未來的降息次數可能會少於市場預期，這使得投資者對原油市場的信心受到影響。

此外，美國11月的消費者支出數據表現穩健，核心PCE物價指數的環比升幅為六個月來的最小值，這在一定程度上反映了經濟的韌性。然而，儘管消費者支出成長，核心通膨率仍高於聯準會設定的目標，這意味著聯準會可能採取更謹慎的政策調整，進一步影響原油市場的供需平衡。

地緣政治因素同樣是影響原油價格的重要因素。美國白宮國家安全顧問沙利文近期表示，川普政府可能會對俄羅斯施壓，以促成烏克蘭衝突的和平協議。這項表態反映出美國在國際事務中的立場，可能會對全球原油供應鏈產生影響。如果美國對俄羅斯採取更強硬的立場，可能會導致市場對原油供應的不確定性增加，進而推高油價。

此外，國際局勢的緊張局勢也不斷影響市場情緒。全球範圍內的衝突和不穩定因素使得投資者對原油的需求增加，儘管整體需求預期下行，但在地緣政治風險上升的情況下，原油價格仍可能出現短期反彈。

由於聖誕節假期臨近，市場交投可能相對清淡，投資者需關注即將公佈的EIA庫存數據。這項數據將為市場提供有關原油供需狀況的重要線索，可能會影響短期油價波動。市場普遍認為，庫存數據的變化將直接反映原油市場的供需平衡，進而影響投資人的交易策略。

在當前的市場環境下，投資者應保持謹慎。儘管油價在短期內可能出現反彈，但整體供需關係仍面臨壓力，油價走出趨勢的機率並不大。在美元指數高點運作的背景下，原油價格的上漲空間受到限制，市場需密切關注全球經濟數據和聯準會的政策動向，以便及時調整交易策略。

①近期聯準會的降息決定引發了市場的廣泛關注，降息有助於降低借貸成本，刺激經濟成長，提振原油需求。

②美國11月的消費者支出數據表現穩健，核心PCE物價指數的環比升幅為六個月來的最小值，顯示美國經濟韌性，對原油形成一定支撐。

③全球範圍內的衝突和不穩定供應因素使得投資者對原油的需求增加。

綜上所述，原油目前4小時技術面走勢偏強，後市投資人關注原油下方4小時支撐區域，回調企穩後做多原油。

文章內容純屬作者個人觀點，不作為投資決策依據，僅供參考！如有雷同純屬巧合。風險在於控制，救火不如防火，防患於未然。