盛文兵：黃金調整何時休？

上週五，「川普交易」餘威仍存，美元指數重回漲勢，盤中再次上探105關口，最終收漲0.587%，報104.95。美債殖利率漲跌不一，基準的10年期美債殖利率收報4.306%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率收報4.26%。美股三大指數攜手再創歷史新高。道瓊指數收漲0.59%，報43988.99點，盤中首次突破44000點；標普500指數漲0.38%，報5995.54點，日內一度首次站上6000點關卡；那斯達克指數上漲0.09%，報19286.78點。

週一風險預警

☆待定，日本召開特別國會進行首相指名選舉。

川普的勝選不僅引發了市場的劇烈反應，也使得投資人對未來政策的潛在影響產生了深刻的關注。過去一個月裡，大選的不確定性風險一直是市場的焦點，大選落地後導致資金從金屬流出，轉向其他資產。這種資金流動反映了市場對川普政策的樂觀預期，尤其是他可能實施的經濟刺激措施。

儘管聯準會在上週四降息25個基點，鮑威爾表示對進一步降息持謹慎態度，這使得市場對聯準會貨幣政策的預期發生了變化。利率期貨顯示，市場對聯準會在12月降息的機率從72%下降至64%，而維持利率不變的機率上升至36%。這項變化反映了市場對川普政策可能導致的經濟成長和通膨上升的預期。

美元指數上週五上漲0.59%，收報104.95，週線累計上漲0.61%。消費者信心的強勁表現也為美元提供了支撐。根據調查結果，11月初美國消費者信心升至七個月來的最高點，這一數據在大選前發布，顯示出家庭對未來的樂觀預期。市場在等待美國政策的進一步明朗化。在此之前，美元將根據經濟數據和對聯準會寬鬆路徑的預期進行交易。這一觀點強調了經濟數據在當前市場環境中的重要性。

儘管川普的經濟政策提議，包括增加貿易關稅、打擊非法移民、降低稅收和放鬆商業監管，可能會促進經濟成長和通膨，但短期內政策的具體實施仍存在巨大不確定性。市場正在努力弄清楚川普的政策承諾與實際可行性之間的差距。

川普的當選可能使美國財政健康面臨更大的風險，尤其是在缺乏有效措施來限制財政赤字的情況下。這一觀點進一步加深了市場對未來經濟政策的關注。

地緣政治因素也在影響黃金市場。俄烏衝突的持續和中東地區的動盪，可能在中長期內限制金價的回檔空間。儘管美國國內政策的不確定性加劇了市場的波動，但國際局勢的緊張也為黃金提供了一定的避險需求。

在美國總統大選塵埃落定后，黃金市場出現了顯著的波動。 上週五金價下跌0.8%，周線下跌1.85%，創下五個多月以來的最大單周跌幅。

今日投資人關注下方日線支撐2650區域，黃金回調企穩後，繼續參與黃金多頭，關注黃金多頭日線的延續行情。

同時今日是美國退伍軍人節和第一次世界大戰停戰日假期，歐洲以及北美各國銀行和債券市場將休市，但是別的市場照常開市，投資者需要特別注意。

上週五，美國墨西哥灣因颶風拉斐爾的來襲，導致超過23%的石油產能被迫關閉。然而，隨著最新颶風軌跡和強度的預測顯示風險降低，市場對供應中斷的擔憂逐漸減輕。颶風拉斐爾對石油生產造成的威脅正在減弱，這為市場提供了一定的供應穩定性。

儘管颶風的影響減弱，但原油市場的供需關係依然複雜。隨著颶風的影響消退，生產商恢復產能的速度將直接影響油價的走勢。市場將密切關注未來幾週的產量恢復情況以及庫存數據的變化。

美元指數的強勢表現也是影響油價的重要因素。美元的走強通常會對以美元計價的原油價格形成壓力，導致油價下跌。市場對美元的需求上升，部分原因是投資者對美國經濟前景的樂觀預期。然而，美元的強勢也可能抑制全球對原油的需求，尤其是在其他貨幣貶值的情況下。

全球需求預期的疲軟是當前原油市場面臨的另一個重大挑戰。儘管經濟復甦的希望仍然存在，但市場對需求回升的信心尚未完全恢復。全球經濟成長的不確定性將持續影響原油需求，尤其是在冬季來臨之際，全球能源需求的變化將成為市場的焦點。

聯準會的貨幣政策也將對原油市場產生重要影響。明尼亞波利斯聯儲主席尼爾卡什卡利接受媒體採訪時表示，如果經濟成長和生產力保持強勁，聯準會可能不會大幅降息。這項表態暗示，未來經濟成長的可持續性將直接影響聯準會的貨幣政策，進而影響原油市場。

卡什卡利指出，住房通脹需要一段時間才能完全下降，赤字和債務水準由國會和總統決定。 如果減稅措施落實，通脹可能不會顯著上升。 這一政策背景下，市場對未來經濟增長的預期將直接影響原油需求。

地緣政治因素也是影響原油市場的重要變數。近期，以色列國防軍對加薩走廊的空襲加劇了中東地區的緊張局勢。儘管目前沒有直接影響原油生產的跡象，但地緣政治的不確定性可能會對油價產生影響。歷史上，地緣政治衝突往往會導致油價上漲，投資人需密切關注相關動態。

市場對庫存數據的關注也在加劇。庫存數據是評估供需平衡的重要指標，投資人將密切關注即將發布的EIA（美國能源資訊署）庫存報告。若庫存數據持續上升，可能進一步施壓油價，反之則可能為油價提供支撐。

近期油價的下行主要受到供給端影響減弱、美元指數強勢以及全球需求預期的多重因素影響，呈現箱體震盪。

今日投資人關注下方4小時支撐區域，原油調整穩定後做多原油。

原油市場短期內目前面臨多重挑戰，但長期來看，市場對庫存數據的關注、地緣政治風險以及全球經濟復甦的進展將是決定油價走勢的關鍵因素。

文章內容純屬作者個人觀點，不作為投資決策依據，僅供參考！如有雷同純屬巧合。風險在於控制，救火不如防火，防患於未然。