盛文兵：全球金融市場風雲再起，黃金再創歷史新高

週四，因數據顯示美國9月零售銷售增加，增強了人們對聯準會將在未來一年半內以較小步伐降息的預期，美元指數最終收漲0.24%，報103.77。基準的10年期美債殖利率收報4.0850%；對貨幣政策較敏感的兩年期美債殖利率收報3.9890%。美股道指收漲0.37%，標普500指數跌和納指幾近平收。台積電(TSM.N)漲9.7%，企穩萬億美元市值。

週五風險預警

☆時間待定，2024金融街論壇年會開幕，證監會主席吳清、金融監理總局局長李雲澤出席開幕典禮並發表演說；

☆20:30，美國9月興建許可月率初值(%)，美國9月新屋開工年化月率(%)。

☆22:00，2026年FOMC票委、明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利發表演說；

☆隔日00:10聯準會理事沃勒發表演說。

美國近期的經濟數據表現強勁，9月零售銷售增幅略高於預期，勞工部報告顯示失業人數意外下降，這些數據在一定程度上鞏固了市場對聯準會未來降息的預期。儘管如此，市場仍預期聯準會將在11月再次降息25個基點，這將使借貸成本維持在相對低位，從而降低持有黃金的機會成本。

同時，歐洲央行在本周宣布今年第三次降息25個基點，標誌著其政策重心從降低通膨轉向保護經濟成長。儘管降息可能會推動美元指數走高，但同時也為黃金價格提供了支撐。降息環境通常會促進黃金價格上漲，因為黃金作為無息資產在低利率環境中更具吸引力。

以色列在加薩地區的軍事行動仍在繼續，以色列週四宣布擊斃哈馬斯領導人辛瓦爾。雖然西方領導人認為這起事件可能為結束戰爭提供機會，但以色列總理內塔尼亞胡表示，戰爭將持續。這種持續的地緣政治緊張局勢無疑增強了市場的避險需求，推動黃金價格走高。

此外，美國國務院也表示希望藉此機會啟動加薩停火談判，儘管未來局勢仍不明朗。地緣政治風險的增加使得投資人更傾向將資金投入黃金等避險資產。

黃金由於圍繞美國總統大選和中東戰爭的不確定性促使投資者尋求避險資產，同時寬鬆的貨幣政策環境促使金價保持高位。受聯準會在上個月降息50個基點後進一步降息的前景以及持續的地緣政治不確定性推動，黃金今年以來大漲逾30%，屢創新高。金價週四創下歷史新高至2696.63美元/盎司。考慮到目前黃金價格相對略高，有獲利回吐的可能性，所以今日投資人耐心等待黃金價格回檔不破上升趨勢線，然後嘗試做多黃金。

同時本交易日，投資人需關注美國9月營建許可年化總數及新屋開工年化總數的數據。這些數據將進一步揭示美國經濟的健康狀況，影響市場對聯準會未來政策的預期。儘管近期零售銷售數據表現強勁，但市場對經濟的整體信心仍存在分歧。

根據美國能源資訊署（EIA）發布的數據，截至10月11日的一周內，美國原油庫存減少了220萬桶，降至4.206億桶，遠低於分析師預期的180萬桶的增加。這一庫存下降表明市場運營效率正在提高，可能是由於需求的恢復。然而，EIA同時透露，美國原油產量創下1,350萬桶/日的歷史新高，這項數據加劇了市場對供應增加的擔憂。

此外，利比亞的原油生產恢復以及OPEC及其盟友（OPEC+）計劃在2025年進一步放鬆減產，也為市場帶來了壓力。雖然短期內庫存下降可能支持油價，但長期來看，供應增加的預期可能會限製油價的上漲空間。

中東的地緣政治局勢依然複雜，以色列對哈馬斯的軍事行動引發了國際社會的廣泛關注。以色列在加薩擊斃哈馬斯領導人辛瓦爾，雖然西方領導人認為他的死可能為結束戰爭提供機會，但以色列總理內塔尼亞胡表示戰爭將繼續。這一局勢使得市場對未來石油供應的不確定性加大，尤其是擔心以色列可能對伊朗的報復性攻擊會幹擾伊朗的石油出口。

全球經濟的放緩對石油需求構成壓力。隨著經濟放緩和電動車普及，2025年全球石油需求增幅將從今年的100萬桶/日放緩至90萬桶/日。亞洲主要國家的新經濟刺激計畫對石油需求的潛在影響尚不明確，市場對未來需求的信心受到挑戰。

同時，歐洲央行在本周宣布第三次降息，並表示歐元區通膨越來越受控，而經濟前景正在惡化。降息通常會降低借貸成本，從而刺激需求，但在當前全球經濟不確定性較大的背景下，這種刺激效果可能有限。

近期美元匯率走強，創下11週新高，這對以美元計價的原油需求造成了一定的抑制。美元的強勢使得使用其他貨幣的買家在購買原油時面臨更高的成本，從而可能降低其需求。這一因素在一定程度上抵消了庫存下降和地緣政治風險所帶來的油價上漲。

油價可能受到庫存數據、地緣政治風險和美元走勢的共同影響。原油價格在1小時支撐區域穩定後開始拉升，今日原油持續關注下方1小時支撐區域，二次調整後繼續做多原油。

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