氫能源概念股未來趨勢：2025年是否值得投資氫能源概念股？

隨著經濟的發展，人類碳排放數量上升，導致氣溫越來越高。如果不再嚴格控制碳排放，那麽到2100年，全球氣溫上升導致的災難性後果不堪設想。

全球的『碳中和』目標就是爲了降低碳排放，讓經濟可持續發展。在這個目標下，氫能源作為乾淨、高效的替代能源方案越來越受到重視。在投資市場中，氫能源概念股因其創新技術和政府支持而成為炙手可熱的選擇。這些公司通過發展氫燃料電池技術、氫儲存解決方案以及相關基礎設施建設，引領能源產業的未來。

本文將深入探討台灣氫能源概念股的市場現況，分析其投資價值與風險，為投資者提供全面的投資參考。

氫能源概念股歸屬於氫能源產業鏈，具體包括業務涉足氫能源生產、儲運、以及相關技術開發和應用的上市公司。這類股票因應對乾淨能源的追求而日益受到投資者的青睞。投資於此類股票，意味著把握低碳經濟的先機，接下來具體展開介紹氫能源概念股趨勢分析：

儘管大多數從事氫能研究、生產或基礎設施建設的上市公司多年來一直處於虧損狀態，但由於投資者的需求，尤其是許多注重可持續發展的投資基金的需求，氫能源概念股常常會成為炒作的熱點，股價也隨資金的進出經歷大起大伏。

從2024年全年的情況來看，氫能源概念股整體表現較為積極，the Morningstar Global Hydrogen Index在2024年錄得了4.86%的漲幅，儘管這個漲幅是跑輸大盤的。

從2025年初美股的情況來看，氫能源概念股的股價也經歷了較大的波動，在1月初遭遇了不小的衝擊後，隨即又迅速反彈。

【來源：財報狗】

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鑒於清潔氫能的潛力，越來越多的公司正在投資該領域。許多能源和工業公司正處於探索氫能可能性的初期階段。然而，已經有少數幾家公司開始在該領域嶄露頭角，成為早期的領導者。投資者可以關注這些公司的股票。

【數據來源：Yahoo finance】

Air Products and Chemicals Inc（NYSE: APD）

APD是全球最大的商用氫氣供應商之一，並在氫燃料基礎設施領域處於領先地位。目前，該公司正在推進多個重大氫能專案，預計將在未來幾年內完成。

根據華爾街15位分析師在過去3個月提供的12個月目標價，APD的平均目標價為362.31美元，最高預測價為385美元，最低預測價為300美元。

Plug Power（NASDAQ: PLUG）

Plug Power是氫能燃料電池行業的先鋒。該公司開創了氫能燃料電池技術的首個商業可行市場，並已為電動出行市場（使用電動動力總成技術為車輛和車隊提供動力）部署了行業領先的69,000套燃料電池系統。

Plug Power是全球最大的氫氣採購商之一，並且在北美運營著領先的氫燃料加注網路，擁有超過250個加注站。Plug Power正在建設一個端到端的綠色氫能網路，以在北美和歐洲生產、儲存和運輸燃料。

根據華爾街21位分析師在過去3個月提供的12個月目標價，PLUG的平均目標價為2.73美元，最高預測價為5.00美元，最低預測價為1.00美元。

BP（NYSE: BP）

BP是一家全球性的石油和天然氣生產商，擁有宏偉的低碳能源抱負。該公司設定了到2050年或更早實現淨零排放的目標。氫能是其戰略的關鍵組成部分。英國石油公司計畫通過在全球投資五到十個氫能專案來拓展其氫能業務。到2030年，該公司計畫每年生產50萬到70萬噸低碳氫氣。

根據華爾街9位分析師在過去3個月提供的12個月目標價，BP的平均目標價為36.10美元，最高預測價為50.00美元，最低預測價為30.00美元。

中興電（1513.tw）

中興電多年來積極佈局氫能產業，目前正與國內石化巨頭合作，計畫在2025年建成兩到三個大型加氫站，其中首座預計將在第二季度啟用。此外，中興電還獲得了台電電網強化計畫釋放的GIS開關及統包工程訂單，目前在手訂單金額接近400億元，部分長期訂單甚至延續至2032年，預計2025年營收和利潤將再創新高。

2024年12月，中興電合併營收達到23.53億元，同比增長16.72%，創下同期新高；2024年全年合併營收為256.10億元，同比增長15.65%，不僅創下歷史新高，還超出市場預期的250億元。

根據FactSet的最新調查，共有5位分析師對中興電提出了目標價估值：其中位數從230元下調至220元，降幅為4.35%。最高目標價估值為244元，最低為220元。

高力（8996.tw）

高力熱處理廠多年來一直是Bloom Energy燃料電池除塵盒（Hot Box）的主要代工供應商。其產品在安裝上具有高度靈活性，可根據機房規模調整大小，且安裝地點選擇靈活，安裝週期較短，通常在數月內即可完成並即時投入使用。

公司日前在法說會上表示，預計2025年板式熱交換器業務將實現低兩位數增長，熱能產品燃料電池除塵盒業務有望實現高兩位數增長，而散熱產品營收則有望實現倍數增長。高力對2025年整體營收實現兩位數增長持樂觀態度，且預計利潤增長幅度將超過營收增長。

根據FactSet的最新調查，共有5位分析師對高力提出了目標價估值：中位數由533元下調至480元，降幅為9.94%。其中最高估值為630元，最低估值為480元。

此外，投資者還可以選擇氫能ETF來間接投資氫能源概念股。它們分別是：Global X-氫 ETF（HYDR）和Direxion-氫 ETF（HJEN）。

氫ETF主要投資涉及氫氣生產/儲存/運輸以及相關設備技術（氫燃料電池、電解槽）的企業，橫跨美國、歐洲、日本的工業與原材料類股。

投資者可以根據自己的情況選擇參與個股或者投資氫ETF來獲得整個行業長期發展的回報。

1）近日，美國財政部公佈了清潔氫能生產的最終規則，明確了生產商為符合每公斤高達3美元的清潔氫能生產稅收抵免需滿足的指導方針。這一舉措總體上為公司提供了是否能夠利用稅收抵免的明確資訊，因為許多公司在規則明確之前不願對氫能生產專案進行投資。

通過可再生能源生產的清潔氫氣，與傳統氫氣生產方法相比，其生產成本一直要高得多。新的稅收抵免政策旨在降低清潔氫氣的價格，激勵公司擴大清潔氫氣基礎設施的規模這一消息明確後，包括Plug Power在內的一系列新能源股票紛紛上漲。

2）根據國際能源署（IEA）發佈的《2050淨零碳排報告》，若要實現淨零碳排目標，預計到2050年全球氫氣需求量將達到5.3億噸。目前，全球已有17個國家提出了完整的氫能發展戰略。與此同時，在台灣地區2050年淨零碳排路徑規劃中，氫能的供應比重被規劃為9%-12%，這意味著氫能正在蓄勢待發。

總體而言，全球綠色氫能市場在2023年的估值約為11億美元，預計將以61.1%的複合年增長率增長，到2030年達到306億美元。燃料電池電動汽車和電力行業對清潔能源的需求是這一市場中增長最快的細分領域。

這一令人矚目的增長預測歸功於積極主動的政府，它們專注於實現零碳排放，並通過投資基礎設施來支持氫能行業的發展。氫能燃料電池汽車的日益普及、電解技術的發展以及可再生能源生產成本的降低，也極大地推動了氫能市場的發展。

技術情報公司Darcy Partners報告稱，2023年全球共宣佈了1418個氫能專案，這些專案的投資總額達到5700億美元。與前一年相比，這一數字增長了31%。

氫能被視為擺脫對化石燃料依賴的關鍵因素，可以用作各種應用的清潔能源，包括交通、工業和發電，這會導致對氫能的需求增加。

全球許多政府正在實施政策和激勵措施，以促進清潔能源並減少溫室氣體排放。包括對氫能基礎設施和技術的投資，這將使氫能公司受益。

投資者不妨關注那些致力於開發清潔氫能基直接還原鐵加工技術、清潔氫生產用電解槽、氫燃料電池技術、氫儲存及供應鏈分銷基礎設施以及碳捕獲、利用與儲存技術的公司。

不過，同時需要關注一些風險因素：一方面，氫能行業內部競爭加劇可能導致股價大幅波動。隨著市場逐漸成熟，越來越多的新興企業湧入這一領域，爭奪市場份額。這種競爭的加劇，給行業內的龍頭企業帶來了更大的壓力。例如，Plug Power在與競爭對手的價格戰中，利潤受到直接侵蝕，進而影響了股價表現。投資者需要關注這些企業在面對競爭時的應對策略，尤其是在技術創新和成本管理方面。

另一方面，氫氣的生產成本仍然是一個不可忽視的問題。儘管技術進步使得氫氣的生產變得更加經濟，但目前仍存在依賴化石燃料的生產方法。這一現狀不僅限制了行業的環境效益，也使得氫氣的價格波動與石油市場緊密相連。當國際油價上漲時，氫氣的生產成本也可能上升，從而影響其市場競爭力。

氫能源作為未來能源領域的熱門投資方向之一，吸引了越來越多的投資者的關注。在投資氫能概念股時，有多種投資方式可供選擇。本文將介紹三種常見的投資策略，並進行對比：

首先，讓我們來了解一下差價合約交易（CFD）方法。差價合約是一種金融衍生品，用於投資者對某種資產價格的變動進行投機或套利。在差價合約交易中，投資者並不直接購買或持有實際的氫能概念股，而是通過預測其價格的漲跌來進行交易。

投資者可以通過買入或賣出差價合約來獲取利潤，而無需實際擁有股票。這種交易方式具有靈活性高、槓桿效應大的特點，適合短期偏向的投資者。

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與差價合約相對比的是傳統的股票投資方式。在股票投資中，投資者直接購買和持有氫能概念股，通過股票價格的上漲來獲取利潤。這種投資方式相對較為穩健，適合風險偏好較低的投資者。然而，相對於差價合約交易，股票投資需要投入更多的資金，並且收益相對較低。

除了股票投資和差價合約交易之外，還有基金投資這一常見的投資方式。通過投資氫能概念股基金，投資者可以間接持有多只氫能概念股，從而實現分散投資和風險管理。基金投資相對於單一股票投資具有更好的風險控制能力，適合對風險敏感的投資者。然而，相對於差價合約交易，基金投資的收益也相對較低。

上游製氫

根據現有製氫工藝，我們大致可以分成三類“氫”：灰氫、藍氫（藍綠氫）和綠氫。

【來源：經濟部產業技術司】

灰氫通過化石能源（例如石油、天然氣、煤炭等）制取，制氫過程中碳排放最高。

藍氫則是以化石能源為制氫來源，輔以二氧化碳副產品捕獲，生產“灰氫”的同時，使用碳捕捉、利用與儲存（CCS）等先進技術捕獲溫室氣體。這種生產方式使得整體的碳排放有所降低。

綠氫則是由清潔能源和可再生能源（例如太陽能、風能、核能）通過電解工序制取的氫氣，其碳排放可以達到凈零，被稱為零碳氫氣。

未來綠氫在氫能的占比將大幅上行。所以我們認爲氫能源行業上游的投資機會主要在綠氫製備相關領域。

【來源：IEA】

中游儲運

氫能的存儲方面，如果大規模存儲，那麽利用鹽洞/岩洞進行存儲，再配合管網運輸是最佳的方式，因爲這種方式的可行性高、成本低，但問題是鹽洞/岩洞并非世界各處都有，受到自然條件制約。

图：全球氢和天然气储备设施

【全球氫和天然氣儲備設施 來源：BloombergNEF】

氫能的運輸方面，主要運輸方式有三種：高壓氣氫、低溫液氫、管道運輸，其中高壓氣氫運輸是當前主流的運輸方式。加氫站作爲氫能產業鏈上下游的鏈接數據，數量和分佈直接影響這氫能的儲運成本。

【全球加氫站分佈 來源：H2stations.org】

下游應用

氫能的下游應用非常廣汎，主要分佈在以下領域：交通、工業製造、發電、儲能等，其中交通可能是氫能應用領域未來增長最大的領域。

【來源：SYSTEMIQ analysis for Energy Transitions Commission 2021】

從上述氫能產業鏈情況來看，基本可以定位投資邏輯主要在上游綠氫製造板塊和下游的交通運輸板塊，這兩個板塊相對其他板塊來説具有更强的增長邏輯和增長空間。

本文我們介紹了發展氫能源的政策和氫能源相關產業鏈。從投資角度，我們認爲應該關注綠氫的基礎設施搭建完備之後帶來的氫能概念股投資機會，這些公司主要分佈在綠氫的製造、儲運、銷售和終端應用環節。并且通過氫ETF能高效地獲取該行業長期發展帶來的收益。