差價合約（CFD）是什麼？第一次接觸這個金融工具的投資人勢必會感到陌生，事實上，外匯保證金交易大多都是使用差價合約進行的。很多人聽到說外匯保證金很賺錢，認為它是詐騙。外匯市場上是有很多騙局，但是外匯和差價合約這個投資工具是值得我們了解的，本文將帶你領略差價合約（CFD）投資的優勢及相關風險。

什麼是差價合約（CFD）？

差價合約（Contract For Difference, 簡稱CFD）就是一種金融衍生工具，簡單來說，就是買賣雙方簽的一個交易協議。進行CFD交易時，不用真的去交易那些商品或實物，而是用現金結算的方式，通過合約來對金融市場上的各類商品（像外匯、大宗商品、股票等）進行買賣操作。本質上，CFD交易是一種基於價格波動的投機行為。

在CFD交易過程中，如果你買的標的價值漲了，則賣方向買方支付差額，也就是漲起來的這部分差額；反之，你買了之後，價值跌了，那買方向賣方支付差額，就是跌下去的那個差額。

所以，你能夠獲得的利潤，就是來自於開倉和平倉價格之間的差值（Spread）。而這種差價合約，通常是經紀商（Broker）提供給交易者的。下面的圖可以很清楚地展示交易CFD時的盈虧情況。

買入CFD合約后產生盈利或者虧損的兩種情況

（資料來源：Mitrade 買入CFD合約后產生盈利或者虧損的兩種情況）

差價合約（CFD）是怎樣交易的？

CFD交易的對手方一般是投資者或經紀商。經紀商提供產品合約、行情數據，而投資者要支付金融服務費用。靠譜的經紀商都會會申請到監管機構的合規監管，這樣投資人玩起來也更放心。

由於CFD是一份合約，不會直接持有實體商品，因此你可以進行買空（Buy）和賣空（Sell）。而且合約一般可以設置杠桿，只要付出一部分保證金（Margiin），即可展開交易。只不過杠桿既可以帶來高報酬，也伴隨著高風險。

這裏以大宗商品原油爲例，

如果你覺得原油未來會漲價，那你可以買入（Buy）代碼為USOIL的差價合約建倉，這時你就持有了多頭（Long）部位；

如果你覺得原油價格會跌，你可以賣出（Sell）USOIL差價合約建倉，你就持有了空頭（Short）部位，具體可以參考下圖。另外，你可以注冊一個『模擬賬戶』進行體驗操作：

（資料來源：Mitrade交易 USOIL 差價合約）

哪些商品可以差價合約（CFD）交易？

理論上『任何期貨或者現貨的商品』都可以用差價合約交易。在目前的金融市場中，最為活躍的CFD產品為外匯CFD，比如歐元/美元、英鎊/美元等。

除此之外，大宗商品，包括原油、銅、黃金、白銀等，股票都可以一一找到對應的差價合約。

而隨著加密貨幣的崛起，比特幣、以太坊、狗狗幣等加密貨幣CFD產品也新鮮出爐。

與股票、基金和期貨這些動輒上萬的金融投資相比，差價合約的投資門檻很低，甚至十幾美元就可以進行交易。不同的經紀商和不同的產品，交易規則可能會有所不同，新手可以開通Mitrade免費模擬賬戶，仔細了解交易規則。

差價合約（CFD）有哪些交易成本？

差價合約的主要成本來自於『點差成本』，即買入和賣出之間的價差。

舉例來說，如果你交易1標準手（即100,000單位）歐元/美元，則點差成本為買賣價差*名義量100000美元。比如下面的歐元/美元貨幣對匯率由1.09013變動到1.09007，點差為0.00006，成本為6美元。

歐元/美元點差

顯而易見，核心成本在開倉的時候已經支付完成，在平倉的時候，並不會有二次成本。

CFD交易另外一部分成本來自於『隔夜持倉的利息』

隔夜利息是根據持有頭寸的大小、利率差以及持有時間來計算的。一般來說，利差較大時，隔夜利息的成本也會相對較高。

對於長線持有頭寸比較久來說，隔夜利息是需要重點考慮的成本之一，但CFD交易大多為短綫和投機，只要沒有持倉過夜，就不會產生這部分費用，甚至在某些情況下還有機會獲得隔夜利息。不同的交易品種和平台，這方面都略有差異。

差價合約（CFD）交易優勢

T+0雙向交易

CFD是一份合約，可以以虛擬方式買多或賣空。如果您認為資產價格會上漲，您將「買入」（做多），如果您認為價格會下跌，您將「賣出」（做空）。這種交易方式的靈活性在於，無論市場行情是上漲還是下跌，都有機會獲取收益。CFD交易還實行T+0交易制度，即當天買入或賣出的合約可以在當天內隨時平倉，投資者能夠快速響應市場變化。

槓桿優勢

槓桿是 CFD 交易中的一個重要特點，使您能夠以少量初始存款獲得更大的市場敞口，提高資金利用率。

以筆者為例，過去時常透過CFD的方式交易美股，假設一股蘋果股票（AAPL）500美元，我可以選擇只付出100元，另選擇開啟五倍槓桿，我一樣可擁有一股完整的蘋果股票。當然，也因為是完整的一股，你的獲利和虧損也將是上下五倍。

交易成本優勢

相較於其他金融產品，CFD交易的成本相對較低。一般CFD商品不收取手續費，費用主要來自點差和隔夜利息費用！投資人應特別注意點差的大小，過大的點差會增加交易成本，從而影響最終的投資收益。

差價合約（CFD）投資的風險

『注意經紀商資質風險』：許多CFD平台充斥詐騙情況，並且收取高佣金（點差大），這將侵蝕投資者的最終獲利。
『高槓桿＝高風險』：平台給予投資人高度彈性，提供投資人得以低成本的方式，賺取高報酬的機會。然而，根據相關研究數據顯示，散戶投資人有高達70％是賠錢的，而槓桿無疑提高這個比率。一旦市場走勢與投資者預期相反，虧損可能會迅速超出投資者的承受範圍。
『未擁實際資產』：差價合約買的是券商提供的合約，旨在賺取差價，投資人實際上並未持有實際資產，可能無法享有一些權益，如股票的股息。

差價合約（CFD）交易有監管嗎？

有的。當前有許多國家對於CFD經紀商有其專門的監管方，比如澳大利亞的ASIC（澳大利亞證券委員會），英國的FCA（金融行為監管局）等都是非常專業且嚴謹。在監管機構下獲得正規牌照的平台一般而言都是合規並且安全的。

需要注意的是，CFD交易目前也有許多缺乏資質，甚至完全“裸奔”的野雞平台。它們要麼就完全不提本身的被監管情況，要麼就找選擇一些監管鬆弛的小國或者小島囯申請牌照，因為一級的監管牌照他們申請不下來。投資者在選擇平台的時候一定需要仔細辨別，千萬不要因為一些小恩小惠而罔顧最為重要的安全性。

通常來說，投資者可以登錄各監管平台的網站，搜索並對應平台的監管號，從而判斷出平台是否在合法合規並且在監管期內。對於監管號和宣傳不符合，或者無法查詢到的平台，一定要保持遠離。

挑選CFD交易平台需要留意什麼？

重點留意：交易商是否持有正規的金融監管牌照

差價合約經紀商主要的監管是來自國際外匯和CFD行業的監管機構。申請到這樣的監管機構牌照，需要公司滿足一定的條件。例如，要求經紀商定期提交公司經營財務報告、定期提供客戶交易報告等，這些措施有助於保障投資人的資金安全，和規範經紀商行為。

因此，交易CFD最首要的就是選擇的交易商一定要持有正規的金融監管牌照。下面筆者列舉了一些常見的差價合約牌照。

一流的監管牌照：

美國商品期貨交易委員會(CFTC) (只限美國本土)、
英國金融市場行為監管局(FCA)、
澳大利亞證券與投資委員會(ASIC)、
歐洲證券及市場管理局(ESMA)

二流的監管牌照：

新加坡金融管理局(MAS)
日本金融厅（FSA）
新西兰金融市场管理局（FMA）
香港證監會（SFC）

三流监管牌照：

开曼、迪拜等

其他需要留意的地方：

此外，以下也列出幾個重要的方面。

規模大小：如果公司成立時間太短，知名度低的話，很可能會“捲款逃走”
有無中文客服：如果沒有中文客服，代表它在亞洲區的服務沒有很充足
價差高低：價差要在合理的範圍，超低價差需要注意
手續費、佣金、隱藏收費：有些平臺會有出金手續費等

由於多數線上交易所都是全英文服務，抑或是出金入金的匯款帳戶可能是在海外，若是資金上有什麼問題，聯絡客服為最主要的解決方式之一。而這點Mitrade客服效率高，此外，中文服務更是沒有問題。

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差價合約，外匯保證金及期貨三種交易方式對比

1. 外匯保證金 VS 差價合約（CFD）

外匯保證金從屬於差價合同，不過外匯保證金的交易設計商品局限於外匯上，像美金對日幣匯率(USD/JPY)、歐元對美金匯率(EUR/USD)；而差價合約可交易商品則包括股票、外匯、ETF、指數、大宗商品、加密貨幣、黃金等。延伸閱讀：外匯（保證金）投資入門教學：5大要點，心得分享

	外匯保證金	差價合約
交易對象	外匯	交易平臺提供的所有可交易的產品
交易方式	保證金交易
交易成本	買賣價差
到期日	無
是否有利息	有
是否有實物交割	無

2. 期貨 VS 差價合約（CFD）

上文提過，差價合約是保證金交易，盈虧是由買賣差價決定的。和期貨、股票交易都不一樣的是，差價合約並不需要您持有任何實際標的物。您需要做的就是專注其價格走勢，根據價格差獲利。

而期貨交易是有實物交割的，對標的資產擁有所有權。並且期貨合約會有結算日，到了結算日，不管賬面是否賺錢，期貨商都會按相應結算方式執行。

	期貨	差價合約
交易對象	交易平臺提供的所有可交易的產品	交易平臺提供的所有可交易的產品
交易地點	場内交易	主要爲場外交易，少數場内交易
交易成本	交易稅、手續費	買賣價差
到期日	有	無
是否有利息	無	有
是否有實物交割	部分有	無