크리스마스 휴일 전 거래량 감소 속 은 가격 상승.
무수익 자산인 은 가격, 내년 두 차례 금리 인하 전망 속 약세 가능성.
트럼프 행정부의 잠재적 관세 우려, 은 산업 수요 약화에 대한 공포 심화.
화요일 아시아 세션에서 은 가격(XAG/USD)은 약 $29.70에서 거래되며 3일 연속 상승세를 이어가고 있다. 크리스마스 휴일을 앞두고 거래량이 감소한 것이 은과 같은 귀금속 가격을 지지하는 요인으로 작용한 것으로 보인다. 또한, 부진한 미국 개인소비지출(PCE) 데이터는 인플레이션 우려를 완화하며 경제에 대한 혼재된 전망을 제시해, 무수익 자산인 은 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다.
그러나, 연방준비제도(Fed)의 2025년 금리 전망을 평가하는 트레이더들로 인해 은 가격은 하방 압력을 받을 가능성이 있다. 연준 정책위원들이 디스인플레이션 과정의 둔화를 이유로 내년 금리 인하 횟수를 줄일 것이라는 신호를 보내면서, 2025년 금리 인하가 두 차례에 그칠 것으로 예상된다.
CME FedWatch 도구에 따르면, 시장은 연준이 1월에 금리를 현 수준인 4.25%–4.50%로 유지할 가능성을 93%로 보고 있다.
한편, 트럼프 행정부 출범에 따른 잠재적 관세 우려는 은이 산업용 원료로서의 수요 약화에 대한 공포를 심화시켜 4분기 동안 은 가격의 부진을 초래했다. 시카고 연준 총재 오스턴 굴스비는 트럼프 취임 이후의 정책 불확실성을 이유로 2025년 금리 인하 전망을 수정했다고 밝혔다. 그는 이전에 100bp(1%) 금리 인하를 예상했으나, 현재는 인하 폭이 줄어들 것으로 전망하고 있다.
추가적으로, 중국 태양광 산업의 과잉 생산 능력으로 인한 산업 전망의 제약도 은 가격에 압력을 가하고 있다. 이는 태양광 기업들이 정부 주도의 자율 규제 프로그램에 참여해 공급을 조절하려는 움직임으로 이어졌다. 또한, 중국의 완화적 통화 정책 기조와 맞물려 위안화 평가절하 가능성에 대한 우려도 은 가격에 부정적인 영향을 미친 요인으로 지목되고 있다.
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