投资慧眼Insights - 由于英伟达Blackwell芯片延迟，市场对英伟达和台积电的业绩产生了担忧。但分析师表示担忧可能过度了。
8月1日，有报道称由于设计问题，英伟达的Blackwell芯片可能延迟。
这个消息让市场对于英伟达的业绩产生了担忧，同时也拖累了供应商台积电。从8月1日至今，英伟达（NVDA）股价下跌了8%，台积电（TSM）股价下跌了6%。
【图源：TradingView；2024年英伟达（NVDA）和台积电（TSM）股价走势】
根据摩根士丹利和摩根大通的具体分析，除了芯片设计问题外，CoWoS-L封装良率低及系统级问题（如发热、液漏等）也是英伟达芯片延迟的主要原因。芯片延迟将影响原计划的三季度排产。
但摩根大通认为，随着第四季度台积电产能的释放，这一延迟将会被弥补，预计芯片将在第四季度按时交付。
”尽管初期会面临产量挑战，但预计Blackwell相关的GPU出货量在2025年仍能达到约450万台以上。”
此外，CoWoS-L 的采用预计在2025年仍将按计划进行。因此预计台积电的收入将保持相对稳定。
其他分析师也大多表示乐观。
Bernstein分析师表示，目前看来需求还在不断上升，如果Blackwell真的被推迟了，那么当前的Hopper版本将会填补空白。“英伟达的竞争力强大到就算有3个月的延期也不会造成需求转移。“
TD分析师也指出，本身Blackwell并不会是今年营收最主要的驱动力，明年开始才会有显著的影响。
值得注意的是，尽管基本面并无出现大问题，但近期创始人黄仁勋不断抛售英伟达股份、英伟达陷监管风波、市场对AI盈利产生怀疑以及宏观衰退担忧情绪影响等因素，英伟达股价仍在震荡下跌。
投资者需留意英伟达8月28日公布的财报，看其是否能成为英伟达股价反弹向上的关键节点。
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